Ночная атака! ФБР ворвалось в дом и провело обыск, а также устроило финальную грызню между двумя «ультра-богачами» предсказательных рынков: кто управляет вашими ставками — и кто решает, выиграете вы или проиграете?

你刷着手机，看着预测市场里特朗普 и 哈里斯 的赔率变化，ты думаешь, что это плод «коллективного разума». Но ты не видишь главное: за кулисами этой игры двое молодых парней с охотничьим ружьём палят друг в друга.

Утром в ноябре 2024 года основатель Polymarket Shayne Coplan всё ещё спал в нью-йоркской квартире, когда внезапно раздался громкий грохот — дверь выбили. В квартиру ворвались агенты ФБР с молотками и перевернули всё вверх дном в поисках доказательств «незаконного беттинга». Coplan публично яростно обвинял, что это политическое давление со стороны администрации Байдена, но внутри команды давно прицелились в реального кукловода — CEO крупнейшего конкурента Kalshi Tarek Mansour.

Четыре осведомлённых источника сообщили, что за несколько месяцев до обыска юристы Kalshi уже тихо наведались в офис федерального прокурора в Манхэттене и подробно объяснили, как устроена работа Polymarket, указав на фатальный изъян: платформа вроде бы запрещает американским пользователям участие, но доступ к ней есть у всех. Эта жалоба так и не была предана публичной огласке.

Это не просто конкуренция в бизнесе. 28-летний Coplan и 30-летний Mansour — оба недавно ставшие миллиардерами — ненавидят друг друга до костей. Их противостояние просочилось в каждую сделку, в каждые встречи и даже повлияло на регуляторные решения в Вашингтоне. Аналитик Dustin Gouker, долгие годы следивший за рынком прогнозов, прямо сказал: «У них слишком давняя взаимная злоба — всё смешалось с личными счётами, так что ранние обвинения переплетаются с приватными обидами».

Обе компании регистрировали товарные знаки друг на друга, боролись за одни и те же коммерческие партнёрства, переманивали таланты соперника и переходили к личным атакам напрямую в соцсетях. Сатиричнее всего то, что обе стороны налаживали коммерческие связи с младшим Дональдом Трампом — это привычная PR-схема в вашингтонском круге во время президентства Трампа. Бывший сотрудник Kalshi и менеджер фонда по рынку прогнозов Noah Zingler-Sternig оценил: «Многое уже вышло за рамки, и поэтому публике сложно относиться к этим двум платформам серьёзно».

Главное расхождение — в «красной линии» комплаенса. Kalshi настаивает: сначала получить лицензии США и только потом развивать локальный бизнес, жёстко внедрять верификацию личности и блокировать чувствительные категории ставок. Polymarket же работает дистанционно: пользователям не нужно подавать личные данные для регистрации, и даже можно ставить на события вроде атаки израильских ракет по времени.

Mansour окончил MIT и называет себя математическим энтузиастом. Он использовал примеры добросовестной конкуренции Tom Brady и Eli Manning, чтобы описать отношения двух компаний, но в последнее время перешёл в открытую атаку: операционная модель Polymarket «незаконна и аморальна», а её офшорная платформа управляется субъектом на уровне Панамы. В апреле на отраслевой конференции в Вашингтоне он публично заявил: «Я не знаю, какие правила действуют в отношении инсайдерской торговли на рынке прогнозов со стороны Панамы — с высокой вероятностью их вообще нет».

Coplan учился в New York University и отлично умеет «собирать зал» в выступлениях и презентациях. Он крайне редко называет Kalshi в публичных выступлениях, но двое осведомлённых источников рассказали, что в частных разговорах он утверждал: Kalshi полностью копирует модель Polymarket, и что Mansour всё время ищет способы подавить его. В прошлом году в эфире «60 минут» Coplan утверждал: «Это самый точный инструмент информации, который есть у человечества на данный момент».

Представитель Kalshi Elisabeth Diana сообщила, что компания узнала о рейде ФБР из новостей. Она добавила, что Kalshi регулярно общается с регулирующими органами по вопросам комплаенса и уже публично указывала на ситуации, когда «компании наносят ущерб правам пользователей и портят репутацию отрасли». Diana подчеркнула: «У Mansour лично против Shayne нет никакой вражды. Его единственное недовольство — что тот ведёт работу в этой сфере, не имея никаких моральных ограничений».

Представитель Polymarket в ответ процитировал высказывание Эмерсона: «Раз уж те, кто так громко трубит о своей порядочности, хвалятся ею, нам придётся присмотреться к своим серебряным ложкам». Также он заявил, что платформа выстроила полноценный механизм выявления инсайдерской торговли и уже почти сотню раз передавала подозрительные сведения в правоохранительные органы.

Coplan — коренной нью-йоркец: в 2020 году он создал Polymarket. Сначала компания работала в квартире в Нижнем Манхэттене: санузел переоборудовали под офис, а ноутбук был единственным оборудованием. Mansour вырос в Ливане, работал трейдером в Castle Fund, а в 2018 году вместе с однокурсницей MIT Luana Lopes Lara основал Kalshi. Отношения между ними с самого начала не складывались. На ранней встрече Coplan упомянул, что обоих воспитывали матери-одиночки — это сильно выбило Mansour из колеи.

Но у них был общий взгляд: рынок прогнозов перезапишет финансовую и медиа-индустрию, выдавая чрезвычайно ценную информацию за счёт «коллективного разума». Ставки оформляются в формате вопросов «да/нет», а темы охватывают погоду, Супербоул и многое другое. Kalshi ещё до запуска в 2021 году подала в CFTC заявку на полноценную лицензию на ведение бизнеса и уже на стадии первых консультаций сообщала регулятору о комплаенс-проблемах Polymarket. Основным контактным лицом был Jeff Bandman, и он не раз настаивал на проверке Coplan со стороны CFTC. В январе 2022 года регулятор оштрафовал Polymarket на 1,4 миллиона долларов и запретил принимать ставки от пользователей из США.

Запрет на время открывал Kalshi шанс фактически монополизировать локальный рынок США, но в период президентства Байдена CFTC запретила предвыборные ставки, и в 2023 году Kalshi подала иск против регулятора. Прямо в разгаре судебных тяжб Polymarket продолжал стремительно набирать популярность — американским пользователям было достаточно через VPN поменять геолокацию, чтобы получить доступ к офшорному сайту. Перед президентскими выборами 2024 года коэффициенты на платформе взорвали обсуждения по всей стране: данные показывали, что вероятность победы Трампа резко выше, чем в традиционных опросах. В июне Mansour в подкасте прямо сказал: «Они полностью пропустили комплаенс-процедуры, просто вывели продукт в релиз — без оглядки».

Накануне выборов Kalshi выиграла дело в суде, и рынок лицензированных прогнозов получил легальную основу для работы в США. Polymarket при этом так и не получила локальную лицензию, но трафик взлетел, а Coplan буквально стал знаменитостью. После того как офис прокурора Южного округа Нью-Йорка начал расследование, через неделю после победы Трампа ФБР устроило внезапный обыск в квартире Coplan и изъяло всю электронную технику.

Kalshi тут же воспользовалась моментом и начала формировать нарратив. Технологическое издание «Pirate Wires» опубликовало скриншоты переписок: сотрудник Kalshi Keaton Inglis связывался с бывшей звездой NFL Antonio Brown и подталкивал его в X написать, что Coplan «виновен». Brown после этого извинился в отдельном посте: по его словам, в тот момент он сотрудничал с Kalshi на коммерческой основе и просто переслал информацию на автомате. Mansour тоже извинился. В декабре 2024 года в подкасте он сказал: «У части команды тогда эмоции были слишком накалены».

Обыск заставил команду Coplan подозревать худшее. Четыре осведомлённых источника рассказали, что внутри Polymarket в частном порядке считали: Kalshi или её партнёр наняли частных детективов, чтобы следить за Coplan, и после того, как детективы увидели, что ФБР пришло с обыском, они сразу слили информацию в СМИ. Представитель Kalshi Diana отвергла это: «Это полная чушь. Их фантазии зашли слишком далеко».

В прошлом году в июле Coplan поехал в ресторан Manhatta на верхнем этаже в Манхэттене на ключевой деловой ужин — и взял с собой бейгл в бумажном пакете. С другой стороны стола сидел миллиардер Jeffrey Sprecher, основатель Intercontinental Exchange — гиганта с капитализацией 80 миллиардов долларов, который управляет Нью-Йоркской фондовой биржей. На протяжении многих лет Kalshi держала на руках «пакет» престижных инвесторов, включая Sequoia Capital, и у Coplan раньше с финансированием постоянно были проблемы. Они оба пытались заполучить инвестиции Intercontinental Exchange. Coplan быстро нашёл общий язык со Sprecher. В итоге Intercontinental Exchange в прошлом осеннем сезоне закрепила инвестиционное соглашение с Polymarket на сумму до 2 миллиардов долларов. Осведомлённые источники утверждают, что после того как Mansour узнал о сделке, он пришёл в ярость. Он отдельно встретился с руководителями Intercontinental Exchange: сначала с партнёром a16z по инвестициям Alex Immerman, а затем — напрямую с топ-командой, пытаясь отговорить от этой инвестиции. Но Sprecher всё равно выбрал Coplan.

Это было лишь одно из позитивных событий, которые одна за другой получала Polymarket. В прошлом июле администрация Трампа ужесточила подход к правоприменению, а Южный округ Нью-Йорка снял расследование против Coplan. В то же лето принадлежащий младшему Трампу венчурный фонд 1789 Capital объявил об инвестициях в Polymarket. В эфире «60 минут» Coplan сказал: «Эта администрация активно поддерживает инновации и криптоиндустрию — особенно Polymarket. Это очень редкая поддержка».

Чтобы воспользоваться «политическими льготами», Polymarket должна получить лицензии на локальную работу в США. Coplan планировал купить компанию, которая уже имела соответствующие разрешения. Но он вновь упёрся в препятствия со стороны Kalshi. Пятеро осведомлённых источников рассказали: в отрасли ходили слухи, что Coplan собирается приобрести нишевую платформу прогнозов Railbird, и Mansour тут же пожаловался руководству CFTC, сообщив о возможных рисках, связанных с этим объектом покупки. Жалоба не сработала: в июне 2025 года CFTC одобрила лицензию Railbird. В итоге Coplan потратил 1,12 миллиарда долларов на покупку другой лицензированной компании QCX и запустил американскую «лайт»-версию приложения. В июле Coplan официально объявил об этом, а в соцсетях опубликовал картинку с изображением флага США и подпись: «Я ждал этого слишком долго. Polymarket официально возвращается в американскую юрисдикцию».

В коммерческой войне провокации шли постоянно. В этом весеннем плей-оффе Knicks пробились в стадию после регулярного чемпионата. Mansour на боковой линии на Madison Square Garden опубликовал фото с матча: он был в одежде в цветах команды. Официально это объясняли так: Kalshi и стадион договорились о новом партнёрстве и устроили праздник — а ещё сообщили, что коридор на шестом этаже Madison Square Garden официально назвали Kalshi Corridor. Но наблюдатели отрасли увидели второй смысл: до того, как Coplan стал знаменит, он часто делился контентом про Knicks и неоднократно появлялся в зале у поля. Осведомлённые источники утверждают, что Polymarket тоже обсуждала похожий спонсорский пакет, но не захотела поднимать цену до уровня конкурента.

За первые шесть месяцев 2 платформы суммарный объём сделок превысил 150 миллиардов долларов, рост составил 1200%. По данным видно, что Mansour пока впереди: после очередного раунда финансирования в мае оценка Kalshi достигла 22 миллиардов долларов — на 7 миллиардов долларов выше, чем у Polymarket. По статистике аналитической компании The Block, в прошлом месяце объём сделок Kalshi составил 33 миллиарда долларов — вдвое больше, чем у Polymarket. Diana отрицала, что сотрудничество с Madison Square Garden имело целью уколоть Coplan: «Мы не будем подбирать коммерческое партнёрство только ради того, чтобы поддразнить соперника. Это звучит невероятно смешно».

Большинство ударов регулятора в основном приходилось на Polymarket. В апреле этого года один из военнослужащих спецназа США использовал сведения под грифом секретности и через VPN зашёл на офшорную платформу Polymarket, чтобы делать ставки на события о задержании президента Венесуэлы Мадуро. Он незаконно заработал свыше 400 тысяч долларов. Представитель Polymarket заявил, что платформа прямо запрещает доступ через VPN. Пути обеих платформ в контроле инсайдерской торговли принципиально разные: Kalshi требует от пользователей предоставлять полную личную информацию до ставки, а в некоторых сценариях — указывать профессию; Polymarket же выставляет все транзакции в ончейне публично, чтобы пользователи сообщества могли проверять сами, а офшорная основная платформа не обязует раскрывать имя и место работы.

В частном порядке Mansour всё больше раздражало, как именно Polymarket организует работу. Двое осведомлённых источников сообщили, что он нередко звонил главному юристу Polymarket Neal Kumar и выражал злость. Конфликты участились: весной 2025 года несколько подписанных с Polymarket инфлюенсеров разнесли сообщения о том, что сотрудничество Kalshi и xAI, принадлежащей Илону Маску, якобы распалось; в том же году Polymarket наняла на должность вице-президента по партнёрствам раннего сотрудника Uber Max Crowley — и через меньше чем два месяца Crowley перешёл в Kalshi. Coplan пришёл в крайнее возмущение: он вместе с юристом компании Alex Spiro отправил Crowley юридическое уведомление с угрозой судебного иска, но в итоге дело не было подано.

Даже при наличии общих отраслевых интересов обе компании никогда не сотрудничали. Kalshi сформировала отраслевую лоббистскую структуру, чтобы противостоять ограничениям, вводимым в отдельных штатах, объединилась с несколькими компаниями-сообщниками, но Polymarket сознательно исключили. На следующий месяц Kalshi потерпела поражение в судебном споре о ставках в одном штате, и Polymarket сразу же запустила новые рынки прогнозов, открыв ставки на время, когда закроют спортивный бизнес Kalshi в Массачусетсе.

Эта торговая война уже перешла границы. Фраза Эмерсона как нельзя кстати: «Раз уж те, кто так громко трубит о своей порядочности, хвалятся ею, нам придётся присмотреться к своим серебряным ложкам». Когда рынок прогнозов превращается в новую печатную машинку, ты ставишь не на события — ты ставишь на вражду, которую два человека не дадут потушить.

Подписывайтесь на меня: получайте больше срочных анализов и инсайтов о крипторынке!

#GUSD年化升至3.8% $BTC $ETH $SOL # событие-дериватив запущено #ETH突破1900美元