Неизменная среда высоких процентных ставок, краткосрочные положительные факторы с трудом могут развернуть нисходящий большой цикл биткоина

Срок истечения под давлением, слабая волатильность: BTC 60100 немного ослаб, ETH$1595 немного восстановился, рынок вошел в зону отрицательной гаммы, индекс страха и жадности сохраняется на низком уровне, крайний страх
Большая еженедельная утечка ETF: чистый отток из спотовых ETF BTC за неделю составил 1,79 млрд долларов, у BlackRock IBIT отток самый большой; ETF ETH также оттекают, лишь небольшое количество ETF, связанных с AI и XRP, привлекли небольшой приток вопреки тенденции
Дифференциация силы и слабости монет: SOL продолжает отскок, небольшое лидерство среди мейнстрима; в сегментах MEME и AI общий откат, PEPE и HYPE синхронно слабеют, на рынке нет сильной основной линии
Макроновости отрасли: платформа RWA Securitize определила дату листинга на Нью-Йоркской фондовой бирже 2 июля для привлечения 400 млн долларов; сокращение штата и бюджета Фонда Ethereum оказывает давление на ETH; ожидания высоких ставок ФРС продолжают давить на рискованные активы
Большой цикл BTC: за последние несколько лет месячные закрытия биткоина никогда не падали ниже себестоимости добычи. Как только цена приближается к себестоимости добычи, убыточные майнинговые фермы выключаются, хешрейт снижается, сложность майнинга корректируется вниз, затраты оставшихся майнеров становятся ниже, объем продаж уменьшается, рынок естественно получает поддержку, трудно долго находиться ниже себестоимости. Особенно после халвинга в 2024 году, при поддержке ETF и институциональных средств, за эти годы откаты к себестоимости быстро возвращались выше месячной линии
Медвежий рынок 2022 года: биткоин на уровне 1,6, себестоимость добычи по всей сети была выше 1,8, месячные закрытия несколько месяцев подряд были ниже себестоимости, бесчисленные майнинговые фермы уходили с рынка с убытками; в 2018 году и во время мартовского обвала в 2020 году также пробивали линию себестоимости. Причем себестоимость добычи не фиксирована: рост цен на электроэнергию и увеличение хешрейта повышают ее, а при выключении ферм и снижении сложности себестоимость резко падает. Как только глобальная ликвидность сжимается, фондовый рынок США резко падает, и панические продажи обрушиваются, поддержка на уровне себестоимости майнеров не выдерживает давки, краткосрочное падение месячной линии ниже себестоимости вполне возможно. В диапазоне себестоимости можно делать долгосрочные покупки на низах, но нельзя быть уверенным, что месячная линия никогда не закроется ниже себестоимости
Текущая структура: цель BTC 5,4-5,5, в крайнем случае 5W, оно встретит свой эпический отскок и рост!