คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ประกาศเมื่อวันนี้ (18) ว่าได้ชัดเจนว่า “สินค้าดิจิทัล, ของสะสมดิจิทัล, เครื่องมือดิจิทัล และสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียร” สี่ประเภทนี้อยู่นอกเหนือขอบเขตของหลักทรัพย์ การดำเนินการนี้เป็นการยุติความคลุมเครือด้านกฎระเบียบในตลาดคริปโตที่ดำเนินมาเป็นเวลากว่าทศวรรษ สัญญาณว่าอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัลจะไม่อยู่ภายใต้การกำกับของ SEC อีกต่อไป ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการพัฒนาอุตสาหกรรมอย่างมาก
Our interpretation on crypto assets—grounded in existing law and informed by extensive public input—acknowledges what the former administration refused to recognize…
Most crypto assets are not themselves securities.pic.twitter.com/fbHan0vmmb
— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) March 17, 2026
SEC ยุติการกำกับดูแลแบบคลุมเครือเป็นเวลาสิบปี
อาร์ทกินส์กล่าวในคำปราศรัยว่า ในช่วงสิบปีที่ผ่านมา SEC ขาดแนวทางที่ชัดเจนในการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัล ปัจจุบัน SEC ได้ดำเนินการใช้ “มาตรฐานการจัดประเภทโทเค็นและคำอธิบายสัญญาการลงทุนใหม่” ซึ่งเป็นกรอบแนวคิดใหม่ที่อิงตามกฎหมายปัจจุบันและได้รับการรับฟังความคิดเห็นจากสาธารณชนอย่างกว้างขวาง ซึ่งจะสร้างสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนสำหรับการระดมทุนและนวัตกรรมในสหรัฐอเมริกา
สี่ประเภทสินทรัพย์ได้รับการยกเว้นจากกฎหมายหลักทรัพย์
ตามคำอธิบายล่าสุดของ SEC สินทรัพย์ดิจิทัลสี่ประเภทต่อไปนี้ได้รับการชัดเจนว่าอยู่นอกเหนือคำจำกัดความของหลักทรัพย์:
สินค้าดิจิทัล (Digital commodities) เช่น BTC, ETH, SOL และคริปโตเคอเรนซีอื่น ๆ
ของสะสมดิจิทัล (Digital collectibles) เช่น NFT, สินทรัพย์ในเกม Web3
เครื่องมือดิจิทัล (Digital tools) เช่น ENS (Ethereum Name Service) และใบรับรองประโยชน์ (Utility Credentials)
สกุลเงินเสถียรที่เป็นไปตามกฎหมาย “Genius”
ซึ่งหมายความว่าการพัฒนา การออก และการซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้ในอนาคตจะไม่อยู่ภายใต้ข้อบังคับของกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางอีกต่อไป ซึ่งจะช่วยลดภาระด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างมาก
สินทรัพย์ดิจิทัลที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล: หุ้น ตราสารหนี้ และกองทุนแบบ Tokenized
หลังจากกำหนดกลุ่มสินทรัพย์ที่ได้รับการยกเว้นทั้งสี่แล้ว อาร์ทกินส์ยังชี้แจงว่าสินทรัพย์ดิจิทัลประเภทเดียวที่ยังคงต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบของกฎหมายหลักทรัพย์อย่างเข้มงวด คือ “หลักทรัพย์ดิจิทัล” (Digital securities) ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชนในการสร้างโทเค็นของ “สินทรัพย์ในโลกจริง” (Real World Assets, RWA) เช่น พันธบัตรรัฐบาล หุ้น ตราสารหนี้ และกองทุนแบบดิจิทัล เนื่องจากสินทรัพย์เหล่านี้ยังคงเป็นหลักทรัพย์ในพื้นฐาน การออกและการซื้อขายจึงต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบของตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างเคร่งครัด
SEC ไม่ใช่ “คณะกรรมการหลักทรัพย์และสิ่งอื่นใด”
ในช่วงท้ายของคำปราศรัย อาร์ทกินส์เน้นย้ำว่านโยบายการแยกประเภทสินทรัพย์นี้จะทำให้ SEC กลับไปสู่ภารกิจหลักและอำนาจตามกฎหมายของตน ซึ่งคือการมุ่งเน้นการปกป้องนักลงทุนที่เข้าร่วม “การซื้อขายหลักทรัพย์” เขายังกล่าวอย่างมีอารมณ์ขันและมั่นใจว่า “เราไม่ใช่ ‘คณะกรรมการหลักทรัพย์และสิ่งอื่นใด’ อีกต่อไป” คำประกาศนี้ไม่เพียงแต่เป็นการกำหนดขอบเขตการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลเท่านั้น แต่ยังเปิดโอกาสให้ตลาดพัฒนาขึ้นอย่างก้าวกระโดดอีกด้วย
(SEC สหรัฐฯ เปิดโอกาสให้บริษัทหลักทรัพย์นำสกุลเงินเสถียรเข้าคำนวณทุนด้วยส่วนลด 2% เพื่อสนับสนุนการ Tokenization และธุรกิจคริปโต)
บทความนี้ประกาศว่า SEC ยกเว้นสินทรัพย์ดิจิทัลสี่ประเภทจากกฎหมายหลักทรัพย์! ยุติการกำกับดูแลแบบคลุมเครือในตลาดคริปโตเป็นเวลาสิบปี ปรากฏครั้งแรกใน Chain News ABMedia
