Монетарные органы требуют пересмотра веса Биткойна в системе Базель III

Криптовалютные лидеры и финансовые аналитики со всего мира призывают международных банковских регуляторов пересмотреть подход к оценке рисков цифровых активов. В центре внимания оказалась система риск-весов, внедренная Базельским комитетом по банковскому надзору (BCBS), которая накладывает значительные ограничения на банковские учреждения, стремящиеся расширить свои операции с криптовалютами.

Диспропорция в риск-весах: почему 1 250% кажется несправедливым

Текущие нормативы Базель III назначают криптовалютам, в частности Биткойну, самый высокий показатель риск-веса в размере 1 250%. Для сравнения, наличные деньги, физическое золото и государственные облигации имеют риск-вес 0%. Это означает, что банки должны держать резервы в соотношении 1:1 для каждой единицы Биткойна в своих портфелях, что делает такие инвестиции экономически невыгодными по сравнению с традиционными активами.

Джефф Уолтон, главный директор по управлению рисками компании Strive, выразил обоснованную критику этого подхода. По его словам, если США пытаются занять лидирующую позицию на глобальном крипторынке, банковское регулирование должно адаптироваться к реалиям цифровой экономики. Текущая система, по его мнению, неправомерно завышает риск, связанный с цифровыми активами.

Как капитальные требования влияют на банковскую прибыльность

Высокие требования к залогу для криптовалют создают серьезные препятствия для банковской деятельности. Крис Перкинс, президент инвестиционной компании CoinFund, подчеркнул, что капитализация банков — ключевой показатель их финансовой устойчивости и прибыльности. Когда банки вынуждены выделять чрезмерные резервы для хранения цифровых активов, это напрямую снижает их операционную эффективность.

Перкинс привел интересную аналогию, назвав текущую ситуацию «Operation Chokepoint 2.0» — изящным методом ограничения участия банков в криптооперациях. В отличие от прямого дебанкинга, этот подход делает такое участие слишком затратным для финансовых учреждений, не запрещая его официально.

Эволюция позиции регуляторов: от критики к рассмотрению реформ

История требований Базель III к риск-весам для криптовалют началась в 2021 году, когда комитет предложил классифицировать цифровые активы в самую высокую категорию риска. Эти требования были официально завершены и внедрены в 2024 году, что вызвало волну критики со стороны индустрии.

Фонг Ли, генеральный директор Strategy, одной из крупнейших компаний в сфере управления биткойн-резервами, стал одним из яростных сторонников реформирования системы весов. Его позиция отражает широко распространенное мнение, что текущий подход не соответствует реальному профилю риска цифровых активов.

Возможные перспективы: поворот в 2025-2026 годах

Тенденции меняются. В октябре 2025 года поступили сообщения о том, что BCBS рассматривает возможность смягчения капитальных требований для цифровых активов. Этот поворот частично обусловлен экспоненциальным ростом рынка стейблкойнов, капитализация которых приближается к 300 миллиардам долларов (по данным RWA.xyz).

В ноябре 2025 года Эрик Тедейн, глава Базельского комитета, предложил, что международному банковскому регулятору, возможно, потребуется «альтернативный подход» к установлению веса для криптовалют. Это намекает на возможную модификацию системы залога и переоценку риска. Такие заявления свидетельствуют о том, что дискуссия о справедливости риск-весов в системе Базель III набирает обороты на высших уровнях регуляторных структур мира.