Только что съел ночной перекус и проверил блокчейн, увидел, что кто-то снова использует кривую, основанную на стабильных монетах, для сравнения с чистым притоком ETF, и сделал вывод, что «деньги идут».… Я немного боюсь такого подхода, когда корреляцию принимают за причинно-следственную связь. Часто увеличение эмиссии стабильных монет может быть связано с маркет-мейкингом, арбитражем между биржами или предварительным созданием внебиржевых позиций, и это не означает, что деньги сразу же попадут в спотовый рынок.

Что касается ETF, то это скорее «канал», через который деньги могут входить или не входить, и после входа есть риск покупки рискованных активов, а между ними есть несколько уровней эмоций и риск-менеджмента. В любом случае, мой подход таков: я предпочитаю не спешить, дождаться реальных признаков использования на цепочке, обмена позиций, прежде чем делать выводы.

Кстати, хочу пожаловаться: новая L1/L2 на этой неделе снова начала привлекать TVL и запускать стимулы, старые пользователи говорят «выкапывать, продавать» — у них есть свои причины… В такие моменты чем быстрее растут показатели, тем больше мне хочется посмотреть, откуда всё это берется. Пока так.