區塊鏈數位資產全景圖 - 9 大專有名詞指南

區塊鏈數位資產解密（一）：比特幣

比特幣是整個區塊鏈行業的奠基石，在數位資產領域中佔據獨一無二的地位。比特幣被譽為區塊鏈 1.0，市場將其主要定位為抗通脹的價值存儲工具。在比特幣的基礎上，衍生出眾多分叉幣和擴容項目，例如被稱為「比特金萊特銀」的萊特幣（LTC）、以及對比特幣進行擴容的 BCH 和 BSV 等，這些項目都可以歸類為價值存儲類別。

虛擬貨幣比特幣 | 擴容應用與分叉幣

經過區塊鏈行業的長足發展，市場趨勢顯示比特幣的分叉幣已經逐漸式微。萊特幣作為比特幣價值儲備的補充手段，也逐漸失去市場吸引力。BCH 和 BSV 的擴容探索揭示了一個重要問題：價值存儲和支付手段很難兼顧，這些項目在後期逐漸淡出市場視野，不再成為投資者的關注焦點。

因此，在數位資產配置策略中，基於比特幣分叉、衍生和擴容等產生的幣種，未來可能逐漸失去市場追捧，資金也會逐步撤離這些資產，投資者在資產配置時應當謹慎考慮並盡量規避此類項目。

區塊鏈數位資產解密（二）：以太坊

以太坊（ETH）是區塊鏈 2.0 的代表性項目，被業界譽為「公鏈之王」，在數位資產市值排名中位居第二，承載著行業的巨大期望。以太坊之所以能夠從眾多公鏈中脫穎而出，是因為它引入了智能合約功能，為區塊鏈應用開發提供了強大的基礎設施。

以太坊的合併升級是區塊鏈行業的重磅事件，標誌著以太坊甚至整個區塊鏈行業的重要里程碑，持續牽動著整個行業的神經。這次升級不僅改變了以太坊的共識機制，更為其未來發展開啟了新的可能性。

虛擬貨幣生態的未來展望：以太坊 V.S 比特幣

以太坊生態系統極為繁榮，未來具有超越比特幣的巨大潛力。特別是以太坊 2.0 升級為市場帶來了極大的想像空間，其中最引人注目的是轉為 PoS 共識機制後帶來的減產效應。以太坊轉為 PoS 之後的減產效應，對標比特幣的減半機制，被社區形象地稱為「三重減半」效應。

比特幣每 4 年產量減半一次，而以太坊在合併後的產出將減少約 90%，這相當於 3 次比特幣減半同時發生。當三重減半與 EIP-1559 燃燒機制相結合，只要以太坊網路保持活躍，代幣產量將低於銷毀速度，總供應量會持續縮減，從而進入通縮階段。在供需平衡極度失衡的情況下，這可能極大地提振以太坊的長期價值。

區塊鏈數位資產解密（三）：公鏈和跨鏈

公有鏈簡稱公鏈，是對全世界所有人開放的區塊鏈網路。在公鏈中，任何人都可以參與成為節點，區塊鏈當中的每一個節點都是公開透明的。任何人都可以參與區塊鏈的計算過程，可以讀取鏈上數據、發送交易、競爭記賬權，並且交易能夠獲得有效確認。公鏈的最大特點是沒有任何個人或機構可以控制或篡改鏈上數據，確保了系統的去中心化和安全性。

公鏈是整個區塊鏈行業的底層基礎設施，就像一棟大樓的地基，只有在穩固的公鏈之上才能搭建各種具體應用，因此公鏈在整個行業中的地位極為重要。一條成熟穩定的公鏈，需要具備足夠的去中心化程度、高度的安全性以及優異的性能表現，並能夠長期穩定運營，才能獲得市場的廣泛認可。

公鏈的歷史與困境

最早基於區塊鏈技術的公鏈就是比特幣公鏈。公鏈開發是一項複雜的工程，需要強大的技術能力和充足的資金支持。在行業發展初期，許多公鏈項目僅僅是對比特幣公鏈進行修改和優化而產生的，例如比特幣的各種分叉幣、萊特幣（LTC）等。

以太坊的出現為區塊鏈行業帶來了革命性變化，它引入了智能合約功能，使用戶能夠在以太坊鏈上搭建自己的應用程式，區塊鏈由此進入 2.0 時代。然而，以太坊的缺點也非常明顯：網路容易擁堵、運行速度較慢、Gas 費用越來越高。2017 年在以太坊上發行的區塊鏈遊戲「加密貓」，上線後迅速爆紅，導致整個公鏈網路擁堵到幾乎癱瘓的程度。

這個事件暴露了公鏈發展過程中面臨的核心問題，即著名的「不可能三角」問題：可擴展性、安全性、去中心化三者難以同時實現。Vitalik 創建了一個簡單的三角形模型，每條邊代表三個屬性之一，三角形的每一邊代表能夠實現 3 個屬性中 2 個的不同類型區塊鏈解決方案。對「不可能三角」問題的探索，在 2017 年催生了新一輪的公鏈浪潮，比較知名的項目包括柚子（EOS）、小蟻（NEO）、波場（TRX）、量子鏈（Qtum）等。然而，在牛市熱潮過後，由於未能有效解決不可能三角問題，加上生態系統的匱乏，許多公鏈項目逐漸走向衰落。

公鏈的現況與挑戰

在近年來的牛市中，DeFi、NFT、GameFi、元宇宙、SocialFi 等應用的蓬勃發展為公鏈帶來了巨大的挑戰和機遇。一方面,大量去中心化應用（DApp）的出現，給本已負載沉重的以太坊帶來了網路擁塞和高額手續費的嚴峻考驗；另一方面，也為眾多新型公鏈提供了發展空間，誕生了許多高性能的公鏈項目，例如 Avalanche、Solana、Fantom 等。

在解決方案的探索中，出現了多鏈生態系統的概念，例如 Cosmos、Polkadot 和 Avalanche。這些系統包含許多獨立的區塊鏈網路，它們都作為更大區塊鏈網路的一部分進行通信和協作。

DeFi 是公鏈上最重要的應用領域之一，各公鏈的 DeFi 總鎖倉量（TVL）是衡量公鏈生態活躍度的重要指標，值得投資者持續關注。未來，這些具有創新性和高性能的公鏈項目值得重點關注。

區塊鏈數位資產解密（四）：Layer 2

Layer 0 代表的是基礎資源和通訊層，Layer 1 是底層區塊鏈的別稱。Layer 1 的共識機制決定了 Layer 0 的資源利用規則，Layer 0 和 Layer 1 合稱為鏈上系統。Layer 2 是相對於 Layer 1 而存在的概念,是一系列鏈下擴展性解決方案的總稱。

區塊鏈的解決方案 - Layer 2 的崛起

在 2021 年 DeFi 爆發之後，以太坊交易量不斷創下歷史新高，網路需求巨大、運營成本快速增長。過高的 Gas 費用和過長的交易確認時間讓用戶體驗大打折扣，市場迫切需要提升網路的擴展性能。Layer 2 系統的出現，正是因為 Layer 1 的可擴展性遇到了瓶頸。

Layer 1 的擴容方案，例如比特幣的區塊大小調整、隔離見證的引入，以及以太坊 2.0 的 PoW 轉 PoS、分片技術等，都是在 Layer 1 層面進行的擴容嘗試。然而，Layer 1 的擴容進展相對緩慢，而且對性能的提升沒有質的飛躍，因此人們開始轉向 Layer 2 尋求突破性解決方案。

Layer 2 擴容方案不改變區塊鏈協議本身，即不會篡改 Layer 1 上任何去中心化或安全特性。它通過鏈上智能合約與鏈下數據的交互，為區塊鏈網路提供了新的功能和性能提升。簡而言之，智能合約先在 Layer 2 層執行計算和處理，最後再將處理結果寫入 Layer 1 層進行最終確認。在市場討論中，Layer 2 更多是指以太坊的 Layer 2 解決方案，旨在提升以太坊網路的整體性能。

以太坊希望同時使用 Layer 1 和 Layer 2 解決方案來解決可擴展性的三難困境。分片技術是以太坊的 Layer 1 解決方案，而以太坊的 Layer 2 解決方案則包括：狀態通道（State Channels）、側鏈（Sidechains）、等離子體（Plasma）和 Rollups 等多種技術路線。

以太坊 Layer 2 擴容方案 - Rollups

Rollups 是以太坊擴容方案中最為主流的技術路線。Rollups 又分為兩大類別：一類是 Optimistic Rollups，採用欺詐證明（Fraud Proof）機制，典型項目包括 Arbitrum 和 Optimism；另一類是 ZK Rollups，採用有效性證明（Validity Proof）機制，所有提交到 Layer 1 主網的交易都需要通過零知識證明驗證，代表性項目有 ZKSync 和 StarkNet。這 4 個項目是主流的 Layer 2 解決方案。

OP 系和 ZK 系背後都有強大的資本力量支持，頂級加密貨幣投資機構如 a16z、Paradigm 等，都同時投資了 OP 系和 ZK 系的項目。在發展階段上，OP 系技術更為成熟，Arbitrum 佔據 TVL 排行榜首位，與 ZK 系的 ZKSync、StarkNet 拉開了較大差距。然而，ZK 系在性能提升能力方面依然備受矚目，遠遠強於 OP 系。不過由於 ZK 系不天然支援 EVM、使用場景受到一定限制，因此生態發展相對落後於 OP 系。

區塊鏈數位資產解密（五）：DeFi

去中心化金融（Decentralized Finance），簡稱 DeFi，自 2020 年以來在加密市場上的熱度持續高漲，成為加密行業發展的重要組成部分。DeFi 的應用範圍廣泛，涵蓋了借貸、支付、穩定幣、去中心化交易所等多個金融領域。

DeFi 的核心優勢在於，它能夠讓用戶在無需依賴中心化機構的情況下，使用諸如借貸、交易等一系列金融服務。這些金融服務由去中心化應用程式（DApp）提供，以智能合約的形式運行在區塊鏈上，實現了真正的去中心化金融服務。大部分 DeFi 項目部署在以太坊公鏈上，隨著發展已經擴展到了借貸、衍生品、穩定幣、保險等多個細分領域。

在總市值排名中，靠前的 DeFi 幣種包括：UNI、LINK、AAVE、MKR、RUNE 等，這些項目代表了 DeFi 領域的不同應用方向。

DeFi 應用虛擬貨幣 - UNI

UNI 是以太坊公鏈上去中心化交易平台 Uniswap 的治理和激勵代幣。Uniswap 是去中心化交易平台領域的領頭羊項目,致力於建立一個無需信任、高度去中心化的金融基礎設施。Uniswap 採用自動做市商（AMM）機制，為用戶提供便捷的代幣交換服務。與 UNI 同類型的代幣還有 SUSHI、CRV、1INCH 等，它們共同構成了去中心化交易所的生態系統。

DeFi 應用虛擬貨幣 - LINK

Chainlink 是基於以太坊區塊鏈的預言機（Oracle）網路,是預言機領域的龍頭項目。它的核心功能是為智能合約提供可驗證的真實世界數據。預言機就像一座橋樑，能夠將資訊從鏈下世界傳遞到鏈上世界，是打通虛擬世界與現實世界的重要通道。通過 Chainlink，智能合約可以安全可靠地獲取外部數據，從而實現更複雜的應用場景。

DeFi 應用虛擬貨幣 - AAVE

Aave 是一個運行在以太坊鏈上的開源非託管借貸協議,為用戶提供存款和借貸服務。在 Aave 平台上，借貸雙方的利率可以在浮動利率和穩定利率之間靈活切換，為用戶提供了更多選擇。Aave 創新性地引入了閃電貸等功能，豐富了 DeFi 借貸的應用場景。與 Aave 類似的代幣還有 COMP、MKR 等，它們共同推動了去中心化借貸市場的發展。

區塊鏈數位資產解密（六）：NFT

NFT（Non-Fungible Token），也稱為非同質化代幣，是基於區塊鏈技術的數位資產，代表獨特、不可替代的物品，例如數位藝術品、收藏品等。包括比特幣和以太坊在內的絕大多數數位貨幣都被認為是可替代的，因為它們的每個單位基本上是相同的，這一點與現金相似。

然而 NFT 完全不同，它不能像比特幣或以太坊一樣進行簡單的等值兌換。根據定義，每一枚 NFT 都是獨一無二的，因此它們不可替代，更不能相互兌換。就像《蒙娜麗莎》這幅畫作，它因其獨特的藝術價值和歷史意義而不可替代，NFT 也具有同樣的特性。

NFT 的早期使用場景包括數位藝術、收藏品、影片、音樂和遊戲裝備等領域。隨著技術的發展和市場的成熟，NFT 的應用場景不斷擴大。流行的 NFT 項目，例如基於 Flow 區塊鏈的 NBA Top Shot 的原生資產 FLOW，以及虛擬世界 Decentraland 的原生資產 MANA，都在市場上獲得了廣泛關注。

總市值排名靠前的 NFT 相關幣種包括：APE、FLOW、SAND、THETA、CHZ、ENJ、MANA 等。需要注意的是，列表中的數位貨幣並不是 NFT 本身，而是熱門 NFT 平台的原生數位資產，它們支撐著各自平台的運作和生態發展。

NFT 原生虛擬貨幣 - FLOW

Dapper Labs 團隊在 2017 年開發出史上第一款區塊鏈遊戲——加密貓（CryptoKitties）。然而，加密貓的推出引發了以太坊網路的嚴重擁堵問題，這促使團隊產生了開發可擴展、適合十億甚至更大規模用戶使用的公鏈的想法。2020 年，Flow 公鏈正式上線，NBA Top Shot 成為第一個應用案例，上線 6 個月就產生了超過 7 億美元的交易額，充分展示了 Flow 公鏈的性能和潛力。

NFT 原生虛擬貨幣 - SAND

SAND 的全稱是 The Sandbox，是一個虛擬世界平台。SAND 幣是 Sandbox 中的唯一支付工具，玩家可以使用 SAND 購買虛擬土地（LAND），也可以在市場（Marketplace）中購買喜愛的 NFT 資產。玩家可以使用平台代幣 SAND 在以太坊區塊鏈中創建、擁有自己的遊戲體驗並從中獲利。在 Sandbox 虛擬世界中，用戶可以玩遊戲、創造內容、收集 NFT、賺取收益、參與治理，並真正擁有遊戲中的任何資產。

NFT 原生虛擬貨幣 - APE

ApeCoin 是一個去中心化項目，靈感來自 Yuga Labs 的 Bored Ape Yacht Club（BAYC）項目。BAYC 是市場上最火爆的 NFT 項目之一，擁有眾多知名持有者。ApeCoin 是 APE 生態系統的治理代幣，用於授權和激勵在 Web3 最前沿的去中心化社區建設，為 BAYC 生態的發展提供動力。

NFT 原生虛擬貨幣 - CHZ

Chiliz 是一款旨在提升體育娛樂產業粉絲參與體驗的區塊鏈產品和服務平台。粉絲參與平台基於 Chiliz 的區塊鏈基礎架構建立，並使用 CHZ 作為平台原生代幣。Chiliz 為眾多知名的國際體育品牌提供官方粉絲代幣銷售服務，合作夥伴包括巴塞羅那足球俱樂部、尤文圖斯足球俱樂部、巴黎聖日爾曼足球俱樂部等頂級體育品牌，為體育粉絲提供了全新的互動方式。

NFT 原生虛擬貨幣 - MANA

MANA 是 Decentraland 分散式共享虛擬平台的權益代幣。Decentraland 主打區塊鏈遊戲和虛擬世界概念，MANA 可以用來購買 Decentraland 虛擬世界中的數位商品和服務，包括虛擬土地、建築物、可穿戴設備等。值得注意的是，灰度信託基金已經持倉 MANA，顯示了機構投資者對該項目的認可。

區塊鏈數位資產解密（七）：Meme

Meme 幣是基於網路流行元素而發行的虛擬貨幣。流行元素可以是一種想法、一張圖片或某個網路梗，網路社區為某個「梗」而發行的虛擬貨幣就是 Meme 幣。例如狗狗幣（Dogecoin），它的標誌來自於多年前風靡網路的日本柴犬表情包，這使得狗狗幣在基因中就自帶網紅特質和社群傳播力。

Meme 幣的主要特點包括：完全去中心化、由社區推動和治理、無募資無團隊分配、社區公平分發等。由於 Meme 幣具有互動性強、自帶話題性等特點,因此更容易被年輕人接納和傳播。狗狗幣的爆紅很大程度上源於特斯拉 CEO 馬斯克在社交媒體上的頻繁推廣。

熱度較高的 Meme 幣包括 DOGE（狗狗幣）、SHIB（柴犬幣）、AKITA（秋田犬幣）等。這一類代幣多數以動物名稱命名，因此也被稱為動物幣。它們的價格通常與狗狗幣的走勢密切相關，所以也被劃分為狗狗幣概念板塊。

Meme 虛擬貨幣 - 狗狗幣（DOGE）

狗狗幣是最早的 Meme 幣，由於特斯拉 CEO 馬斯克的持續關注和推廣而導致價格大幅上漲。狗狗幣的成功催生了許多效仿項目,大量社區型代幣在 2021 年集中爆發。這一類代幣的典型特點包括：發行量極大、單價極低、投資門檻低等。

然而，由於這類代幣大多數缺乏實際應用場景,誕生的原因也多為投資者錯過狗狗幣後的 FOMO（害怕錯過）情緒主導，因此容易出現短期內價格暴漲暴跌的極端行情。當市場情緒高漲時，大量資金湧入造成價格快速上漲；但一旦出現利空消息，投資者又會紛紛賣出，導致價格急劇下跌。因此，投資 Meme 幣需要特別謹慎，充分認識其高風險特性。

區塊鏈數位資產解密（八）：GameFi

GameFi 是 Game（遊戲）和 Finance（金融）的結合,指的是將去中心化金融產品以遊戲的方式呈現。GameFi 將 DeFi 的規則遊戲化，同時將遊戲道具和衍生品 NFT 化，創造了一種全新的遊戲經濟模式。

GameFi 最顯著的特點是「Play to Earn」（邊玩邊賺）模式。在傳統遊戲中，玩家的遊戲資產屬於遊戲公司，但在 GameFi 中，用戶的資產成為了遊戲中的裝備或工具，玩家真正擁有這些資產的所有權。反過來，用戶在參與遊戲過程中可以獲得實際收益或獎勵，這些收益可以在市場上自由交易。

GameFi 項目的玩法主要包括：角色扮演類、虛擬空間類、養成戰鬥類、多人建築類等多種類型。相比傳統的流動性挖礦模式，GameFi 項目在與用戶的互動性、體驗性和沉浸感方面更強，同時也具有更高的趣味性和可玩性，吸引了大量用戶參與。

區塊鏈數位資產解密（九）：分散式儲存

分散式儲存是一種創新的數據儲存技術,通過網路使用多台機器上的磁碟空間，並將這些分散的儲存資源整合構成一個虛擬的儲存設備。在分散式儲存系統中，數據被分散儲存在網路的各個節點，而不是集中在單一的伺服器或數據中心。分散式儲存是 Web3 時代的重要基礎設施，對於實現真正的去中心化網路至關重要。

分散式儲存賽道除了龍頭項目 Filecoin 之外，還有許多優秀的項目，包括：Arweave、Sia、Storj、Bluzelle、Crust 和 Chia 等，這些項目各有自己的技術特點和應用優勢。

分散式儲存 - Filecoin

Filecoin（FIL）的創始人是 Juan Benet（胡安·貝內特）。他在 2014 年發起了一個名為 IPFS（InterPlanetary File System，星際檔案系統）的項目，這是一個點對點的分散式網路傳輸協定，目標是打造一個更加開放、快速、安全的網路。該項目獲得了眾多頂級資本的支持，包括紅杉資本、史丹佛大學資本、YC 資本、文克萊沃斯兄弟基金和分散式資本等。

Filecoin 是基於 IPFS 網路創建的數位貨幣，是建立在 IPFS 網路上的激勵層。它的主要功能是獎勵 Filecoin 礦工的儲存和檢索服務，或用於支付 IPFS 網路中交易產生的費用。Filecoin 是分散式儲存賽道的龍頭項目，在市場上佔據重要地位。

分散式儲存 - Arweave

Arweave 在創立之初的目標就是實現數據的永久儲存，這些數據包括網頁、電子郵件、照片、社交媒體貼文等各種類型的數位內容。Arweave 採用的是 PoA（Proof of Access，訪問證明）共識機制，對上傳的交易數據建立了嚴格的審核機制。此外，Arweave 還建立了利潤共享社區，發行利潤共享代幣（PST），讓社區成員可以共享網路發展帶來的收益。

分散式儲存 - Storj

Storj 是一個去中心化雲端儲存平台,對標亞馬遜 S3 雲端儲存服務。Storj 的主要目標用戶群體是所有使用亞馬遜 S3 儲存服務的企業和個人用戶。相比於亞馬遜 S3，Storj 能夠提供相同水準的服務品質，同時具有價格低廉、去中心化和隱私保護等優勢。通過將數據分散儲存在全球各地的節點上，Storj 提供了更高的數據安全性和可靠性。

數位資產行業經過十多年的發展，已經衍生出數十個細分賽道。本文簡要介紹了 9 個重要賽道，每個賽道都有一些優質的項目值得深入分析研究。了解這些賽道的基本情況和代表性項目，有助於投資者建立自己的項目備選池，為未來的投資機會做好準備。

FAQ

區塊鏈和比特幣有什麼區別？

區塊鏈是一種分散式記帳技術，可應用於多個領域。比特幣是建立在區塊鏈技術之上的加密貨幣，是區塊鏈的具體應用。簡言之，區塊鏈是技術基礎，比特幣是其應用產品。

數字資產包括哪些類型？與傳統資產有什麼不同？

數字資產包括加密貨幣、NFT、代幣等。與傳統資產的主要差異為：數字資產基於區塊鏈技術，具有去中心化、24小時交易、全球流動性強、交易額透明等特點，而傳統資產受地域和時間限制，需中介機構參與。

什麼是智能合約？它在數位資產中的作用是什麼？

智能合約是區塊鏈上自動執行的程式代碼，無需中介即可自動履行協議條款。在數位資產中，它用於自動化交易、驗證交易、管理資產所有權和執行複雜金融邏輯，提高效率、降低成本、增強透明度。

DeFi（去中心化金融）是什麼？與傳統金融的主要區別是什麼？

DeFi 是基於區塊鏈的金融服務，無需銀行中介。主要區別：傳統金融由機構管理，DeFi 由智能合約自動執行；傳統金融有准入門檻，DeFi 全球開放；傳統金融交易額受限，DeFi 流動性快速增長。

什麼是NFT？它與其他數位資產有什麼區別？

NFT（非同質化代幣）代表獨一無二的數位資產，每個NFT都有唯一的身份識別碼。與比特幣、以太坊等同質化代幣不同，NFT具有不可互換性，每個NFT的價值、屬性各異。NFT主要用於數位藝術、收藏品、虛擬房產等領域，具有所有權證明和稀缺性特徵。

區塊鏈數位資產安全嗎？有哪些風險需要注意？

區塊鏈技術本身安全性高，但數位資產面臨私鑰管理、詐騙、智能合約漏洞等風險。選擇正規平台、妥善保管私鑰、警惕釣魚攻擊是關鍵。整體而言，區塊鏈正朝更安全方向發展。

什麼是錢包？如何安全地儲存和管理數位資產？

錢包是儲存和管理加密資產的工具，分為熱錢包（線上、便捷但風險較高）和冷錢包（離線、安全性高）。安全管理需妥善保管私鑰、啟用雙因素驗證、定期備份助記詞，並避免在不安全網路中操作。

挖礦、質押、空投分別是什麼？有什麼區別？

挖礦是通過計算力驗證區塊獲得代幣獎勵；質押是鎖定資產參與網絡驗證獲得收益；空投是項目免費發放代幣給用戶。三者都是獲取加密資產的方式，但挖礦需硬體投入，質押需鎖定資金，空投無需成本。

什麼是代幣（Token）？代幣和幣有什麼區別？

代幣是基於區塊鏈發行的數位資產，代表特定價值或權益。幣通常指原生加密貨幣（如比特幣），代幣則是在既有區塊鏈上創建的資產，功能更多元，包括治理、實用或收藏價值。