Биткоин поднимается выше $65 500 на фоне обвала шортов в криптовалюте на $209 миллионов по всем рынкам

Подпитываемый позитивными макроэкономическими данными, биткоин в среду нарастил июльские успехи 14-го числа и пробил $65 000, обновив внутридневной максимум на $65 518 и доведя капитализацию рынка до более чем $1,3 трлн.

Ключевые выводы

• Биткоин в ходе торгов 15 июля резко пошёл вверх, превысив $65 000, на фоне неожиданного снижения на 0,3% в США цен производителей.
• Nansen сообщила о сильных притоках в ETF 15 июля: слабый DXY на уровне 100,77 смягчил давление со стороны ожиданий по ставкам для биткоина.
• Аналитики следят за заседанием Федеральной резервной системы 28 июля, чтобы понять, удержатся ли вероятности по ставкам ниже 12% — как признак настоящего разворота.

В деривативах вспышкой ликвидировались маржинальные шорты

Продолжая восстановление, которое в понедельник «съело» потери, биткоин уверенно закрепился выше порога $65 000 в среду. Новая волна роста синхронно совпала с публикацией данных по индексу цен производителей (PPI) США. Повторяя сценарий предыдущего дня, когда вышел CPI, неожиданная дефляция по PPI на 0,3% в месячном выражении (к месяцу) застала многих аналитиков врасплох — многие ожидали, что цены останутся без изменений.

Прежде чем проверить уровни, которые в последний раз наблюдались 22 июня, ведущая криптовалюта провела большую часть вторничного вечера и начало среды, консолидируясь в диапазоне от $64 500 до $65 000. «Клинч» сломался вскоре после 8:00 утра по восточному времени (EST), когда резкое ралли вытолкнуло биткоин на внутридневной пик $65 518. После этого цена откатилась: по состоянию на 12:45 по EST она торговалась чуть выше $64 800, чтобы зафиксировать умеренный прирост за 24 часа.

Краткий рывок биткоина к порогу $65 500 привёл к тому, что рыночная капитализация пробила отметку $1,3 трлн, а рост с начала месяца составил примерно 10%. При этом данные также показали, что криптовалюта всё ещё на 3% ниже значения от 16 июня — почти $67 000.

На рынке деривативов колебания цены биткоина привели к ликвидации более чем $58 млн по высокорисковым ставкам с плечом: на шорты приходилось почти 85% от этой суммы. В целом ликвидации по всему рынку криптовалют достигли $324 млн, при этом шорт-ставки составили $209 млн от общего объёма.

Хотя продолжающиеся столкновения на Ближнем Востоке всё это время удерживают заголовки с начала недели, публикация инфляционных данных США — и CPI, и PPI — похоже, дала рынкам столь нужный импульс. Снижение обоих индексов обвалило вероятность повышения ставок ФРС на предстоящем заседании — с чуть более 40% в начале недели до всего 12%.

Однако, поскольку данные охватывают месяц июня, аналитики предупреждают, что это может не дать наиболее точную картину текущего положения дел — особенно по мере появления отчётов и свидетельств ущерба, нанесённого ключевой нефтяной инфраструктуре на Ближнем Востоке. На эскалации уже выросли цены и на Brent, и на West Texas Intermediate (WTI), и ожидания сводятся к тому, что этот тренд продолжится, если Вашингтон и Тегеран не решат дать дипломатии ещё один шанс.

Притоки в ETF сигнализируют сдвиг в макро, а не «шум» геополитики

Для биткоина новая эскалация не смогла вызвать ту панику, которую наблюдали в первые недели войны — по крайней мере, так считает Николай Сондергаард, исследователь в Nansen. Сондергаард отметил, что притоки в спотовые ETF на биткоин и эфир 15 июля дают чёткое подтверждение того, что публикация CPI во вторник существенно изменила краткосрочные макроэкономические ожидания. Отчёт показал, что инфляция в заголовках замедлилась до 3,5% в годовом выражении против 3,8% консенсуса, а базовая инфляция остыла до 2,6% против прогноза 2,9%.

«DXY торгуется около 100,77 — это самое слабое значение за несколько месяцев, а доходность по 10-летним гособлигациям снизилась до 4,57% после краткого касания 4,61% до выхода CPI. Для актива с высокой бета-компонентой это сочетание убирает непосредственный процентный «хвост», который был доминирующим потолком с мая», — сказал аналитик.

По мнению Сондергаарда, данные Nansen показывают, что оттоки с бирж продолжают держаться на фоне геополитического шума, то есть покупатели фактически поглощают предложение, а не отходят от рынка. «Новость про блокаду Ирана и связанный с этим всплеск цен на нефть — WTI прибавила примерно 14,6% за пять дней — не изменила эту модель».

Вместо этого аналитик Nansen утверждает, что on-chain-данные показывают: кошельки, которые обычно действуют первыми и крупнейшими объёмами в подобных сценариях, не смещались заметно в сторону стейблкоинов. Сондергаард отмечает, что это соответствует тому, что наблюдалось до эскалаций на Ближнем Востоке.

«Краткосрочные маржинальные лонги с плечом вымываются, и затем возобновляется накопление. Сейчас ставка финансирования держится около нуля — это убирает риск немедленно перегруженных плечом лонгов и означает, что следующая волна, если она придёт, будет иметь более чистую базу для работы», — объяснил Сондергаард.

Аналитик также признал, что канал инфляции и ликвидности сейчас работает больше, чем геополитический нарратив хеджирования. «MVRV находится на уровне 1,205: реализованная цена — примерно $53 000, а базис стоимости долгосрочного держателя — около $49 900, что и задаёт структурный «пол». Это не профиль рынка, который движется геополитическими настроениями».

Для Сондергаарда событием с двоичным исходом является заседание FOMC 28 и 29 июля: если данные CPI сохранятся, а ФРС подаст убедимый сигнал о траектории разворота, условия для устойчивых притоков в ETF вновь будут на месте.