В Сенате идет крупная борьба вокруг стейблкоинов, и то, как она решится, полностью сформирует систему регулирования крипто. Том Тиллис на этой неделе предлагает новый проект, который может исправить эту застрявшую проблему.

В чем суть? Проще говоря, биржи и другие крипто-платформы хотят платить пользователям доход в стейблкоинах, как в цифровом долларе. Но банки обеспокоены этим. Они говорят, что это может нарушить нашу систему сбережений и увеличить риск привлечения вкладов.

Тиллис и его команда усердно работают над поиском компромисса. В это вовлечены и белые дома, чтобы упростить обсуждение между банками и представителями криптоиндустрии. Он признал, что еще много деталей нужно проработать, особенно как именно эти программы дохода действительно будут работать.

Взгляд криптоиндустрии ясен: они хотят четких правил, которые позволят им легально оперировать, а не полного запрета. Их аргумент — хорошо определенная структура фактически снижает риски и не заставляет операции уходить за границу.

Банковский сектор, однако, осторожен. Они опасаются, что высокие доходы в стейблкоинах отвлекут людей от традиционных сбережений, что может сделать банковскую систему нестабильной. Это обоснованная тревога, ведь нам нужно быть осторожными с финансовой стабильностью.

Следующий шаг Тиллиса — опубликовать предстоящий проект, который удовлетворит некоторые требования обеих сторон. Если он не сработает, он сказал, возможен еще один раунд обсуждений. Цель — достичь версии, которую смогут проголосовать все в Сенате.

Что это значит для рынка? Если все сделано правильно, стейблкоины и их доходные продукты могут расти в рамках ясных правил. Биржи и другие поставщики услуг смогут уверенно разрабатывать свои продукты. Инвесторы и пользователи получат меньше неопределенности.

Напротив, ограничительный подход может вынудить некоторые инициативы работать незаконно, что в долгосрочной перспективе может быть более рискованным. Законодатели должны найти баланс: сохранить финансовую стабильность и дать возможность легким инновациям.

Предстоящие недели будут важными. Мы увидим, достаточно ли сильна будет эта редакция, чтобы удовлетворить обе стороны. Если она сработает, она задаст долгосрочную политику США по стейблкоинам и криптовалютам. Если нет, мы останемся в состоянии неопределенности еще дольше.