«Это как небольшой цунами»: Джейми Димон из JPMorgan предупреждает о бычьем рынке акций, пока Биткойн отстает

Глава JPMorgan Chase Джейми Димон предупредил, что текущий бычий рынок — это «немного цунами», которое «очень трудно остановить», предостерегая, что геополитические и экономические риски накапливаются под стремительно растущим фондовым рынком.

• Основные выводы:
• • Джейми Димон назвал бычий рынок «немного цунами» на мероприятии Совета по международным отношениям 21 июня.
• • Он указал на 700 миллиардов долларов расходов на ИИ, уровень безработицы 4,3% и рост ВВП 2% как краткосрочные поддержки.
• • Димон отметил напряженность в Украине, Иране, России и Китае как недооцененные долгосрочные риски.

Предупреждение, заключенное в метафоре

Выступая на мероприятии Совета по международным отношениям 21 июня, Димон использовал яркий образ для описания импульса рынка, добавив: «Мы на бычьем рынке. Это как небольшое цунами. Когда такое происходит, очень трудно остановить его.»

Метафора не осталась незамеченной, учитывая, что цунами может казаться безобидным с берега, пока не станет опасным, и послание Димона заключалось в том, что силы, поднимающие рынки, могут быть так же труднообратимы, как только они набирают скорость. Глава JPMorgan отнес себя к тому, что он назвал более осторожной группе, даже несмотря на то, что индексы Уолл-стрит достигли новых максимумов.

Димон давно известен своим сдержанным отношением к рыночному оптимизму, и его последние высказывания вписываются в этот шаблон. В начале этого года он говорил бычьим инвесторам «сделайте глубокий вдох и будьте осторожны», а его комментарии о «немного цунами» расширяют эту осторожную позицию во вторую половину года.

Больше всего его удивляла беззаботность инвесторов на фоне растущего геополитического напряжения. «Я удивлен, потому что, по моему мнению, у вас есть Украина, Иран, нефть, Россия и наши отношения с Китаем», — сказал он, перечисляя риски, которые, по его мнению, недооценивают рынки.

Тем не менее, он полностью не отверг бычий сценарий, признавая мощные краткосрочные поддержки, включая примерно 700 миллиардов долларов на искусственный интеллект, уровень безработицы около 4,3% и рост ВВП около 2%. Однако он предупредил:

Циклы неизбежно меняются. Я очень обеспокоен этим. Они могут определить экономику, но это может произойти через год, через несколько лет.”

Комбинация нерешенных конфликтов, значительных расходов на ИИ, еще не доказавших свою эффективность, и потребителя, опирающегося на фискальную поддержку, по его мнению, оставляет недостаточно оцененным возможный спад.

Подтекст биткоина

Для криптовалютных рынков макроосторожность Димона важна, учитывая его сложную историю с этим активом. Глава JPMorgan называл биткоин «мошенничеством» и «децентрализованными пирамидами», а также говорил, что никогда не станет его владельцем. Однако его банк пошел в другую сторону, поскольку JPMorgan подтвердил в прошлом году, что позволит клиентам покупать биткоин, уступая спросу клиентов, несмотря на то, что его CEO остается скептиком.

Эта напряженность важна, потому что предупреждения о хрупкости традиционных рынков часто подкрепляют нарратив о биткоине. Защитники утверждают, что геополитическая нестабильность и растянутые оценки акций укрепляют аргумент в пользу некосударственного хранилища стоимости. Как и ожидалось, Димон не выдвигает такого аргумента.

Сам биткоин испытывает давление со стороны другой силы, торгуясь около 64 000 долларов, поскольку ожидания повышения процентных ставок Федеральной резервной системы продолжают оказывать давление на рисковые активы. Если предупреждение Димона окажется верным и волатильность вернется, и акции, и криптовалюты могут почувствовать это.