У ранкові години інвестори глобального криптовалютного ринку звернули увагу на Вашингтон, де Федеральна резервна система готується оголосити фінальне рішення щодо процентної ставки цього року 10 грудня за місцевим часом (11 грудня рано-вранці за пекінським часом).
На ринку сформувався майже одностайний консенсус: ФРС знизить ставку втретє поспіль, зменшивши цільовий діапазон ставки федеральних фондів на 25 базисних пунктів. Однак інвесторів більше турбує ймовірність так званого «яструбиного зниження ставки» — тобто ФРС може сигналізувати про паузу в подальшому пом’якшенні, навіть при зниженні ставки.
Станом на 10 грудня ціна Bitcoin залишалася надзвичайно волатильною, торгуючись на рівні $93 020,42, що на 2,63% вище за останні 24 години.
01 Огляд ринку: Bitcoin повертається до максимумів, волатильність зростає напередодні зниження ставки
10 грудня Bitcoin пережив класичну «турбулентність перед рішенням». Дані ринку показали, що його ціна короткочасно опускалася нижче $92 000, після чого різко відновилася і пробила позначку $93 000.
Загальні настрої на крипторинку залишаються змішаними. З одного боку, ймовірність зниження ставки зараз становить 87%, тоді як місяць тому вона була менше 67%. З іншого боку, зростаюча тривога спричинила масові ліквідації. На момент публікації понад 110 000 трейдерів були ліквідовані на крипторинку, що призвело до втрат приблизно 3 мільярдів юанів.
Ця волатильність відображає глибокі розбіжності на ринку. За даними прогнозного ринку Polymarket, трейдери наразі оцінюють ймовірність того, що «Bitcoin досягне $100 000 цього року» у 40%.
Водночас існує 24% ймовірність того, що Bitcoin може впасти нижче $80 000. Ринок продовжує балансувати між надією та обережністю.
02 Дилема політики: Що таке «яструбине зниження ставки» від ФРС?
Обережність ринку щодо «яструбиного зниження ставки» виникла з уроків жовтня. Тоді ФРС знизила ставку на 25 базисних пунктів і завершила політику кількісного скорочення — це було «голубине» поєднання. Проте голова ФРС Павел охолодив очікування на пресконференції.
Він неодноразово наголошував, що подальше зниження ставки в грудні «далеко не вирішене», а також незвично розкрив внутрішні розбіжності в комітеті. Це призвело до зміцнення долара та зростання прибутковості казначейських облігацій, через що ризикові активи швидко втратили здобутки.
Сьогодні ФРС стикається з ще складнішою ситуацією. Комітет глибоко розділений: частина членів турбується про послаблення ринку праці, інші зосереджені на базовій інфляції, яка все ще перевищує ціль у 2%.
Додатково ситуацію ускладнює призупинка роботи уряду, що затримала публікацію ключових даних щодо зайнятості та інфляції за листопад, змушуючи ФРС приймати рішення на основі неповної інформації.
«Це ставить ФРС у ситуацію ходіння по канату», — прокоментувала Даян Свонк, головний економіст KPMG.
03 Сценарний аналіз: Три можливі шляхи для крипторинку
Це рішення щодо ставки може спрямувати ринок трьома абсолютно різними шляхами, кожен із яких матиме особливі наслідки для Bitcoin та інших криптоактивів.
Базовий сценарій (найімовірніший)
Ставка знижується на 25 базисних пунктів, як очікується, але «dot plot» залишається консервативним щодо подальших знижень до 2026 року, а Павел продовжує акцентувати на «відсутності заданого шляху». Ринок може короткостроково зрости, Bitcoin спробує оновити попередні максимуми, але стійкість імпульсу під питанням. Імовірна висока волатильність.
Голубиний сюрприз (менш імовірний)
Окрім зниження ставки, «dot plot» переглядається вниз, що сигналізує про простір для подальших знижень до 2026 року. Це подвійний стимул — «ставки + ліквідність». Якщо Bitcoin утримається вище $90 000, він може знову протестувати психологічний рівень $100 000.
Яструбиний сюрприз (менш імовірний, але з високим впливом)
ФРС залишає ставку без змін або різко скорочує прогноз щодо майбутніх знижень, чітко сигналізуючи про «вищі ставки на тривалий період». Це зміцнить долар і створить тиск на всі активи, що не генерують грошових потоків. Оскільки притік коштів до ETF вже сповільнився, Bitcoin технічно може шукати нові рівні підтримки.
04 Зміна позицій інституцій: Standard Chartered знижує прогноз, драйвери ринку змінюються
Напередодні рішення щодо ставки інституційні очікування щодо Bitcoin тихо змінилися.
Standard Chartered нещодавно скоригував свій ціновий прогноз для Bitcoin, зменшивши ціль на кінець 2025 року з $200 000 до $100 000. Довгострокова ціль у $500 000 залишається незмінною, але термін її досягнення перенесено з 2028 на 2030 рік.
Аналітик Джеффрі Кендрік пояснив, що перегляд прогнозу пов’язаний зі змінами у ринковому попиті. Раніше агресивне накопичення корпоративних казначейств (наприклад, MicroStrategy) «фактично завершилося», і майбутнє зростання залежатиме майже повністю від притоку коштів у ETF.
Однак дані свідчать, що попит на ETF слабшає. За поточний квартал притік до ETF становить близько 50 000 BTC — це мінімум з моменту запуску американських спотових Bitcoin ETF і значно нижче пікового квартального притоку у 450 000 BTC наприкінці 2024 року.
05 Довгострокові ризики: Моделі циклів руйнуються, структура ринку змінюється
Відбувається глибша зміна у сприйнятті ринку. У звіті Standard Chartered прямо зазначено, що традиційна стратегія «гри на халвінг» може більше не працювати — «цього разу все справді інакше».
Аналітики вважають, що «криптозима» може остаточно завершитися. Це підтверджують і прогнозні ринки, де користувачі оцінюють ймовірність нової криптозими до кінця лютого 2026 року лише у 6%.
Структурна зміна означає, що кореляція Bitcoin із традиційними макроекономічними чинниками посилюється. Зі збільшенням участі інституційних інвесторів Bitcoin усе більше слідує за тими ж драйверами, що й акції та інші ризикові активи — особливо монетарною політикою.
Зростаюча кореляція між Bitcoin та американськими акціями у 2025 році це підтвердила. Від стрімкого зростання після перемоги Трампа на виборах на початку року до різкого падіння після оголошення тарифів у квітні — обидва ринки рухались синхронно.
Можливі напрями ринку після рішення ФРС
| Сценарій | Ключові риси | Вплив на долар/казначейські облігації | Короткостроковий вплив на Bitcoin | Оцінена ймовірність |
|---|---|---|---|---|
| Яструбине зниження ставки | Зниження на 25 б.п., консервативний dot plot, Павел сигналізує паузу | Долар зміцнюється, прибутковість стабільна або зростає | Зростання, потім відкат, висока волатильність | Найімовірніше |
| Голубиний сюрприз | Зниження плюс голубиний dot plot, сигналізує подальше пом’якшення до 2026 року | Долар слабшає, прибутковість падає | Спроба пробити $100 000 | Менш імовірно |
| Яструбиний сюрприз | Відсутність зниження або різке скорочення прогнозу знижень | Долар стрімко зміцнюється, прибутковість різко зростає | Пошук нових рівнів підтримки | Менш імовірно, але з високим впливом |
Прогноз
Година після оголошення стане полем битви для емоцій та алгоритмічної торгівлі, з драматичними коливаннями на графіках. Однак справжній тренд зазвичай проявляється через 12–24 години після пресконференції Павела, коли інвестори проаналізують усю інформацію.
Аналітик Standard Chartered Джеффрі Кендрік написав у своєму звіті: «Цього разу все справді інакше».
Він має на увазі можливий крах старої моделі циклів халвінгу. Коли Bitcoin і фондові індекси падають разом на новинах про тарифи, а засідання ФРС щодо ставки затьмарює халвінг винагороди за блок як головну подію ринку, крипто виходить з периферії на центральну арену глобальної макроекономіки.
Щоб не сталося цієї ночі, крипторинок назавжди залишив позаду ізольований цикл.
