Сегодня в 20:30 будут опубликованы данные по индексу цен базового PCE в США за май. Это ключевой показатель инфляции, за которым пристально следит ФРС, и основной критерий для оценки цели по инфляции в 2%, напрямую определяющий дальнейшее направление процентных ставок.

В последнее время рынок резко падает. Помимо факторов ухода в безопасные активы, в основном это связано с тем, что рынок заранее закладывает рост инфляции и повышение ставок. Все ждут выхода данных PCE.

В прошлом месяце годовой базовый PCE составил 3.3%, на этот раз рыночные ожидания — 3.4%, прогноз Кливлендского ФРС — сохранение на уровне 3.3%. Разберем три сценария:

1. Данные ≤ 3.3%: инфляция не растет дальше, ожидания агрессивного повышения ставок снижаются. В сочетании с ослаблением напряженности между США и Ираном рост цен на нефть ограничен, настроения на рискованных рынках улучшатся.

2. Данные = 3.4%: инфляция немного повысится, но полностью соответствует прогнозам рынка. По мере урегулирования геополитических конфликтов и снижения цен на нефть рынок постепенно ослабит пессимизм по поводу многократного повышения ставок.

3. Данные > 3.4%: рост цен на нефть уже передался общей инфляции, превысив ожидания рынка. Даже если ФРС временно приостановит повышение ставок, панические настроения будут распространяться, фондовый рынок, криптовалюты и драгоценные металлы продолжат испытывать давление.

Резюме: при значении ниже 3.4% рынок начнет восстанавливаться; при значении 3.4% пессимистичные настроения не усилятся; если оно превысит 3.4%, сброс активов в пользу безопасных продолжится. #0成本拿2股SK海力士