Трейдеры Polymarket делают ставки на то, что STRC от Strategy вернется к номиналу, в то время как критики называют его 'мусорной облигацией'.

Коллапс STRC ниже номинала вызвал бурные дебаты, поскольку переменная купонная привилегированная акция Strategy борется ниже отметки в 75 долларов. Тем не менее, бетторы Polymarket все еще видят путь назад, делая ставки на то, что акции в конечном итоге вернут свою целевую цену, хотя и не в ближайшее время.

• Ключевые моменты:
• • STRC торгуется ниже 75 долларов, и Arkham называет ее мусорной облигацией, относящейся к наиболее младшим обязательствам Strategy.
• • Polymarket оценивает вероятность достижения STRC отметки в 100 долларов к 31 декабря в 33%, привлекая общий объем торгов в 23 722 доллара.
• • Каллен Рош предупреждает, что дно STRC зиждется на доверии рынка, а не на денежном потоке, что ставит восстановление в зависимость от цены биткоина.

Немногие компании вызывают сейчас столько споров, как Strategy

Немногие темы сегодня так увлекли криптосообщество, как Strategy, ее огромный казначейский запас биткоинов, акции MSTR и привилегированные акции компании, STRC. Растущее давление на MSTR в этом году в сочетании с падением STRC значительно ниже ее номинальной стоимости в 100 долларов подорвало доверие инвесторов и спровоцировало непрекращающиеся дебаты на рынке.

Практически у каждого есть мнение о компании, и сообщество резко разделилось между сторонниками, которые по-прежнему уверены в ее долгосрочной стратегии, и критиками, утверждающими, что рискованная ставка Strategy и основателя Майкла Сейлора обречена на провал.

Рош: Дно STRC зиждется на доверии, а не на денежном потоке

Известный макроэкономист, портфельный управляющий и основатель Discipline Funds Каллен Рош утверждает, что недавняя распродажа STRC показывает, что привилегированные акции в конечном итоге получают поддержку от рыночной стоимости биткоина, а не от регулярного денежного потока.

Цена закрытия STRC 26 июня 2026 года по данным Tradingview. В четверг он описал это в X как «инструмент с фиксированным доходом, чья способность погашения обеспечена активом, не генерирующим денежный поток», добавив, что «у первого есть дно, построенное на денежном потоке. У второго есть дно, построенное на доверии».

Он добавил:

«И доверие — это первое, что исчезает во время просадки. Вот почему инструменты, генерирующие денежный поток, должны быть центральными компонентами любого хорошего финансового плана. Они основаны не на надеждах и нарративах. Они основаны на инновациях, денежном потоке и фундаментальных показателях».

Arkham называет STRC «мусорной облигацией» без гарантированной доходности или даты погашения

Arkham Intelligence также выразила сомнение в способности STRC в ближайшее время вернуться к отметке в 100 долларов, подчеркнув, что «STRC — это не стейблкоин» и «в настоящее время торгуется как корпоративная мусорная облигация». Фирма также отметила, что STRC относится к наиболее младшим обязательствам Strategy, то есть компания не имеет юридических обязательств гарантировать ее доходность или погасить акции в установленные сроки.

Arkham заявила:

«В настоящее время STRC торгуется ниже номинала, потому что инвесторы требуют более высокой доходности от STRC, чтобы оправдать ее удержание. При цене 75 долларов эффективная доходность для инвесторов, покупающих STRC сейчас, составляет ~15,3%. Если инвесторы захотят еще больше доходности, чтобы оправдать покупку STRC, цена упадет еще ниже».

Бык Strategy утверждает, что баланс выдержит все

Сторонник Strategy Заид выразил непоколебимую уверенность в Сейлоре и долгосрочном видении компании, утверждая, что ее баланс «построен так, чтобы выдерживать практически все, что рынок на него обрушит». Несмотря на недавнее снижение STRC, он подчеркнул: «Я искренне верю, что эта команда менеджеров способна справиться с этим», добавив, что «никогда не был так убежден в том, что здесь строится».

Рынки Polymarket дают STRC наилучший шанс к концу года

Основываясь на текущих котировках Polymarket, трейдеры присваивают заметно разные вероятности возврата STRC к своей номинальной стоимости в 100 долларов в зависимости от трех отдельных сроков. Рынок привлек общий объем торгов в 23 722 доллара, причем большая часть активности сосредоточена на контракте с истечением 30 сентября, который обеспечил объем в 15 004 доллара и несет подразумеваемую вероятность в 28%.

Ставка Polymarket 26 июня 2026 года в 19:00 по восточному времени. Между тем, ближайший срок — 30 июня — был в значительной степени списан трейдерами со счетов, имея подразумеваемую вероятность менее 1%, несмотря на привлечение объема в 6 340 долларов. Напротив, контракт на 31 декабря стал фаворитом рынка с подразумеваемой вероятностью в 33% достижения STRC отметки в 100 долларов, хотя он привлек наименьшее участие на данный момент — всего 2 378 долларов торгового объема.

Согласно правилам мероприятия, рынок разрешается как «Да», если хотя бы одна минутная свеча Tradingview для STRC зафиксирует окончательный максимум не менее 100 долларов между созданием рынка и 23:59 по восточному времени в указанный срок. Если такая свеча не появится до этого срока, рынок урегулируется как «Нет».

По мнению многих наблюдателей рынка, вернется ли STRC к своей номинальной стоимости в 100 долларов, в конечном счете зависит от фактора, в значительной степени не подконтрольного Strategy: цены биткоина. Хотя трейдеры Polymarket продолжают присваивать некоторую вероятность восстановлению, подразумеваемые шансы остаются скромными, а ожидаемые сроки растягиваются далеко в будущее.