#JaneStreet70亿押注CoreWeave Один из крупнейших квантовых гигантов, зарабатывающий 20,5 миллиарда долларов в год, повернулся и потратил 7 миллиардов на покупку GPU — что он создает?

15 апреля новость взорвала финансовый и AI-сообщества одновременно: Jane Street подписала контракт на 7 миллиардов долларов с CoreWeave — 6 миллиардов на аренду вычислительных мощностей и 1 миллиард на прямое участие. Возможно, вы не знакомы с именем Jane Street. Не беда, запомните одно число: в 2024 году чистый торговый доход этой компании составит 20,5 миллиарда долларов, что превышает 10% всего объема торгов на американском фондовом рынке. Трейдинговый отдел Goldman Sachs в ее присутствии кажется ничем. Это не хедж-фонд, а один из крупнейших в мире маркет-мейкеров — когда вы покупаете или продаете акции, возможно, контрагентом является именно он.

Компания, занимающаяся торговлей, тратит 7 миллиардов на GPU-время. Этот масштаб превышает многие AI-лаборатории. Подписанный Meta контракт на 21 миллиард долларов понятен — Meta обучает LLaMA, и ей нужна вычислительная мощность.

А что же Jane Street? Что она создает?
Три крупных контракта за три недели, CoreWeave стала оружейным поставщиком вычислительных мощностей
Сначала расскажем, кто такие CoreWeave.
Эта компания недавно вышла на биржу (NASDAQ: CRWV), занимается одним делом: покупает большое количество GPU NVIDIA, строит дата-центры и сдает их в аренду как облачные сервисы. Можно представить ее как «оружейного поставщика GPU».

За последние три недели она подписала три контракта:
• 9 апреля: Meta, 21 миллиард долларов (до 2032 года)
• 10 апреля: Anthropic, многолетний договор (сумма не раскрыта)
• 15 апреля: Jane Street, 6 миллиардов долларов на облачные услуги + 1 миллиард на долю в капитале
Три клиента из совершенно разных отраслей: социальные медиа/исследования AI, компании по моделированию AI, квантовая торговля. GPU-вычисления превращаются в инфраструктуру, которая пересекает отрасли, подобно электричеству — всем нужна, но не обязательно строить собственную электростанцию.

В контракте Jane Street есть еще один интересный момент: она получила приоритетное право на использование следующего поколения вычислительной платформы NVIDIA Vera Rubin. Эта платформа была анонсирована на конференции GTC в марте этого года и предназначена для AI-вычислений на уровне рассуждений, планирования и агентов, предполагается масштабное внедрение к 2027 году. Jane Street готова вкладывать деньги в эту платформу еще до ее массового производства — что говорит о том, что потребность в AI-вычислениях у нее не «будет завтра», а «уже сейчас, чем больше, тем лучше».

Тайная сторона квантовой торговли: от математических формул к технологиям больших моделей
Эволюция технологий в квантовой торговле — от статистического арбитража и возврата к среднему (2000-е) на CPU-кластерных системах, до высокой частоты (2010-е), где важна задержка — FPGA и микроволновая связь стали стандартом. В 2020-х машинное обучение начало проникать: глубокое обучение для прогнозирования, NLP для поиска сигналов в новостях и соцсетях, усиленное обучение для автоматического создания стратегий. Но все это оставалось «помощниками».

Настоящее изменение произошло за последние два года: квантовая торговля переходит от «использования AI для поддержки стратегий» к «AI как основной парадигме торговли». Что это значит? Раньше: человек придумывает стратегию → использует AI для оптимизации параметров → выполняет сделки. Теперь: большие модели прямо из огромных рыночных данных обнаруживают закономерности, которые человек и представить не мог, и принимают самостоятельные решения. AI не помогает торговать — AI торгует сам. Такой подход требует примерно столько же вычислительных ресурсов, сколько обучение крупной языковой модели. 60 миллиардов долларов Jane Street — примерно на это и рассчитаны. Есть интересный нюанс: трейдеры Jane Street не используют C++, а язык программирования Mojo — по концепции «Pythonic стиль, но с C-скоростью». Эта компания уже готовится к эпохе AI с помощью инструментов.

Предупреждение S&P: никто не хочет говорить о системных рисках
Покупка Jane Street за 7 миллиардов долларов — еще одна сторона медали. В апреле S&P Global Ratings опубликовало отчет: американские банки по всему миру имеют экспозицию в хедж-фондах и высокочастотных трейдинговых компаниях на десятки триллионов долларов, а уровень заемных средств достиг рекордных значений. В отчете используется термин «внутренняя уязвимость» — по сути, система становится внутренне нестабильной. В 2024 году доход Jane Street — 20,5 миллиарда долларов — больше, чем у многих крупных банков. Когда такие гиганты доверяют AI свои основные торговые стратегии, риски усиливаются:

Первое — «черные лебеди» AI. Традиционные квантовые стратегии — это человек, написавший алгоритм, и при сбое можно проследить причину. Большие модели — это черный ящик, и в экстремальных ситуациях они могут вести себя непредсказуемо. В 2020 году, когда нефть опустилась в отрицательную зону, традиционные модели вышли из строя — а что бы случилось, если бы AI торговал в тот момент?

Второе — концентрация вычислительных мощностей. CoreWeave обслуживает Meta, Anthropic и Jane Street. Если их дата-центр выйдет из строя — из-за кибератаки, природных катастроф или технических сбоев — пострадает не только AI-сервис, но и глобальные финансовые рынки.

Третье — синхронное поведение «одинаковых» стратегий. Если несколько квантовых компаний используют похожие AI-архитектуры (например, основанные на Transformer), их действия могут усиливать рыночные колебания. Это не гипотеза — в августе 2024 года, когда закрытие арбитражных позиций по японской иене вызвало глобальный крах рынка, уже отмечали, что подобное «одинаковое» поведение усиливает волатильность.

Важные вопросы для размышления
Первое — 7 миллиардов долларов для Jane Street не так много. Она зарабатывает 20,5 миллиарда, и тратит треть — на вычислительные мощности, что говорит о вере в то, что доходы от AI-торговли в будущем значительно превзойдут эти инвестиции. Такой уровень ставки — не эксперимент, а ставка «все или ничего».

Второе — GPU-вычисления становятся инфраструктурой финансов. Раньше квантовые компании соревновались в задержке и алгоритмах, теперь — и в вычислительных мощностях. Без достаточного количества GPU такие компании, как интернет-компании без серверов, просто не смогут участвовать в рынке.

Третье — регулирование отстает от реальности. В прошлом году Jane Street уже проверяли в Индии за операции с деривативами — это было связано с традиционной стратегией. Но когда AI-торговля станет доминирующей, кто будет контролировать и проверять AI-модели, совершающие миллиарды сделок ежедневно? Текущие регуляторные рамки к этому не готовы.

Р retail-инвесторы и субъективные инвесторы сталкиваются не с более справедливым рынком, а с все более несправедливым. Преимущество AI-quant — не только скорость, но и объем данных, обнаружение закономерностей и точность исполнения, которые превосходят человеческий мозг. Покупка Jane Street за 7 миллиардов — это не просто покупка вычислительной мощности, а приобретение превосходства в понимании рынка.

Это касается не только Jane Street. В тот же день в Гонконге завершился раунд посевного финансирования AI-quant-платформы AlphaNet на сумму 10 миллионов долларов. В лаборатории Бзосса ищут талантов у Citadel. OpenAI приобрела компанию по управлению личными финансами. Пересечение AI и финансов превращается в один из самых насыщенных сегментов этого десятилетия.

Разница в том, что Jane Street уже не стартует — она уже бежит.