#SpaceXIPOAttractsOver250BillionInOrders

Финальная цена IPO SpaceX и первый торговый день

SpaceX официально установила цену IPO на уровне 135 долларов за акцию вечером 11 июня (четверг), подтвердив стратегию фиксированной цены без корректировок. Компания поручила андеррайтерам не пересматривать цену, выбрав «фиксированное IPO» вместо традиционной модели ценового диапазона.

12 июня (пятница) SPCX начал торги на Nasdaq.

Предложение включало 555,6 миллиона акций, что привлекло примерно 75 миллиардов долларов, сделав его крупнейшим IPO в мировой истории. Имплицированная оценка достигла около 1,77 триллиона долларов, сделав Илона Маска первым человеком, связанный с достижением состояния в триллион долларов.

Рекордный спрос

Общий спрос превысил 250 миллиардов долларов, что составляет примерно 3,5–4-кратную переоформленность.

Разбивка:

Заказы розничных инвесторов: более 100 миллиардов долларов (Bloomberg), значительно выше ранних оценок в 70 миллиардов долларов

Институциональный спрос: крупные фонды разместили очень большие заказы

Только BlackRock, по сообщениям, вложила не менее 5 миллиардов долларов

Несколько институтов подали заказы в диапазоне 10 миллиардов долларов

Розничное распределение было установлено на уровне 20–30%, что значительно выше типичных 5–10% в IPO. Однако большинство розничного спроса осталось невостребованным из-за экстремальной переоформленности.

Обзор финансов: рост с структурным давлением

Доход за 2025 год: 18,7 миллиарда долларов (+33% по сравнению с прошлым годом)

Ключевой разбор:

Starlink — основной двигатель прибыли

Доход: 11,4 миллиарда долларов (+50% по сравнению с прошлым годом)

EBITDA: 7,2 миллиарда долларов (63% маржа)

Количество пользователей выросло с 4,5 миллиона до 9 миллионов

Ожидается достижение более 16,8 миллиона пользователей к 2026 году

Вносит примерно 61% общего дохода

Бизнес по запуску ракет — рост достиг плато

Доходы от коммерческих запусков стабилизировались около $5B

Миссии по развертыванию Starlink все чаще используют возможности Falcon 9

Рост ограничен внутренним приоритетом миссий

Сегмент xAI — значительные денежные затраты

Квартальные расходы на наличные: примерно 2,5 миллиарда долларов

Оценочные ежегодные расходы: около $14B

Прибыль от Starlink фактически субсидирует расширение инфраструктуры ИИ

Общее финансовое положение

Общие совокупные убытки с момента основания: 41,3 миллиарда долларов

Убыток за полный 2025 год: примерно $5B

Операционный убыток за первый квартал 2026 года: 1,9 миллиарда долларов

Капитальные затраты за первый квартал 2026 года: 10,1 миллиарда долларов (в два раза больше по сравнению с прошлым годом)

Дебаты о стоимости: что означает 1,77 триллиона долларов?

Коэффициент цена/продажи: около 73x (на основе дохода в 18,7 миллиарда долларов)

Значительно выше типичных оценок для мегакорпораций в сфере технологий

ARK Invest утверждает, что только Starlink может оправдать почти 2 триллиона долларов оценки

Некоторые аналитики оценивают справедливую стоимость ближе к диапазону 129 миллиардов — 1,6 триллиона долларов в зависимости от предположений

Механика включения в Nasdaq-100 может вызвать пассивные притоки после листинга

Программа доступа к IPO Gate

Ключевые детали:

Тикер: SPCX

Валюта подписки: USDT

Цена IPO: 135 долларов за акцию

Комиссия за подписку: 5%

Минимум: 100 USDT

Максимум: 500 000 USDT

Крайний срок подписки: 12 июня, 04:00 по UTC

Распределение: 12 июня, 14:00–15:00 по UTC

Начало торгов: 12 июня, 13:30 по UTC

100% разблокировка, без периода блокировки

Распределение основано на взвешенном среднем времени спроса, что означает, что участие не гарантирует полное распределение.

Кроме того, участники получают преимущества по доходности USDT:

Новые пользователи: фиксированный депозит на 3 дня с доходностью до 200% APY

Все участники: депозит на 14 дней с доходностью до 5% APY

Общий пул: 1 миллиард USDT (по принципу «первым пришел — первым обслужен»)