Японский Центральный банк повысил процентную ставку, Биткойн рухнул. Как только открылись американские биржи, основные токены начали большой дамп.

За этой логикой на самом деле стоит очень простая мысль —

В последние десять лет процентные ставки в Японии долгое время оставались на уровне нуля, а даже в отрицательной зоне, и самый дешевый фондовый рынок находится в Токио. Множество учреждений (в основном японские пенсионные фонды и хедж-фонды) начали использовать эту схему:

Первый шаг: взять взаймы большое количество иен с низкими затратами (процентная ставка почти нулевая)
Второй шаг: обменять на доллары США
Шаг 3: Все в высокодоходные активы — акции технологий, развивающиеся рынки, криптовалюты… куда доходность выше, туда и идем.
Шаг 4: Каждый год получать 5%-10% дохода + увеличение активов, просто безрисковая выгода.

Это известная «арбитражная сделка с йеной» (Yen Carry Trade), рыночный объем которой, по консервативным оценкам, составляет несколько сотен миллиардов до нескольких триллионов долларов.

Но сейчас Центральный банк Японии внезапно повысил процентные ставки. Даже если это всего лишь символические 0,25%, вся игра мгновенно рухнула:

• Стоимость заимствований резко возросла, первоначальное преимущество по процентной ставке исчезло, даже возникла инверсия.
• Курс иены疯狂反弹（去年一度从161飙升至140附近）
• Изначально взятый долг в 100 иен теперь нужно вернуть 110-120, чтобы выровнять счета, убытки на бумаге шокируют.
• Все участники в панике:疯狂抛售比特币→砸盘美股→抢购美元→兑换日元还债！

Несколько сотен миллиардов долларов одновременно выводятся, и Биткойн, актив, который не имеет фундаментальной поддержки и полностью зависит от ликвидности, просто не выдержит.

Коллективный крах, кровопролитие неизбежно.