Birleşik Krallık Kripto Düzenlemesi 2025: FCA, 2027'de yürürlüğe girecek kapsamlı düzenlemeler öncesinde borsalar, staking ve borç verme işlemlerine ilişkin geniş kapsamlı bir danışma süreci başlattı

FCA’nın Aralık 2025 Kripto Danışma Süreci: Şu Anda Bilmeniz Gerekenler

16 Aralık 2025’te Birleşik Krallık Finansal Davranış Otoritesi (FCA), Birleşik Krallık’ta FCA kripto düzenlemesi 2025 kapsamında tarihi öneme sahip bir danışma süreci başlattı. Bu adım, ülkenin dijital varlık sektörü için kritik bir dönüm noktasıdır. Söz konusu danışma, FCA’nın kripto para borsaları, DeFi platformları ve staking hizmetleriyle ilgili önerilen kuralları değerlendirmek üzere sektör paydaşlarından, düzenleyici uzmanlardan ve piyasa katılımcılarından görüş aldığı resmi süreci ifade etmektedir. Bu açıklama, Birleşik Krallık hükümetinin Ekim 2027’de başlatacağı resmi düzenleyici gözetim kararının ardından duyurulmuş olup, sektöre yaklaşık 22 aylık bir uyum ve uygulama süreci tanımaktadır. Üç ayrı belgede yayımlanan danışma dokümanları, kripto para işletmelerinin Birleşik Krallık’ta nasıl faaliyet göstereceğine yönelik detaylı ve sektörün işleyişini temelden değiştirecek öneriler içermektedir. Birleşik Krallık kripto para borsaları, fintech uyum yetkilileri ve kurumsal yatırımcılar, görüşlerinin nihai düzenleyici yapıyı doğrudan şekillendirebileceği kritik bir döneme girmiştir. Danışma süreci, FCA’nın inovasyon ile tüketici koruma dengesine verdiği önemi göstermekte; kurum, önerdiği kuralların operasyonel zorluklarını, uyum maliyetlerini ve pratik etkilerini anlamayı amaçlamaktadır. Bu süreç, yalnızca bir prosedürden ibaret olmayıp, blokzincir geliştiricileri, DeFi protokol operatörleri ve kurumsal paydaşlar için Birleşik Krallık dijital varlık düzenlemesini uygulamaya geçmeden önce katkı sunma fırsatı sunmaktadır. FCA’nın yaklaşımı, Birleşik Krallık’ı Avrupa Birliği ve Singapur gibi bölgelerdeki gelişmelerle uyumlu ve kapsamlı kripto para düzenlemelerine yönelen uluslararası eğilimlerin içine yerleştirmektedir.

Birleşik Krallık Kripto Piyasalarını Dönüştüren Üç Ana Düzenleyici Sütun

FCA’nın Aralık 2025 danışma süreci, kripto para piyasasındaki tüm faaliyetleri kapsayan üç bağlantılı düzenleyici sütun ortaya koymaktadır. Birinci sütun, Birleşik Krallık kripto para borsaları FCA uyumu 2025 kapsamında, alım satım platformlarının finansal sistemle olan işleyişine ve faaliyetlerine yönelik yeni standartlar getirir. Bu sütun, borsaların Birleşik Krallık’ta yasal olarak faaliyet gösterebilmesi için karşılaması gereken kabul standartlarını, piyasa davranış kurallarını ve açıklama yükümlülüklerini içerir. İkinci sütun, DeFi kredi düzenlemesi Birleşik Krallık FCA danışma süreciyle, kripto kredi protokolleri, borçlanma platformları ve piyasa katılımcıları arasında kredi ilişkisi kuran aracıları kapsamaktadır. Bu alan, mevduat kabulü, getiri sağlayan ürünler ve kullanıcıların sermaye taahhüdüyle getiri elde ettiği düzenlemeleri de içine alır. Üçüncü sütun ise kripto staking kuralları Birleşik Krallık 2027 ile, proof-of-stake doğrulayıcılarının ve staking hizmet sağlayıcılarının sundukları hizmetlerin ve müşteri ilişkilerinin nasıl düzenleneceğini belirler. Bu üç sütun, piyasa bütünlüğü, tüketici koruması ve sistemik riskin ele alınmasına yönelik bütünleşik bir düzenleyici çerçeve içinde birleşir. Aşağıdaki tablo, bu sütunların düzenleyici kapsam ve uyum takvimi açısından nasıl ayrıştığını göstermektedir:

FCA’nın üç alanı aynı anda FCA kripto düzenleyici çerçeve danışma sürecine dahil etmesi, kripto para piyasalarının artık yalnızca spot işlemden ibaret olmadığı, kredi verme, getiri oluşturma ve doğrulayıcı katılımı gibi karmaşık fonksiyonları içerdiğinin kabulüdür. Tüm sütunlarda uyumlu düzenlemeler getiren FCA, faaliyetlerin daha az düzenlenen segmentlere kaymasını ve düzenleyici arbitrajı önlemeyi hedeflemektedir. Danışma çerçevesi ayrıca, bu sütunların operasyonel olarak birbirine bağlı olduğunu; örneğin bir borsa işletmecisinin aynı anda staking ve kredi hizmetleri sunabileceğini ve böylece çoklu düzenleyici alanda uyuma ihtiyaç duyulacağını kabul etmektedir. Bu bütüncül yaklaşım, Birleşik Krallık’ın düzenleme modelini yalnızca belirli piyasa bölümlerini hedefleyen parçalı yaklaşımlardan ayırmaktadır.

Kripto Para Borsaları: Yeni Kabul Standartları ve Açıklama Yükümlülükleri

Birleşik Krallık kripto para borsaları FCA uyumu 2025 için önerilen FCA kuralları, ticaret platformlarının Birleşik Krallık pazarına erişimini kökten değiştiren kapsamlı kabul standartları getirmektedir. Yönetişim gereklilikleri, operasyonel dayanıklılık ve finansal kaynak eşikleri, uygun platformları yetkisiz olanlardan ayıran başlıca kriterlerdir. Borsa işletmecileri, özellikle içeriden bilgiyle işlem ve piyasa manipülasyonu tespitine odaklanan güçlü piyasa suistimali önleme sistemlerine sahip olduklarını kanıtlamak zorundadır. Kabul çerçevesi, borsaların şüpheli işlem desenlerini, koordine piyasa faaliyetlerini ve fiyat manipülasyonunu tespit edebilecek gözetim sistemleri kurmasını şart koşar. Ayrıca, borsalar kripto varlık listeleme süreçlerini açıkça belirlemeli, teknik özellikleri değerlendirmeli ve listelenen varlıkların dolandırıcılık ya da manipülasyona karşı tüketiciyi koruyan standartları karşılayıp karşılamadığını analiz etmelidir. FCA’nın önerisi, borsaların tüm işlem faaliyetlerine dair ayrıntılı kayıtları tutmasını ve belirli süreler için işlem geçmişini eksiksiz olarak yeniden oluşturabilmesini zorunlu kılar. Bu gereklilikler, Birleşik Krallık kripto para borsaları FCA uyumunun, geleneksel menkul kıymet işlem platformlarına benzer yüksek standartları koruma kararlılığını yansıtmaktadır.

Önerilen açıklama yükümlülükleri, borsaların işlem hacimleri, fiyat bilgileri, varlık özellikleri ve risk faktörleriyle ilgili standartlaştırılmış verileri piyasa katılımcılarına sunmasını zorunlu kılar. Platformlar, yatırımcıların bilinçli kararlar alabilmesini sağlayacak şekilde, listelenen varlıkların likidite özellikleri, saklama yöntemleri ve ücret yapıları gibi bilgileri sağlamakla yükümlüdür. FCA, açıklama yükümlülüklerinin hem bireysel hem de kurumsal yatırımcılar için geçerli olduğunu vurgulayarak, bilgi asimetrilerinin hiçbir katılımcıyı dezavantajlı bırakmamasını hedefler. Borsalar; müşterilerin karşı taraf riskini, teminat düzenlemelerini ve platformun finansal sağlamlığını anlamasına imkân tanıyacak sistemler kurmalıdır. Bu yükümlülükler, müşteri varlıklarının ayrı mı yoksa toplu hesaplarda mı tutulduğuna ve iflas halinde hangi korumaların geçerli olduğuna ilişkin şeffaflığı da kapsar. Düzenleyici çerçeve, operasyonel uygulamalar ve risk yönetimi konusundaki şeffaflığın, özellikle kurumsal sermayenin Birleşik Krallık kripto piyasalarına artan ilgisiyle birlikte, piyasa güvenini artırdığını kabul etmektedir. Açıklama yükümlülüklerine uyum, düzenleyici otoritelerin piyasa faaliyetlerini etkin şekilde izleyebilmesini ve katılımcıların risk değerlendirmesi için gerekli şeffaflığı elde etmesini sağlar.

DeFi Kredi Protokolleri: FCA’nın Gelişen Düzenleyici Çerçevesinde Yol Almak

DeFi kredi düzenlemesi Birleşik Krallık FCA danışma süreci, büyük ölçüde düzenleyici gözetim dışında kalan ve hızla büyüyen bir piyasa segmentini hedeflemektedir. FCA’nın önerileri, kredi verenlerle borçlular arasında kredi ilişkisi kuran ve müşteri varlıklarını tutan veya kredi riski üstlenen kripto kredi platformlarının düzenleyici sınırlar içinde olduğunu açıkça belirtmektedir. Bu sınıflandırma, daha önce açık bir Birleşik Krallık düzenleyici yetkisi olmadan faaliyet gösteren DeFi protokol operatörleri için önemli sonuçlar doğurur. Danışma süreci, platformların iş modellerine ve müşteri ilişkilerinin niteliğine göre kredi aracısı veya mevduat toplama kuruluşu olarak yetkilendirilmesi gerekip gerekmediğini belirlemeyi önermektedir. Müşterilerin sermaye taahhüdüyle belirli veya değişken getiri sunduğu ürünler sunan platformlar, FCA çerçevesi kapsamında özellikle detaylı incelenmektedir. FCA, DeFi kredi düzenlemelerinde özellikle teminatın değerinin hızlı değişebildiği durumlarda karmaşık risk yapılarının söz konusu olabileceğini kabul etmektedir.

Düzenleyici yaklaşım, DeFi kredi platformlarının kredi kayıpları ve piyasa dalgalanmalarına karşı sermaye tamponları bulundurmasını zorunlu kılar. Platformlar, kredi vermeden önce karşı tarafın kredi değerliliğini titizlikle değerlendirmeli ve geleneksel kredi standartlarına benzer ödeme gücü kontrolleri yapmalıdır. FCA, borçluların faiz oranları, koşullar, şartlar ve kredi düzenlemelerine dair riskler hakkında açık şekilde bilgilendirilmesini şart koşar. Birleşik Krallık dijital varlık düzenlemesi kapsamında DeFi platformları için bu, dokümantasyon standartlarının oluşturulmasını, teminat değerlemesinin piyasa baskısı altında nasıl işlediğinin açıklanmasını ve teminat değerleri düştüğünde izlenecek yolun netleştirilmesini gerektirir. Danışma süreci, operasyonel dayanıklılık gerekliliklerini de içerir; platformların müşteri fonlarına izinsiz erişimi engelleyen ve teknik aksaklıklar sırasında iş sürekliliğini sağlayan sistemler kurmasını zorunlu kılar. Ayrıca FCA, blokzincir doğrulama mekanizmalarının farklı çevresel etkilerini dikkate alarak çevresel ve sürdürülebilirlik konularını da gündeme getirmiştir. DeFi protokol operatörleri, özellikle topluluk oylaması veya merkeziyetsiz yönetişim mekanizmalarının geleneksel düzenleyici sorumluluk yapılarıyla örtüşmediği durumlarda, yönetişim düzenlemelerini dikkate aldıklarını göstermekle yükümlüdür.

Staking Hizmetleri Mercek Altında: Ekim 2027'ye Doğru Uyum Gereklilikleri

FCA’nın kripto staking kuralları Birleşik Krallık 2027’ye yaklaşımı, mevduat toplama, yatırım danışmanlığı ve altyapı sağlama unsurlarını bir araya getiren yeni bir düzenleyici sınav sunmaktadır. Staking hizmet sağlayıcıları, kripto varlık sahiplerinin dijital varlıklarını ödül karşılığında blokzincir ağlarını sürdüren doğrulayıcılara devrettiği platformları işletir. Düzenleyici değerlendirme, bu faaliyetlerin mevduat toplama olarak kredi kuruluşu yetkilendirmesi gerektirip gerektirmediği ya da farklı bir düzenleyici rejime tabi olup olmadığı üzerinde yoğunlaşmaktadır. FCA’nın danışma süreci, özellikle müşteri varlıklarını saklayan ve staking ödüllerini dağıtan ticari staking hizmetlerinin düzenleyici sınır içinde değerlendirileceğini öngörmektedir. Bu durum, staking platformu operatörlerinin yetkilendirme çerçeveleri oluşturması, finansal kaynak bulundurması ve geleneksel finansal hizmetlerdekiyle benzer tüketici korumalarını uygulaması gerekliliğini beraberinde getirir.

Önerilen çerçeve, farklı staking senaryolarını farklı uyum gereklilikleriyle ele almaktadır. Aracı olmadan bağımsız stake yapanlar için düzenleyici yükümlülükler minimum düzeyde kalırken, müşteri varlıklarını yöneten ticari staking platformlarının resmi yetkilendirme ve sürekli uyum sağlaması gerekmektedir. Müşterilere, stake edilen varlıklarının tokenleştirilmiş temsillerini sunan likit staking türevleri sağlayan platformlar, bu ürünlerin düzenlemeye tabi yatırım ürünü ya da menkul kıymet olup olmadığını değerlendirmekle yükümlüdür. FCA’nın önerileri, staking platformlarının katılımcılara; doğrulayıcı seçimi süreçleri, protokol ihlali nedeniyle stake edilen sermayenin kaybedildiği slashing riskleri ve epoch veya staking dönemlerindeki çekim kısıtlamaları gibi riskleri açıkça bildirmesini şart koşar. Platformlar, müşteri stake varlıklarının platformun işletme sermayesiyle karışmamasını sağlayacak önlemler almalı ve staking ödüllerinin ilgili katılımcılara şeffaf biçimde aktarılmasını temin etmelidir. Ekim 2027 uygulama tarihi, hizmet sağlayıcılarına yönetişim yapılarını güncelleme, gerekli sistemleri kurma ve resmi uyum yükümlülükleri yürürlüğe girmeden önce gerekli yetkilendirmeleri alma süresi tanımaktadır. Başta proof-of-stake mekanizmasıyla çalışan büyük blokzincir ağları olmak üzere, Birleşik Krallık ve küresel katılımcılara milyarlarca değerinde staking ödülü dağıtılmış olması, düzenleyici çerçevenin bu ödül mekanizmalarına katılımı büyük ölçüde etkileyeceğini göstermektedir. Gate gibi platformlar, bu uyum çerçevelerini destekleyen altyapı sağlayarak Birleşik Krallık dijital varlık düzenlemesine hazırlandıklarını göstermektedir.