Только что наблюдал за движением цены на золото сегодня, и честно говоря, оно сейчас застряло в неопределенности. Торгуется боком между $4,640 и $4,750, в настоящее время колеблется около $4,720. Пока ничего не пробивается ни вверх, ни вниз — просто консолидация за консолидацией. Некоторые трейдеры ищут возможности для покупки около $4,680-$4,700 с целью достижения сопротивления в $4,750, но честно говоря, пока мы не увидим решительного движения выше или ниже этих уровней, это игра ожидания.

Вот что меня заставляет задуматься — в рынке золота происходит странное расхождение. С одной стороны, Union Bancaire Privée (крупнейший швейцарский банк, управляющий серьезными активами) только что объявил, что снова покупает падение. Они сократили свою экспозицию в золоте до 3% после недавнего распродажи, но теперь восстанавливают позиции в портфелях клиентов. Их целевая цена на конец года? $6,000 за унцию. Это примерно 28% рост с текущих уровней. Это не розничные трейдеры — когда умные деньги начинают накапливать активы, обычно это что-то значит.

Но с другой стороны, ситуация абсолютно жесткая. ETF на золото фиксируют исторические оттоки. За прошлую неделю было выведено $4,3 миллиарда — второй по величине показатель за всю историю. Неделей ранее — $4,6 миллиарда. Уже четыре недели подряд идут выводы, и мы движемся к самому крупному за всю историю месячному оттоку, возможно, превышающему $12 миллиардов. Это гораздо больше, чем рекорд 2013 года в $8,7 миллиарда. Северная Америка, Азия, Европа — все теряют позиции по золоту. Ситуация с войной в Иране вынудила ликвидировать активы повсеместно, так как трейдеры снимают наличные и выполняют маржинальные требования.

Итак, у вас есть институциональные покупатели, входящие в рынок, в то время как пассивные потоки выводят активы. Цена на золото застряла между этими двумя силами. Технический анализ говорит — оставайтесь терпеливыми и ждите сигнала пробоя — либо выше $4,750 для бычьего импульса, либо ниже $4,640 для медвежьего давления. Пока что? Единственная определенность — волатильность. Настоящий вопрос — выдержит ли институциональная уверенность UBP, когда потоки ETF продолжат истощаться.