Ackman сократил позицию в Alphabet, но столкнулся с коллективным противодействием со стороны Уолл-стрита? Финансовые отчеты гиганта ИИ за третий квартал объясняют все.

Question

## Обзор основных данных- **Действия Акмана в Q3**: снижение доли акций класса A Alphabet на 519 тысяч штук, уменьшение позиции на 9,7%- **Отношение Уолл-стрит**: 66 аналитиков не видят продаж, 57 человек выставили рейтинг "Покупка/Сильная покупка"- **Результаты Alphabet за 3 квартал**: Выручка 102,3 миллиарда долларов (в годовом исчислении +16%), чистая прибыль 35 миллиардов долларов (в годовом исчислении +33%)- **Пользователи Gemini**: ежемесячная активная аудитория превысила 650 миллионов## Почему крупные акционеры продают, а Уолл-стрит покупает?**Логика Акамана**: он не уменьшил свои позиции в акциях Amazon или класса C Alphabet, а только в акциях класса A. Наиболее вероятная причина - **фиксация прибыли** - акции класса A Alphabet значительно выросли с начала первого квартала 2023 года, и сейчас он все еще владеет 11 миллионами акций на сумму 3,3 миллиарда долларов. Возможно, он хочет сбалансировать риски в своем инвестиционном портфеле.**Почему Уолл-Стрит настроен оптимистично**:- Бизнес Google Search "в полном разгаре", функция AI Overviews стимулирует рост поиска- Доходы Google Cloud ускоряются, инструменты ИИ напрямую стимулируют миграцию клиентов- Такси без водителей Waymo уже работают в 5 городах США и планируют расшириться до 11+ городов.- Отдел квантовых вычислений достиг значительных прорывов и имеет потенциал стать новым центром роста на уровне десятилетия.## Как должны смотреть долгосрочные инвесторы?С точки зрения данных, сокращение доли Акмана не является сигналом о падении, а представляет собой **корректировку портфеля**. Искусственный интеллект Alphabet углубляет свои конкурентные преимущества:- После запуска Gemini 3.0 Google Cloud, скорее всего, привлечет больше разработчиков AI-приложений.- В условиях распространения Agent AI поиск в Google может трансформироваться в персонального помощника для покупок.- У Waymo четкий путь к коммерциализации, в будущем она может стать центром прибыли**В чем противоречие**: Почему крупные фондовые управляющие продают, если акции, связанные с ИИ, также приносят прибыль? Возможное объяснение — **высокие краткосрочные PE против все еще сильных долгосрочных фундаментальных показателей**. Аналитики Уолл-стрит, как правило, ориентированы на фундаментальные показатели, в то время как Аксман, возможно, пытается сбалансировать риски.На что стоит обратить внимание в этой операции: если Акман продолжит сокращать позиции, это может свидетельствовать о том, что оценка ИИ вошла в стадию чрезмерной оценки; если он прекратит сокращение, это будет просто взятие прибыли.