16 грудня 2025 року — Рада директорів Федеральної корпорації страхування депозитів (FDIC) схвалила запропоноване правило, яке встановлює окрему процедуру подання заявок для фінансових установ під регулюванням FDIC щодо випуску платіжних стейблкоїнів через дочірні компанії. Цей крок широко розглядається як перший суттєвий етап впровадження після підписання закону GENIUS у липні.
У центрі регуляторної структури — створення статусу "Дозволений емітент платіжного стейблкоїна" (Permitted Payment Stablecoin Issuer, PPSI) для емітентів стейблкоїнів. Банки повинні створити спеціалізовані дочірні компанії для операцій зі стейблкоїнами, забезпечуючи відокремлене управління цими активностями від традиційного банківського бізнесу.
01 Регуляторні нововведення
Дії FDIC 16 грудня 2025 року означають важливий крок уперед у регулюванні цифрових валют у США. Схвалення Радою запропонованого правила відкриває чіткий шлях для фінансових установ щодо випуску платіжних стейблкоїнів через дочірні компанії.
Ця пропозиція є першим значним етапом реалізації закону GENIUS, який був підписаний президентом Трампом у липні.
За словами виконувача обов’язків голови FDIC Тревіса Гілла, озвученими на засіданні Ради, запропоноване правило дозволить FDIC оцінювати безпеку та надійність діяльності з платіжними стейблкоїнами, яку планують заявники, одночасно мінімізуючи регуляторне навантаження для них.
02 Основні положення закону GENIUS
Закон GENIUS (скорочено від "Guiding and Establishing National Innovation in US Stablecoins Act") встановлює федеральну регуляторну основу для випуску стейблкоїнів у Сполучених Штатах.
Основні вимоги включають: стейблкоїни повинні бути повністю забезпечені доларами США або аналогічними ліквідними активами, а емітенти з ринковою капіталізацією понад 50 мільярдів доларів підлягають щорічному аудиту.
Акт чітко розмежовує регуляторні обов’язки. FDIC виступає головним федеральним регулятором платіжних стейблкоїнів, контролюючи застраховані депозитні установи, які випускають стейблкоїни через дочірні компанії.
Юрисконсульт FDIC Ніколас Сіммонс зазначив, що заявники мають надати детальний опис запропонованого бізнес-напряму, розкрити "структуру власності та контролю дочірньої компанії", а також подати "лист про співпрацю з зареєстрованою аудиторською фірмою".
03 Процедура подання заявки та правило 120 днів
Відповідно до нової структури FDIC, банки, які прагнуть випускати стейблкоїни, повинні пройти структуровану процедуру погодження. Найважливішою умовою є "механізм автоматичного схвалення за 120 днів", який передбачає автоматичне схвалення, якщо FDIC не вживає дій протягом 120 днів після отримання повної заявки.
Цей механізм покликаний запобігти затримкам у регулюванні та забезпечити більшу визначеність для фінансових установ.
Заявники мають подати до FDIC повний пакет документів, у якому зазначаються обсяги запланованої діяльності зі стейблкоїнами, структура власності та контролю дочірньої компанії, а також лист про співпрацю з зареєстрованою аудиторською фірмою.
FDIC буде оцінювати заявки на основі встановлених законом критеріїв, приділяючи увагу безпеці та надійності запропонованих операцій.
04 Посилені вимоги до банківських стейблкоїнів
На відміну від існуючих стейблкоїнів на ринку, банківські стейблкоїни підпадатимуть під значно суворіші вимоги щодо капіталу, ліквідності та резервів. Згідно з структурою FDIC, банки, які випускають стейблкоїни, повинні мати капітал, що перевищує мінімальні стандарти для традиційних депозитних операцій, аби врахувати нові ризики, пов’язані з платіжними системами на основі блокчейну.
Управління резервами передбачає підтримку співвідношення 1:1 між активами в доларах США та кількістю токенів в обігу, що гарантує повну забезпеченість у будь-який момент.
До прийнятних резервних активів належать залишки готівки на рахунках у Федеральних резервних банках, короткострокові казначейські цінні папери, а також інші високоліквідні, низькоризикові фінансові інструменти, схвалені регуляторами. Така структура резервів має усунути ризики часткової забезпеченості, роблячи банківські стейблкоїни більш стійкими порівняно з децентралізованими альтернативами.
Банки також мають підтримувати достатні буфери ліквідності для задоволення запитів користувачів на викуп токенів та забезпечення стабільної, безперервної роботи.
05 Подальша регуляторна дорожня карта
Виконувач обов’язків голови FDIC Тревіс Гілл повідомив, що FDIC планує найближчими місяцями опублікувати ще одну пропозицію щодо правил, які визначатимуть вимоги до капіталу, ліквідності та управління ризиками для затверджених дочірніх емітентів стейблкоїнів.
Ця серія регуляторних заходів свідчить, що США системно формують середовище регулювання стейблкоїнів, яке одночасно захищає споживачів та сприяє інноваціям.
FDIC заявила, що продовжить досліджувати питання регуляторної визначеності для ширших операцій із цифровими активами та токенізованими депозитами. Період громадського обговорення запропонованого правила триватиме 60 днів, після чого FDIC розгляне всі відгуки та опублікує остаточне правило.
06 Вплив на поточний ринок стейблкоїнів
Нова структура FDIC може суттєво вплинути на сучасний ринок стейблкоїнів. На сьогодні провідні стейблкоїни, такі як USDC (USD Coin) і DAI, вже займають значні позиції на ринку.
Станом на 15 грудня 2025 року ринкова капіталізація USDC становила близько 78,4 мільярда доларів, а ціна залишалася стабільною на рівні близько $1. DAI, найбільший децентралізований стейблкоїн на Ethereum, мав ринкову капіталізацію близько 4,35 мільярда доларів, а його ціна трималася поблизу $0,99908.
Вихід банків на ринок стейблкоїнів може змінити конкурентне середовище. Банківські стейблкоїни пропонують чітке регуляторне нагляд, резервні фонди, забезпечені страховкою депозитів, а також безшовну інтеграцію з банківською інфраструктурою. Ці переваги можуть залучити установи та окремих користувачів, які досі обережно ставляться до існуючих стейблкоїнів.
Водночас нова структура відкриває нові можливості для торгових платформ, таких як Gate. Продукти зі стейблкоїнами, наприклад GUSD, що торгуються на Gate, можуть потребувати переосмислення своєї позиції та конкурентних переваг в умовах дедалі більш регульованого ринку.
07 Можливості та виклики
Шлях банків до випуску стейблкоїнів містить як можливості, так і виклики. Для традиційних банків вихід у сферу стейблкоїнів означає участь у швидко зростаючому ринку цифрових активів, розвиток нових джерел доходу та посилення ролі в платіжній екосистемі.
Для споживачів і інституційних користувачів банківські стейблкоїни можуть забезпечити вищий рівень безпеки та регуляторної впевненості, особливо щодо прозорості резервів і гарантій викупу.
Банки також мають продемонструвати глибоке розуміння інфраструктури блокчейну, правил управління резервами та контролю ризиків, які виходять за межі традиційних банківських операцій під час процедури подання заявки.
Крім того, банкам доведеться зіштовхнутися з конкуренцією з боку існуючих емітентів стейблкоїнів і пристосуватися до стрімко змінюваного технологічного ландшафту.
Перспективи
Станом на 17 грудня 2025 року GUSD торгувався на Gate за ціною $0,9997, з добовим зростанням на 0,04% та ринковою капіталізацією в обігу близько 197 мільйонів доларів. Водночас провідний децентралізований стейблкоїн DAI торгувався на ту ж дату приблизно за $0,99908.
Регуляторна структура FDIC щодо стейблкоїнів вже відкрита для громадського обговорення, і розпочався відлік до офіційного виходу традиційних банків у сектор цифрових валют. Яким би не був підсумок, ця трансформація змінить сутність і майбутнє грошей.
