#MinnesotaPredictionMarketBanBlocked

ЮРИДИЧЕСКОЕ СТОЛКНОВЕНИЕ ИЗ-ЗА ПРОГНОЗНЫХ РЫНКОВ

Будущее прогнозных рынков в США сделало заметный поворот 27 июля 2026 года, когда федеральный судья заблокировал новаторский запрет на прогнозные рынки в Миннесоте до того, как он успел вступить в силу. Решение позволяет платформам вроде Kalshi и Polymarket продолжать работу в штате, пока разворачивается более масштабная юридическая тяжба о том, имеют ли штаты право запрещать федерально регулируемые контракты на события.

КЛЮЧЕВОЕ РЕШЕНИЕ СУДА

Судья федерального окружного суда США Кэтрин Менендес в Миннеаполисе вынесла предварительный судебный запрет, который не позволяет Миннесоте применять закон, подписанный губернатором Тимом Уолзом в мае 2026 года. Законодательство планировалось сделать действующим 1 августа и сделало бы работу прогнозного рынка внутри Миннесоты уголовным преступлением. Если бы это было реализовано, это стал бы первый закон штата в стране, который полностью запретил бы прогнозные рынки вместо того, чтобы регулировать их.

ПОЧЕМУ ЗАКОН ОСПАРИВАЛИ

Для противодействия законопроекту сформировалась необычная коалиция. Министерство юстиции США, Комиссия по торговле товарными фьючерсами, Kalshi и Polymarket — каждая структура — оспорили закон, утверждая, что Закон о товарных биржах предоставляет исключительные полномочия по прогнозным рынкам и контрактам на события федеральному правительству. Их позиция заключалась в том, что штаты не могут отменять этот федеральный механизм, вводя отдельные запреты.

РАССУЖДЕНИЯ СУДА

Менендес пришла к выводу, что федеральное право, вероятно, вытеснит статут Миннесоты. Согласно решению, несколько контрактов на события, предлагаемых Kalshi и Polymarket, соответствуют федеральному юридическому определению «свопа» в рамках Закона о товарных биржах. Поскольку эти контракты подпадают под федеральную юрисдикцию, суд счел маловероятным, что попытка Миннесоты запретить их выдержит проверку на законность.

ШТАТ ПРОТИВ ФЕДЕРАЛЬНЫХ ПОЛНОМОЧИЙ

Миннесота утверждала, что прогнозные рынки функционируют как системы ставок, позволяющие потребителям спекулировать на спорте, выборах, развлечениях и мировых событиях, из-за чего их можно сравнить с незаконными азартными играми. Суд, однако, установил, что федеральное регулирование подпадающих под критерии контрактов на события, вероятно, перекрывает конфликтующие ограничения штата. Это формирует важное различие между федерально регулируемыми финансовыми продуктами и законами штата об азартных играх.

ВЛИЯНИЕ НА БИЗНЕС

Kalshi и Polymarket заявляли, что запрет создаст невосполнимый ущерб, нарушив единый на национальном уровне рынок прогнозных событий. Компании также утверждали, что ограничения на продвижение их услуг вызывают вопросы с точки зрения Первой поправки к Конституции США. Несмотря на то, что эти конституционные доводы остаются без решения, суд постановил, что на этапе предварительного судебного запрета их обсуждение не требуется. Менендес также отметила, что будущие решения могут сузить рамки запрета, если в итоге выяснится, что отдельные контракты не соответствуют критериям федерально регулируемых свопов.

ПОЧЕМУ ЭТОТ КЕЙС ВАЖЕН

Решение — одно из наиболее значимых юридических событий для индустрии прогнозных рынков. Хотя несколько штатов уже оспаривали эти платформы через регуляторные действия, Миннесота стала первой, кто принял законодательство, делающее их работу уголовным преступлением. Блокировка этого закона сигнализирует о том, что федеральные суды могут все чаще признавать прогнозные рынки финансовыми инструментами, регулируемыми федеральным правом, а не видами деятельности, которые контролируются отдельными законами штатов об азартных играх.

БОЛЕЕ ШИРОКИЕ ПОСЛЕДСТВИЯ ДЛЯ CRYPTO

Результат выходит за рамки одних только прогнозных рынков. Для индустрии цифровых активов решение усиливает аргумент о том, что федерально регулируемые блокчейн-основанные финансовые продукты получают существенную защиту от противоречащих запретов на уровне штатов. Этот принцип может повлиять на будущие споры, касающиеся токенизированных активов, децентрализованных бирж и других крипто-нативных финансовых сервисов, работающих в рамках федеральных регуляторных режимов.

Платформы прогнозных рынков продолжат работать в Миннесоте, пока иск проходит через суды. Итоговый результат потенциально способен создать устойчивый прецедент того, как прогнозные рынки регулируются по всей территории США, и может повлиять на отношения между федеральным надзором и полномочиями штатов на годы вперед.

@Gate_Square