Щотижневий огляд крипторинку від Gate Ventures (24 листопада 2025 року)

TL;DR

• Звіт про зайнятість поза сільським господарством здивував ринок, знизивши побоювання рецесії, водночас підвищення рівня безробіття посилило очікування зниження ставок.
• Цього тижня надійдуть нові дані: індекси ФРС США з Чикаго, Далласа та Річмонда, друге читання ВВП США за III квартал, базовий індекс PCE за жовтень тощо.
• Ринок різко відкотився: BTC знизився на 7,88%, ETH — на 9,44%; ETF на BTC і ETH зафіксували значні відтоки за тиждень (–$1,22 млрд і –$500,25 млн).
• Макросентимент залишається слабким: MicroStrategy ризикує виключенням з індексу, Fear & Greed на рівні 19 (Екстремальний страх), ETH/BTC впав до 0,326.
• Альткоїни постраждали найбільше: сукупна ринкова капіталізація криптовалют знизилася на 7,48%; без урахування основних активів — на 5,89%; активи поза топ‑10 обвалилися на 9,18%.
• Топ‑30: середнє падіння — –9,8%. Зростання показали лише BCH (+12,8%), WLFI (+7,6%) і LEO. BCH зріс через великі лонги китів; WLFI додав, незважаючи на інцидент безпеки та екстрене спалення на $22,14 млн. HYPE –14,7% після розблокування на $320 млн.
• Фонд Ethereum презентував Interop Layer для вирішення фрагментації L2 та забезпечення взаємодії.
• Aave Labs запускає додаток для високодохідних заощаджень із застрахованими депозитами та підтримкою 12 000 банків.
• Paxos презентує USDG0 — регульовану доларову ліквідність для різних блокчейнів.

Макроогляд

Звіт про зайнятість поза сільським господарством здивував ринок, знизивши побоювання рецесії, водночас підвищення рівня безробіття посилило очікування зниження ставок

У вересні в США було створено 119 тис. робочих місць поза сільським господарством, що значно перевищило консенсус‑прогноз у 51 тис., тоді як показники за два попередні місяці були переглянуті вниз на суму 34 тис. Рівень безробіття зріс на 0,1 п.п. — до 4,4%, трохи вище очікувань. Зростання середньої погодинної зарплати сповільнилося на 0,2 п.п. — до 0,2% м/м, нижче прогнозу 0,3%. Середня тривалість робочого тижня залишилася стабільною — 34,2 години, згідно з прогнозами. Сильніше, ніж очікувалося, зростання зайнятості знизило побоювання щодо рецесії чи різкого уповільнення економіки. Водночас підвищення безробіття та слабкі темпи зростання зарплат підвищили очікування потенційного зниження ставок ФРС.

Попри те, що поточні ставки залишаються обмежувальними, що дає ФРС простір для зниження, останні ознаки прискорення економіки та внутрішні розбіжності у ФРС знизили ймовірність зниження ставки у грудні. Президент ФРС Бостона Сьюзан Коллінз заявила, що ще не визначилася щодо можливого рішення, а президент ФРС Нью‑Йорка Джон Вільямс зазначив, що очікує можливості зниження ключової ставки. Оскільки Бюро статистики праці (BLS) оголосило, що дані про зайнятість за жовтень і листопад будуть опубліковані разом 16 грудня, вересневий звіт — останні офіційні дані про зайнятість, які ФРС побачить до наступного засідання FOMC. Подальшу увагу буде приділено первинним заявкам на допомогу з безробіття та іншим індикаторам впливу скорочень і шатдауну уряду.

Цього тижня надійдуть індекси ФРС США з Чикаго, Далласа та Річмонда, друге читання ВВП США за III квартал, базовий індекс PCE за жовтень тощо. Через скорочений тиждень у зв’язку з Днем подяки новий тиждень все ж принесе пізню публікацію даних щодо цін виробників у США та бізнес‑опитувань від ФРС Чикаго, Далласа та Річмонда, а також даних про споживчі настрої Conference Board. Інші дані будуть оприлюднюватися поступово, оскільки наслідки шатдауну уряду США продовжують впливати на офіційні публікації. (1, 2)

Polymarket: Рішення ФРС у грудні

DXY

Долар США утримується вище $100 з минулого понеділка, перебуваючи поблизу шестимісячного максимуму, оскільки інвестори оцінюють подальші дії ФРС на тлі очевидних розбіжностей між регіональними керівниками ФРС. (3)

Дохідність 10‑річних і 30‑річних держоблігацій США

Дохідності короткострокових і довгострокових облігацій США знизилися минулої п’ятниці після заяви президента ФРС Нью‑Йорка про те, що він все ще «бачить простір для подальшого коригування цільового діапазону в найближчій перспективі». (4)

Золото

Ціни на золото залишалися стабільними минулого тижня, оскільки інвестори посилили ставки на зниження ставки ФРС у грудні після пом’якшувальних сигналів від президента ФРС Нью‑Йорка. (5)

Огляд крипторинку

1. Основні активи

Ціна BTC

Ціна ETH

ETH/BTC

За минулий тиждень BTC знизився на 7,88%, ETH — на 9,44%, продовжуючи низхідний тренд ринку. ETF на BTC вже четвертий тиждень поспіль фіксують чисті відтоки, цього разу — –$1,22 млрд, ETF на ETH також демонструють слабкість із відтоком –$500,25 млн за тиждень. (6)

MicroStrategy може бути виключена з індексів MSCI та Nasdaq, оскільки цифрові активи вже становлять понад 50% її загальних активів, а середня собівартість BTC — $74 430, що додає тиску на ринкові настрої. (7)

Індекс Fear & Greed залишається в зоні «Екстремального страху» — на рівні 19, а співвідношення ETH/BTC знизилося ще на 1,77% — до 0,326, що свідчить про відносну слабкість ETH. (8)

2. Сукупна ринкова капіталізація

Загальна ринкова капіталізація криптовалют

Ринкова капіталізація криптовалют без BTC і ETH

Ринкова капіталізація криптовалют без топ‑10

Загальна ринкова капіталізація криптовалют знизилася на 7,48% за минулий тиждень. Без урахування BTC і ETH ширший ринок просів на 5,89%, а активи поза топ‑10 — на 9,18%. Це свідчить про те, що альткоїни зазнали значно сильнішого падіння, ніж основні активи.

3. Динаміка топ‑30 криптоактивів

Джерело: Coinmarketcap і Gate Ventures, станом на 24 листопада 2025 року

Серед топ‑30 криптоактивів середнє падіння за тиждень склало 9,8%. Зростання показали лише BCH, WLFI і LEO.

BCH очолив лідерів із приростом 12,8%, що було підтримано активністю китів на Hyperliquid, де великі трейдери відкривали 10x лонги BCH із позиціями близько $900 тис. (9)

WLFI зріс на 7,6%, незважаючи на повідомлення про серйозний інцидент безпеки, який вплинув на гаманці користувачів перед офіційним запуском. Команда заморозила постраждалі гаманці та провела екстрене спалення токенів на $22,14 млн. (10)

HYPE знизився на 14,7% після розблокування токенів на $320 млн, що створило значний тиск на продаж. (11)

Головні криптоновини

1. Фонд Ethereum презентував Interop Layer для вирішення фрагментації L2 та забезпечення взаємодії

Фонд Ethereum оприлюднив деталі Interop Layer — ончейн‑протоколу, покликаного усунути фрагментацію у швидко зростаючій екосистемі L2. На основі абстракції акаунтів ERC‑4337 Interop Layer робить гаманці та dapp‑и мультичейновими за замовчуванням, дозволяючи перекази активів і взаємодію між усіма rollup‑ами без використання мостів чи специфічного UX для різних мереж. Ініціатива вже відкрита для тестування, посилюючи довгострокову стратегію масштабування Ethereum через об’єднання ліквідності, покращення досвіду розробників і повернення відчуття єдиного ланцюга для ширшого EVM‑середовища. (12)

2. Aave Labs запускає додаток для високодохідних заощаджень із застрахованими депозитами та підтримкою 12 000 банків

Aave Labs презентує додаток для заощаджень із базовою ставкою 5%, до 9% із активністю, а також страховим захистом депозитів до $1 млн. Продукт інтегрується з понад 12 000 банків і дебетових карт для фіат‑фінансування, підтримує необмежені перекази стейблкоїнів, позиціонуючи DeFi‑дохідність як більш безпечну й зручну альтернативу фінтех‑заощадженням. Відсотки нараховуються через надзаставні кредитні ринки Aave, де Labs отримує спред між ставками користувачів і доходом протоколу. Додаток стартує на iOS, вже відкрито список очікування. (13)

3. Paxos презентує USDG0 — регульовану доларову ліквідність для різних блокчейнів

Paxos Labs презентували USDG0 — омнічейнове розширення регульованого стейблкоїна USDG, що дозволяє єдиному, повністю забезпеченому доларовому пулу переміщатися між Hyperliquid, Plume та Aptos через стандарт LayerZero OFT. Концепція уникає обгортання активів, зберігаючи регуляторний захист і дохідність, прив’язану до казначейських облігацій. Кожна екосистема може інтегрувати USDG0 для торгівлі, кредитування чи модульних DeFi‑рішень, створюючи єдину ліквідність без традиційних мостів. Запуск розширює Global Dollar Network — Paxos продовжує масштабувати регульовану токенізацію, вже обробивши понад $180 млрд з 2018 року. (14)

Ключові венчурні угоди

1. 0xbow залучає $3,5 млн на Seed‑раунді на тлі зростання попиту на регульовану приватність

0xbow залучила $3,5 млн у Seed‑раунді під лідерством Starbloom Capital, за участі Coinbase Ventures, BOOST VC та інших інвесторів для розвитку Privacy Pools — комплаєнтного протоколу приватності, пов’язаного з ініціативою Kohaku від Ethereum Foundation. На основі досліджень Віталіка Бутеріна система дозволяє анонімізувати кошти, водночас відсіюючи недобросовісних учасників. Фінансування підтримає мультиактивні розширення та кросчейновий запуск, посилюючи позиції 0xbow як інфраструктури приватності, що відповідає регуляторним вимогам. (15)

2. Колишня команда BlackRock залучила $4,6 млн для HelloTrade — мобільної інфраструктури торгівлі американськими активами

HelloTrade залучила $4,6 млн під лідерством Dragonfly Capital, за участі Mirana Ventures та інших інвесторів для запуску блокчейн‑платформи з глобальним доступом до американських активів. Заснований колишніми керівниками цифрових активів BlackRock, продукт має спростити кросбордерну участь у торгівлі акціями та товарами через мобільний інтерфейс. Фінансування підтримає запуск продукту, інвестиції в безпеку та навчання користувачів, позиціонуючи HelloTrade як сучасний шлюз до традиційних ринків через ончейн‑інфраструктуру. (16)

3. Ledn отримує стратегічні інвестиції від Tether для масштабування кредитування під заставу BTC

Ledn отримала стратегічні інвестиції від Tether для масштабування платформи кредитування під заставу біткоїнів після видачі понад $2,8 млрд кредитів та досягнення понад $100 млн ARR. Капітал підтримає інфраструктуру кастоді, ризиків і ліквідації, оскільки централізоване кредитування під заставу BTC зростає серед роздрібних та інституційних клієнтів. Можливість отримати ліквідність без продажу BTC відповідає зростаючому попиту на недилютивний кредит, позиціонуючи Ledn як ключову інфраструктуру для наступної хвилі біткоїн‑фінансових сервісів. (17)

Венчурні ринкові метрики

Кількість угод, закритих минулого тижня, становила 20, з них Data — 10 угод (50% від загальної кількості). Infra — 5 (25%), GameFi — 1 (5%) і DeFi — 4 (20%).

Тижнева зведена таблиця венчурних угод, джерело: Cryptorank і Gate Ventures, станом на 24 листопада 2025 року

Загальна сума залученого фінансування минулого тижня склала $1 410 млн, 35% (7/20) угод не розкрили суму фінансування. Найбільше фінансування отримав сектор Infra — $1 237 млн. Найбільші угоди: Kalshi — $1 000 млн, Kraken — $200 млн.

Тижнева зведена таблиця венчурних угод, джерело: Cryptorank і Gate Ventures, станом на 24 листопада 2025 року

Загальний тижневий обсяг фінансування зріс до $1 410 млн за третій тиждень листопада 2025 року, що на 968% більше, ніж тижнем раніше. Порівняно з аналогічним періодом минулого року тижневе фінансування зросло на 279%.

Про Gate Ventures

Gate Ventures — венчурний підрозділ Gate.com, який фокусується на інвестиціях у децентралізовану інфраструктуру, middleware та застосунки, що трансформують світ у епоху Web 3.0. Співпрацюючи з лідерами галузі по всьому світу, Gate Ventures підтримує перспективні команди та стартапи, які володіють ідеями та компетенціями для переосмислення соціальних і фінансових взаємодій.

Офіційний сайт) | Twitter) | Medium) | LinkedIn)

Вміст цього матеріалу не є пропозицією, запрошенням чи рекомендацією. Завжди звертайтеся за незалежною професійною консультацією перед прийняттям інвестиційних рішень. Зверніть увагу, що Gate Ventures може обмежувати або забороняти використання всіх або частини сервісів із певних юрисдикцій. Детальніше — у відповідній угоді користувача.

Джерела:

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-17-november-2025.html
2. Fed Decision in December, Polymarket, https://polymarket.com/event/fed-decision-in-december?tid=1763953866107
3. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Micro Strategy’s exclusion from index, https://www.investing.com/news/analyst-ratings/microstrategy-stock-faces-index-exclusion-risk-jpmorgan-warns-93CH-4371553
9. Hyperliquid whale’s position, https://hypurrscan.io/address/0x8d0e342e0524392d035fb37461c6f5813ff59244
10. WLFI token burn, https://www.bitget.com/amp/news/detail/12560605074433
11. Hyperliquid token unlock, https://www.odaily.news/en/post/5207726
12. Ethereum Foundation unveils Interop Layer to solve L2 fragmentation and interoperability, https://www.theblock.co/post/379355/ethereum-foundation-interop-layer-l2-ecosystem-feel-like-one-chain
13. Aave Labs introduces high-yield savings app with insured deposits rails and 12,000-bank support, https://www.theblock.co/post/379080/aave-labs-high-yield-savings-app-insurance-backed-protection-deposits-1-million
14. Paxos launches USDG0 to bring regulated dollar liquidity across chains, https://cointelegraph.com/news/paxos-labs-announces-launch-of-new-stablecoin-usdgo
15. 0xbow raises $3.5M Seed gound amid growing demand for regulated privacy rails, https://www.theblock.co/post/379395/0xbow-raises-3-5-million-seed-round-ethereum-foundation-backed-privacy-pools
16. Former BlackRock team lands $4.6M for HelloTrade — mobile-first U.S. assets trading infrastructure, https://fortune.com/2025/11/20/former-blackrock-employees-raise-4-6-million/
17. Ledn receives strategic investment from Tether to scale BTC-collateralized credit loan, https://tether.io/news/tether-makes-strategic-investment-in-ledn-expanding-opportunities-in-bitcoin-backed-lending/