近期เกาหลี ตลาดหุ้น ธีมในชุมชนการลงทุนต่างประเทศร้อนแรงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะแนวคิดด้าน AI, เซมิคอนดักเตอร์, หน่วยความจำ, อุปกรณ์ไฟฟ้า และซัพพลายเชนเทคโนโลยีขั้นสูง ที่กำลังกลายเป็นจุดสนใจสำหรับนักลงทุนทั่วโลก อย่างไรก็ตาม Jukan นักวิเคราะห์ชาวเกาหลีที่ทำงานอยู่ที่ Citrini Research กลับออกมาเตือนบน X ว่า หากนักลงทุนต่างชาติไม่มีข้อมูลและความสามารถด้านการวิจัยในพื้นที่อย่างเพียงพอ ไม่ควรรีบเข้ามาลงทุนในตลาด KOSDAQ ของเกาหลี
นักวิเคราะห์ชื่อดัง: โบรกเกอร์เกาหลีมีบุคลากรไม่เพียงพอ ข้อมูลรายตัวมีจำกัด
Jukan ระบุว่า ช่วงนี้ไทม์ไลน์โซเชียลของเขาเต็มไปด้วยคอนเทนต์แนว “เชียร์หุ้นเกาหลี” ต่างๆ ดังนั้นเขาจึงอยากให้คำแนะนำกับนักลงทุนต่างชาติว่า “อย่าไปแตะ KOSDAQ แบบมั่วๆ” เขาเปรียบว่า KOSDAQ คือเหวที่กลืนกินเงินทุนของนักลงทุนรายย่อยชาวเกาหลีเป็นจำนวนมาก คำพูดนี้ถูกพูดถึงเป็นพิเศษ เพราะ Jukan เป็นคนเกาหลีและติดตามธีมด้านเทคโนโลยี เซมิคอนดักเตอร์ และหุ้นเกาหลีมาอย่างยาวนาน เมื่อเทียบกับนักลงทุนต่างชาติที่เห็นเรื่องเล่าแบบจุดเดียวจากโซเชียล เขามีความคุ้นเคยกับความไม่สมดุลของข้อมูลและวัฒนธรรมการปั่นที่มีอยู่ในตลาดเกาหลีมายาวนาน
KOSDAQ คือ
ตลาดของเกาหลีที่เน้นบริษัทขนาดกลางและขนาดเล็ก หุ้นเทคโนโลยี หุ้นชีววิทยาศาสตร์ และหุ้นกลุ่มเติบโต มักถูกนำไปเปรียบเทียบกับตลาดหุ้นเติบโตของสหรัฐฯ อย่าง Nasdaq อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทที่เข้าจดทะเบียนมีขนาดเล็กกว่า ธีมมีความผันผวนสูง ความโปร่งใสของข้อมูลและการครอบคลุมด้านงานวิจัยยังไม่เพียงพอ ตลาดจึงมักเกิดการปั่นอย่างรุนแรงและการหมุนเวียนของเงินทุนได้ง่าย
Jukan ชี้ว่า หากนักลงทุนต่างชาติต้องการตรวจสอบหุ้นรายตัวใน KOSDAQ สิ่งแรกที่เป็นปัญหาคือข้อมูลการวิจัยไม่พอ โบรกเกอร์เกาหลีเองมีข้อจำกัดด้านจำนวนบุคลากร ทำให้การครอบคลุมบริษัทใน KOSDAQ ยังไม่ครบถ้วน หากบริษัทหนึ่งถูกครอบคลุมโดยรายงานของโบรกเกอร์ได้ 5 ครั้งต่อปี ในตลาดนี้ถือว่า “ค่อนข้างเยอะ” กล่าวอีกนัยหนึ่ง ธีมที่นักลงทุนต่างชาติเห็น อาจแทบไม่มีงานวิจัยระดับสถาบันมารองรับอย่างเพียงพอ
การซื้อขายด้วยข้อมูลวงในในตลาดเกาหลีพบได้บ่อย
ถ้าไม่ดูรายงานของโบรกเกอร์ แล้วไปดูข่าวแทนจะได้ไหม? Jukan เห็นว่าไม่ง่ายเช่นกัน เขาเตือนว่า ตลาดเกาหลีมีปัญหา front-running มาอย่างยาวนาน นั่นคือบางคนอาจซื้อหุ้นไว้ก่อนที่ข่าวหรือข่าวดีจะถูกเผยแพร่ แล้วค่อยใช้การเปิดเผยข่าวนั้นเพื่อดันราคาหุ้นขึ้น นอกจากนี้ Jukan ยังระบุว่า ช่วงนี้มีบุคคลที่เกี่ยวข้องกับสื่อขนาดใหญ่ถูกจับกุมและอยู่ระหว่างการสอบสวนด้วยข้อหาที่เข้าข่าย front-running
ดังนั้นเขาจึงเตือนนักลงทุนว่า “ข่าวเชิงบวก” ที่เห็น อาจไม่ได้เป็นเพียงการรายงานปัจจัยพื้นฐานของบริษัทเท่านั้น แต่อาจเป็นเกมที่คนบางกลุ่มซื้อหุ้นไว้ก่อนแล้วตั้งใจใช้ข่าวจากสื่อเพื่อดันราคาขึ้น สำหรับนักลงทุนต่างชาติ หากไม่เข้าใจบริบทภาษาเกาหลี ระบบนิเวศของสื่อ คุณภาพงานวิจัยของโบรกเกอร์ และวัฒนธรรมตลาดท้องถิ่น ก็มีโอกาสสูงที่จะกลายเป็นรายสุดท้ายที่รับของ (last bagholder) ในช่วงที่ธีมกำลังร้อนที่สุด
ไต้หวัน สหรัฐฯ ก็มีผลต่อพฤติกรรมตลาดเช่นกัน Jukan: เกาหลีโดยเฉพาะขึ้นชื่อเรื่องนี้
มีผู้ใช้ชื่อ Sterling Archer ตอบโต้ข้อสงสัยว่า ปัญหาแบบนี้จริงๆ แล้วอาจไม่ต่างจากตลาดอื่นมากนัก พร้อมยกตัวอย่างว่า สถานการณ์ลักษณะเดียวกันอาจพบในสหรัฐฯ และไต้หวัน เช่น นักลงทุนชื่อดัง Bill Ackman ที่ส่งผลต่อบรรยากาศตลาด หรือปัญหาการปั่นข่าวในตลาดไต้หวันเอง สำหรับเรื่องนี้ Jukan ย้ำว่า KOSDAQ ของเกาหลี “ขึ้นชื่ออย่างยิ่ง” เพราะเคสแบบ pump-and-dump หรือ “ดันราคาแล้วขายทิ้ง” มีเยอะเกินไปจริงๆ
คำเตือนนี้ยังสะท้อนความต่างกันอย่างชัดเจนของความเสี่ยง หลังจากที่ตลาดหุ้นเกาหลีไปดังในชุมชนออนไลน์ในต่างประเทศ เริ่มแรก ด้านหนึ่ง ตลาดเกาหลีมีบริษัทจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับโครงสร้างพื้นฐานของ AI, HBM, HBF, อุปกรณ์เซมิคอนดักเตอร์ และซัพพลายเชนด้านการจัดหาพลังงาน ทำให้นักลงทุนต่างชาติเริ่มมองหา “SK Hynix ตัวถัดไป” หรือ “ดาวเด่นซัพพลายเชน AI แบบเกาหลี” แต่ในอีกด้าน ยิ่งเป็นหุ้นขนาดเล็ก ธีมแรง และความครอบคลุมด้านการวิจัยยิ่งไม่พอ ก็ยิ่งมีแนวโน้มจะกลายเป็นเป้าหมายของการคัดเลือกด้วยคำเชียร์ในโซเชียล และการปั่นด้วยเงินทุน
บทความนี้ เกาหลี ตลาดหุ้น คนต่างชาติแตะไม่ได้! นักวิเคราะห์เกาหลีเตือน: KOSDAQ กลืนกินเงินทุนรายย่อยจนขึ้นชื่อไปแล้ว เผยแพร่ครั้งแรกใน 鏈新聞 ABMedia。
