#黄金早报 2026-06-18

📊 Основные данные
Таблица
Показатель Значение
Спот-золото $4,308/oz
Изменение за 24 часа +0.66% (отскок после резкого падения после вчерашнего FOMC)
Изменение за 7 дней +7.1% (от низкой точки 11/6 $4,024)
Недавний максимум $4,382 (внутридневной максимум перед FOMC 17/6)
Коррекция -1.7% (от недавнего максимума)
Внутренний AU9999 938 юаней/г
Индекс доллара 100.38
🌙 Вчерашние события: дебют Уоша на FOMC — сверх ожиданий ястребиного тона
1. Решение по ставкам: оставлено без изменений 3.50%-3.75%, единогласно 12:0
Соответствует ожиданиям, но формулировка заявления резко изменилась: сокращена с 341 до 130 слов, удалены все прогнозы и мягкие сигналы, оставлено только "будет обеспечена ценовая стабильность". Газета Китая
2. Диаграмма точечных графиков: 9/18 официальные лица ожидают повышения ставок в этом году
9 человек ожидают как минимум одного повышения (3+25 бп, 5+50 бп, 1+75 бп)
8 человек ожидают без изменений, только 1 — понижения ставки
Медиана ставки к концу года выросла с 3.4% до 3.8% → намек на одно повышение на 25 бп
Сам Уош не представил прогноз по точечным графикам. Первый финансовый канал
3. Значительное повышение прогноза инфляции
PCE: 2.7% → 3.6% (+0.9 п.п.)
Ядро PCE: 2.7% → 3.3% (+0.6 п.п.)
Рост ВВП: 2.4% → 2.2% (понижен)
Уровень безработицы: 4.4% → 4.3% (понижен) Восточный финансовый портал
4. Основные сигналы пресс-конференции Уоша
Отказ от прогнозных ориентиров: "больше не подходит текущей политике"
Настойчивое отношение к инфляции: более десяти раз упоминание "ценовая стабильность", утверждение "инфляция — это выбор"
Оценка ограничений политики: дисбаланс — жилье сжато, финансовые условия избыточно мягкие → намек на недостаточно жесткую ставку
Объявление о создании 5 специальных рабочих групп: по коммуникации, сокращению баланса, инфляционной рамке и др. Глобальный макроэкономический анализ
5. Реакция рынка
Спот-золото резко упало с $4,382 до $4,219 (падение более $150), закрытие на $4,257 (-1.7%)
Индекс доллара вырос почти на 100 пунктов до 100.38
Доходность 2-летних облигаций США выросла на 15 бп до 4.2%
Американские акции резко снизились: Nasdaq -1.34%, S&P -1.21% Ежедневная деловая газета
6. Отскок на азиатской сессии
Сегодня в Азиатско-Тихоокеанском регионе наблюдается приток покупок, цена золота резко отскочила до диапазона $4,305-4,330, восстановив большую часть падения.
📈 Уровни сопротивления и поддержки
Таблица
Уровень Цена Основание
Сильное сопротивление $4,400 Психологический уровень + максимум перед FOMC
Сопротивление $4,350 Первая цель краткосрочного отскока
Текущий $4,308 —
Поддержка $4,250 Область закрытия после FOMC
Сильная поддержка $4,200 Ключевой целочисленный уровень
Очень сильная поддержка $4,000 Психологический минимум + низкая точка 11/6 $4,023
🎯 Стратегия
Краткосрочно (1-2 недели): широкие колебания, период переработки ястребиного настроя
После шока от ястребиного сигнала FOMC рынок входит в фазу переработки настроений на 2-4 недели, волатильность значительно увеличивается
Ценообразование CME: вероятность повышения в июле 32%, в сентябре 49%, в декабре 78%, но фактическая вероятность повышения ниже
Институции, такие как Huachuang, Dongfang Jincheng и др., считают: подписание соглашения США и Ирана → снижение цен на нефть → снижение инфляционного давления → высокая вероятность сохранения ставок без изменений в этом году
Основной конфликт: ястребиный сигнал точечных графиков против отсутствия прогноза Уоша + давление на снижение ставок со стороны Белого дома → в конечном итоге согласование позиций с председателем
Два сценария:
📉 Ястребиный сценарий: если CPI останется выше 4%, а данные по занятости продолжат превышать ожидания → ожидание повышения ставок усилится → цена золота вернется к диапазону $4,200-4,000
📈 Голубиный сценарий: если цены на энергоносители продолжат снижаться, а занятость ослабнет → ожидание повышения ставок снизится → цена золота вырастет до $4,350-4,400
Рекомендации по операциям:
Краткосрочно избегайте частых сделок, торгуйте в диапазоне $4,200-4,400, покупая на падениях и продавая на росте
При цене ниже $4,200 можно частично входить, стоп-лосс на уровне $4,000
Среднесрочно и долгосрочно: Центробанк продолжает покупать золото и курс на отказ от доллара, каждая коррекция — возможность для покупки
⏰ Важные временные точки
Таблица
Время Событие Влияние
18/6 19:00 Решение Банка Англии по ставкам ⭐⭐
18/6 20:30 Первичные заявки на пособие по безработице в США ⭐⭐⭐
18/6 22:00 Индикаторы делового доверия в США за май ⭐⭐
19/6 Официальное подписание соглашения США и Ирана ⭐⭐⭐⭐
Начало июля Данные по занятости в США за июнь ⭐⭐⭐⭐⭐
29-30/7 Следующее заседание FOMC ⭐⭐⭐⭐⭐
💡 Основной вывод
Дебют Уоша оказался более ястребиным, чем ожидалось, но ястребинность проявляется в точечных графиках, а не в самом Уоше (он даже не представил прогноз)#沃什首秀美联储利率不变
Прогнозные ориентиры отменены, рынок потерял "якорь" → волатильность продолжит расти, пока рынок не научится снова ценить только данные
Повышение ставок — больше иллюзия: соглашение США и Ирана реализовано + цена нефти упала ниже $80 → пик инфляционного шока достигнут → вероятность реального повышения значительно ниже, чем намекает точечный график на 50%
Логика ценообразования золота подтверждает смену парадигмы: геополитическая защита ушла, теперь важна только ставка → реальная ставка — ключевой фактор
**$4,200 — краткосрочный уровень поддержки**, при пробое — ниже $4,000; долгосрочная поддержка обеспечивается покупками Центробанка, глубокого падения не ожидается