Le trust XRP cotée au Nasdaq vise les personnes méfiantes des plateformes

Un analyste crypto grand public qui a suivi la longue bataille réglementaire de Ripple met en lumière une nouvelle façon d’obtenir une exposition à XRP : un produit au comptant appelé le Canary XRP ETF (symbole : XRPC) qui est désormais négocié sur le Nasdaq.

La vidéo, que Fire Hustle précise être une publicité payante de Canary Capital, soutient que placer XRP dans un compte de courtage standard pourrait avoir plus d’importance que l’action des prix à court terme.

La confiance XRPC de Canary apporte XRP aux comptes de courtage

XRPC est structuré comme une fiducie qui détient du XRP et émet des actions qui se négocient sur le Nasdaq. Son objectif déclaré, selon l’animateur, est de suivre la valeur du XRP « moins les dépenses de gestion de la fiducie », avec des frais de sponsor de 0,5 % par an.

Il n’y a pas de configuration de portefeuille crypto, pas de clés privées, et pas besoin d’un compte sur une plateforme d’échange crypto, et le produit peut être détenu dans des comptes fiscalement avantageux comme les IRA, là où les plateformes le permettent.

Elle souligne quelques précautions structurelles. XRPC n’est pas un fonds de matières premières et n’est pas enregistré en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement de 1940, il ne fonctionne donc pas selon les règles des fonds communs de placement ou des ETF traditionnels.

Les investisseurs possèdent des actions de la fiducie, pas le XRP lui-même, et n’ont pas de droits directs en tant que détenteurs de tokens. Les actions peuvent se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur du XRP qu’elles représentent, et il n’y a pas de staking ou de rendement car le Ledger XRP n’utilise pas le staking comme Ethereum ou Solana.

La garde du XRP sous-jacent est partagée entre BitGo Trust Company et Gemini Trust Company, avec U.S. Bank en charge de la garde des liquidités et de l’administration du fonds.

Fire Hustle présente cette pile de fournisseurs « ennuyeuse et établie » comme une caractéristique, non un défaut, étant donné le rôle central du risque de garde dans les produits crypto.

La poussée institutionnelle de XRP : progrès et un cas baissier intégré

Au-delà du produit, Fire Hustle mise sur le récit institutionnel de XRP.

Le Ledger XRP, lancé en 2012, a maintenant traité plus de 4 milliards de transactions, avec un volume quotidien récemment d’environ 3 millions de transactions — environ le triple des moyennes de mi-2024, selon la vidéo.

Ripple détient apparemment plus de 75 licences réglementaires dans le monde et héberge environ 3,5 milliards de dollars d’actifs réels tokenisés, contre moins d’un milliard plus tôt dans l’année.

L’animateur relie cette croissance à une réinitialisation après le procès. L’affaire de la SEC contre Ripple, déposée en 2020 et décrite comme résolue en 2025, avait été un frein à l’adoption institutionnelle aux États-Unis. Depuis, Ripple a lancé sa propre stablecoin en dollars, RLUSD, intégrée dans les flux de paiement institutionnels et des pilotes avec de grands réseaux de cartes comme Mastercard.

L’épisode YouTube cite également un accord de financement de 200 millions de dollars avec le gestionnaire d’actifs Neuberger Berman pour étendre les services de trading institutionnels de Ripple, ainsi qu’un accord d’acquisition séparé de 200 millions de dollars pour la plateforme de paiements en stablecoin Rail.

Cependant, elle expose un « vrai cas baissier » qui vient de l’intérieur même de l’écosystème Ripple : les banques utilisant la technologie Ripple ne sont pas obligées d’utiliser XRP, et la montée de RLUSD pourrait pousser davantage d’activités de règlement vers la stablecoin à la place.

Des frais de transaction extrêmement faibles sur le Ledger XRP limitent également la valeur qui revient à l’actif.

Selon Fire Hustle, Ripple, la société, pourrait continuer à gagner pendant que XRP, le token, capte moins de valeur que ce que les détenteurs attendent — un risque clé qui s’applique également à toute exposition via XRPC.

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Les questions fréquentes :

Acheter XRPC signifie-t-il que je possède directement du XRP ? Pas exactement. Vous possédez des actions d’une fiducie qui détient du XRP ; vous ne contrôlez pas les tokens sous-jacents ni n’avez de droits en tant que détenteur de tokens.

Les actions XRPC peuvent-elles se négocier en dehors de la valeur du XRP ? Oui. Les actions peuvent se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur nette d’inventaire du XRP détenu par la fiducie.

XRPC verse-t-il des récompenses de staking ou un rendement ? Pas pour le moment. Le produit offre uniquement une exposition au prix ; le Ledger XRP n’utilise pas le staking comme certains autres réseaux.

Quels sont les principaux risques soulignés par l’animateur ? La volatilité du marché, la possibilité de perdre tout l’investissement, les différences structurelles avec les ETF enregistrés, et le risque que le succès commercial de Ripple ne se traduise pas entièrement en valeur du token XRP.