Макро-нарративный сдвиг — от «бушующего конфликта на Ближнем Востоке» к «надежде на снижение ставок» в переоценке активов

14 апреля основное изменение на рынке заключается в смене макро-нарратива. За последний более месяца доминирующей логической цепочкой снижения крипторынка было «конфликт на Ближнем Востоке → скачок цен на нефть → неконтролируемая инфляция → ожидания повышения ставок». Однако с заключением двухнедельного временного перемирия и снижением международных цен на нефть с более чем 110 долларов до около 96 долларов, сила этой цепочки ослабевает.

Падение цен на нефть — «первый доминошный эффект» в смене макро-нарратива. 14 апреля утром цена WTI опустилась до 96,56 долларов за баррель, Brent — до 97,35 долларов за баррель, оба достигли недавних минимумов. Снижение цен на нефть связано как с ослаблением опасений по поводу прохода через пролив Голд — в связи с перемирием, так и с опасениями рынка по поводу глобального экономического спада и снижения спроса. В любом случае для криптоактивов снижение цен на нефть означает, что «энергетический драйвер инфляции» ослабевает.

Однако возвращение надежды на снижение ставок — не мгновенное. Несмотря на то, что американский банк придерживается прогноза «двух снижений ставок в этом году», и CITIC Securities также ожидает снижения ФРС на 25 базисных пунктов в течение года, трейдеры в целом отложили ожидания первого снижения до середины 2027 года. Открытые заявления представителей ФРС показывают, что закрепление инфляции по-прежнему является основной целью, а дальнейшая политика будет сильно зависеть от прогресса переговоров между Ираном и США, динамики цен на энергоносители и изменений в инфляционных ожиданиях. В настоящее время ставка ФРС держится в диапазоне 3,50% — 3,75%. Иными словами, рынок сейчас находится в стадии «не такие уж плохие новости», и настоящий поворот — будь то снижение или очередное повышение — потребует более четких данных.

Для крипторынка сейчас характерен «макро-буферный период»:

· Плюсы: снижение цен на нефть снимает инфляционные опасения, переговоры между Ираном и США снижают геополитические риски, постоянный приток средств в ETF обеспечивает поддержку покупок (14 апреля чистый приток в американский биткоин-ETF составил 3 353 BTC, в Ethereum ETF — 29 225 ETH).
· Минусы: 15 апреля ожидается выпуск налоговых обязательств IRS, ожидания снижения ставок откладываются до 2027 года, высокий долларовый индекс оказывает давление на криптоактивы, а риск повторного срыва переговоров после истечения срока перемирия 22 апреля остается актуальным.

Общий вывод: текущие рыночные цены находятся в состоянии «ослабления старого нарратива» и «зародыша нового». Этот «переходный» этап обычно сопровождается высокой волатильностью. Для инвесторов лучше не делать ставку на один сценарий, а в широком диапазоне 68 000–75 000 долларов использовать стратегию «покупай по низкой цене, продавай по высокой» с помощью сеточного подхода, ожидая дальнейшей ясности в макроэкономике.

#Gate广场四月发帖挑战