#TSMCQ2NetProfitSurges77%

Рекордные финансовые результаты TSMC показывают, что бум ИИ продолжает набирать оборотыTSMC выдала еще один впечатляющий квартал, и результаты наглядно показывают, насколько устойчивым остается ажиотажный спрос на инфраструктуру для ИИ. Рекордная прибыль, рекордная выручка и маржинальность, лидирующая в отрасли, дают очень четкую картину: ведущие технологические компании мира продолжают делать ставку на сложное полупроводниковое производство. Самым убедительным для меня оказалось не то, что компания превзошла ожидания (это впечатляет), а растущий удельный вес передовых технологий в формировании выручки. 3 нм, 5 нм и начало производства 2 нм в совокупности дали львиную долю доходов от пластин.

Это означает, что конкуренция за вывод на рынок все более быстрых и эффективных ИИ-чипов ускоряется гораздо быстрее, чем я ожидал.

Еще одним важным выводом стала роль сегмента High-Performance Computing (HPC): сейчас он обеспечивает около двух третей выручки. Дата-центры, работающие за счет ИИ, облачные операции и новые передовые процессоры станут ключевыми драйверами роста полупроводников в будущем. К сожалению для акционеров TSMC, после объявления результатов акции фактически немного снизились. Я не думаю, что инвесторы разочаровались в самих финансовых показателях; скорее, их беспокоил возможный скачок капитальных затрат.

Удвоение годовых капитальных затрат и обещание дополнительных средств в более долгосрочной перспективе демонстрируют, что компания ожидает устойчивый спрос, но я все же считаю, что рост расходов может порождать новые вопросы о способности компании исполнять планы, о структуре затрат и о ее конечной отдаче на инвестиции.

С моей точки зрения, увеличение инвестиций — лучший ответ компании. Обычно они не вкладывают десятки миллиардов долларов в наращивание мощностей, если не уверены в том, что спрос будет расти в ближайшие несколько лет. Как бы ни могли отреагировать рынки, наращивание мощностей позволит компании сохранить позицию ведущего поставщика в мире полупроводников, поддерживающих ИИ.

Так что для инвесторов, ищущих возможности в ИИ, это служит полезным напоминанием: возможности не ограничиваются разработчиками ПО.

‍#AI #GateSquare