На фоні високих газових зборів та завантаженості мережі, що турбують користувачів на Ethereum, PulseChain, повноцінний жорсткий форк Ефіріум ланцюг, офіційно запущений 14 травня 2025 року. Він повністю відтворює транзакції, облікові записи та записи смарт-контрактів Ethereum, намагаючись стати "більш ефективною альтернативою Ethereum" завдяки технологічним інноваціям та дизайну токеномічної моделі. До серпня 2025 року його загальна заблокована вартість (TVL) в екосистемі перевищила 500 мільйонів USD, привернувши широку увагу ринку. Ця стаття розгляне його технічні механізми, суперечки та інтегрує останній PLS. Прогноз ціни Дані.
Основний механізм PulseChain
PulseChain не просто звичайний новий ланцюг, а ланцюг хардфорку, який повністю реплікує стан Ethereum. Його мета полягає в тому, щоб вирішити проблеми високих зборів і низької ефективності, зменшуючи навантаження на обчислення Ethereum. Ключові технічні характеристики включають:
- Інновація механізму консенсусу: прийняття моделі Proof of Staked Authority (PoSA), яка підтримує ротацію валідаторів та механізми покарання. Користувачі повинні заблокувати 32 мільйони PLS Tokens, щоб стати валідуючим вузлом (в даний час у всій мережі є 15 893 вузлів) та отримувати 75% частки комісії за транзакції, тоді як залишок 25% токенів спалюється для придушення інфляції.
- Оптимізація продуктивності: Час генерації блоку зменшено до 12 секунд (Ethereum - 15 секунд), а вартість однієї транзакції становить менше 0,01 долара, що демонструє значні переваги в швидкості та вартості.
- Аірдроп та розподіл токенів: Всі неконсерваційні користувачі Ethereum отримають 1:1 аірдроп PLS при запуску, але через надзвичайно низьку початкову ціну фактична вартість обмежена; загальний обсяг токенів становить 135 трильйонів, з яких понад 90% утримуються адресами, контрольованими засновницькою командою, що призводить до високої концентрації обігу.
Фон засновника та суперечності проекту
PulseChain був створений суперечливою фігурою Річардом Хартом (спочатку на ім’я Річард Шюлер). Його попередній проект, HEX, ґрунтувався на концепції "сертифікатів депозиту в блокчейні", обіцяючи користувачам максимальний річний дохід у 40% на заблоковані кошти, з десятикратним зростанням за три роки, але також піддавався критиці за те, що його модель порівнювали з "Понзі-схемою", що призвело до поляризованих думок.
PulseChain продовжує свою агресивну оперативну стратегію:
- Механізм жертви: Проект покладається на донати користувачів для обміну на токени, зібравши 670 мільйонів доларів і 1 мільярд доларів для PLS і PLSX відповідно. Наприкінці адреса, підозрювана в контролі Річарда, раптово інвестувала 13 мільярдів доларів/54 мільярди доларів, що викликало питання щодо маніпуляцій.
- Сильна екологічна залежність: TVL в основному зосереджений у його офіційному DEX PulseX (що складає більше 80% від загальної суми), і останнім часом спостерігаються ознаки відтоку капіталу, що відображає недостатню екологічну незалежність.
Токеномічна модель та ключові ролі
PLS, як рідний токен газу, його економічна модель безпосередньо впливає на цінність мережі:
- Механізм знищення: 25% комісій за транзакції назавжди знищуються, поступово зменшуючи обіг.
- Нагороди за стейкінг: Валідатори отримують комісії, а звичайні користувачі також можуть ставити PLS або PLSX, щоб отримувати винагороди (наприклад, ставка стейкінгу PLSX досягла 43%).
Основні екологічні проекти включають:
- PulseX: тип Uniswap Токен платформи DEX PLSX використовує дефляційну модель, з 21% комісійних зборів, що використовуються для викупу та знищення (1,8% від загальної суми було знищено станом на 2025 рік). Станом на 7 серпня, ціна PLSX становить $0,000036, з ринковою капіталізацією $5,28 мільярда.
- Liquid Loans: Протокол стабільної монети з надмірним забезпеченням, що дозволяє користувачам закладати PLS для отримання безпроцентних кредитів в USDL.
- Додатки на основі серії Ph: такі як Phiat (кредитування), Phamous (перпетуальні контракти) тощо, всі вони повторюють зрілі протоколи Ethereum.
Прогноз ціни PLS: Велика розбіжність у ринкових очікуваннях
Поточна ціна PLS надзвичайно низька (з багатьма десятковими знаками), і різні установи мають суттєво різні прогнози щодо її довгострокової тенденції. На основі останніх даних з серпня 2025 року:
| Часовий діапазон | Найвища прогнози | Середнє Прогнозування |
|---|---|---|
| 2025 | $0.000000542 | $0.000052 |
| 2026 | $0.0000975 | $0.000113 |
| 2027 | $0.000127 | $0.000139 |
| 2028 | $0.000127 | $0.000139 |
Оптимістичні очікування вважають, що його технологічні переваги сприятимуть зростанню вартості (наприклад, досягнення максимуму $0.0001689 у 2025 році), в той час як песимістичні погляди вказують на:
- Ризик централізації токена (90% контролюється однією адресою);
- Залежність від ринкового ентузіазму; якщо DeFi в цілому охолоне, це може призвести до різкого падіння (наприклад, на початку серпня падіння Bitcoin спричинило зниження PLSX на 7.33% всього за один день);
- Одноосібний сценарій застосування, переважно форк-проекти, брак інновацій.
Висновок: Високий потенціал супроводжується високими ризиками
PulseChain швидко накопичив користувачів завдяки низьким комісіям, сумісності з EVM та стратегіям аірдропів, але його розвиток обмежений трьома основними викликами: централізацією розподілу токенів, відсутністю екологічної оригінальності та суперечками з засновниками. Якщо він зможе розширитися в сферу кредитування, деривативів та інших сценаріїв (наприклад, просування Liquid Loans) і покращити децентралізацію управління, PLS може подолати своє поточне цінове обмеження. Інвесторам потрібно уважно стежити за коливаннями TVL в блокчейні, даними про спалення та регуляторною динамікою, остерігаючись короткострокових спекулятивних ризиків.
