Уявіть собі інвестора у 2020 році, який мріє про те, що Bitcoin подолає позначку у $100 000. Минуло п’ять років, і хоча номінальна ціна неодноразово оновлювала історичні максимуми, після врахування інфляції ця мрія так і не здійснилася. На це звертає увагу останній аналіз Galaxy Research. Хоча у жовтні 2025 року Bitcoin досяг номінального історичного максимуму у $126 000, його вартість з урахуванням інфляції жодного разу не перевищила психологічний поріг у $100 000.
За даними Бюро трудової статистики США, станом на листопад 2025 року індекс споживчих цін (CPI) у США зріс на 2,7% у річному вимірі. З 2020 року купівельна спроможність долара знизилася приблизно на 20%. Тобто, сьогоднішній долар дозволяє придбати лише близько 80% товарів і послуг у порівнянні з 2020 роком.
Ціна Bitcoin крізь призму інфляції
Алекс Торн, керівник Galaxy Research, ставить під сумнів усталені уявлення, наголошуючи: Bitcoin жодного разу не перевищував $100 000 з урахуванням інфляції. Його розрахунок базується на простому, але часто ігнорованому принципі — вартості грошей у часі. Торн використав індекс споживчих цін США (CPI), щоб перевести номінальну ціну Bitcoin у долари 2020 року. Після такого перерахунку номінальний максимум Bitcoin у $126 000 у жовтні 2025 року дорівнює лише $99 848 у доларах 2020 року.
«Якщо скоригувати ціну Bitcoin у доларах 2020 року, вона насправді ніколи не перевищувала $100 000», — написав Торн, ділячись цим висновком у соціальних мережах. Такий підхід охолоджує ринковий ентузіазм, який зосереджується лише на нових номінальних максимумах.
Знецінення купівельної спроможності та наратив "devaluation trade"
Інфляція — це не статичне число, а постійний процес, який поступово знижує купівельну спроможність. За останніми даними, у листопаді 2025 року індекс споживчих цін у США зріс на 2,7% у річному вимірі. Хоча це значно менше за пік понад 9% у середині 2022 року, показник все ще перевищує довгострокову ціль Федеральної резервної системи у 2%. Така повільна, але стійка інфляція безпосередньо зменшує купівельну спроможність долара. З 2020 року долар втратив близько 20% своєї вартості, тобто нинішній рівень цін приблизно у 1,25 рази вищий, ніж чотири роки тому. На міжнародній арені індекс долара США (DXY) наприкінці грудня 2025 року тримався поблизу позначки 97,86 — це мінімум з жовтня 2025 року. За рік індекс знизився приблизно на 9,3%–9,7%, що стало найглибшим річним падінням з 2017 року.
Поєднання "стійкої інфляції + слабшого долара" зміцнило на крипторинку так званий наратив "devaluation trade" (стратегія захисту від знецінення валюти). Інвестори, стурбовані довгостроковим падінням купівельної спроможності фіатних валют, дедалі частіше звертають увагу на такі активи, як Bitcoin, які розглядаються як кращі засоби збереження вартості.
Новий баланс між монетарною політикою та чутливістю ринку
Монетарна політика Федеральної резервної системи залишається ключовим чинником волатильності цін на такі активи, як Bitcoin. У грудні 2025 року ФРС завершила третє за рік зниження ставки, встановивши цільовий діапазон федеральних фондів на рівні 3,50%–3,75%. Аналітик ринку Лінь Чан відзначає, що нещодавні цінові коливання Bitcoin відображають чутливість ринку до очікувань щодо монетарної політики, а не лише до економічних даних. Хоча інфляція відступила від максимумів, показник CPI у 2,7% свідчить, що боротьба з інфляцією триває повільно й нерівномірно.
Це змушує ФРС дотримуватися обережної позиції, ускладнюючи швидкий перехід до агресивного пом’якшення політики. Така невизначеність посилила зв’язок між ціною Bitcoin і очікуваннями щодо макроекономічної політики, зробивши ці відносини більш складними та чутливими.
Стан Bitcoin на ринку Gate
Повертаючись до поточної ситуації: за останніми даними Gate станом на 29 грудня 2025 року, ціна Bitcoin становила $90 064,3, що на 2,76% вище за попередню добу.
Цей показник усе ще нижчий за скоригований на інфляцію максимум у доларах 2020 року від Galaxy Research — $99 848. Це чітко демонструє: якщо не враховувати знецінення валюти, ринку Bitcoin ще належить пройти шлях до справжнього прориву позначки у $100 000 у "реальному вираженні". Для інвесторів, які торгують на таких платформах, як Gate, цей аналіз дає важливу перспективу: іноді зростання номінальних цін є лише грошовою ілюзією. Справжнє зростання добробуту має враховувати не лише заголовкові цифри, а й зміни реальної купівельної спроможності.
Цінність Bitcoin як засобу збереження вартості в епоху інфляції
Bitcoin часто називають "цифровим золотом", а однією з його ключових ідей є роль засобу збереження вартості під час інфляції. Однак аналіз Galaxy Research виявляє тонку деталь: навіть "доларові" досягнення Bitcoin піддаються впливу тих самих інфляційних процесів. Це не заперечення цінності Bitcoin, а радше еволюція інвестиційного мислення. Інвесторам слід пам’ятати, що в умовах інфляції будь-який "історичний максимум" у фіаті потрібно розглядати крізь призму купівельної спроможності.
Для користувачів Gate це означає: спостерігаючи за ціновими коливаннями, ще важливіше розуміти макромонетарну логіку, яка стоїть за ними. Інструменти реального часу та аналітика від Gate допомагають інвесторам побачити за межами номінальних цін і наблизитися до справжньої суті вартості активу.
Станом на 29 грудня індекс долара США тримається поблизу 97,86, показуючи річне падіння майже на 10%. Тим часом ціна Bitcoin на Gate становить $90 064,3 — це значний рівень, але все ще нижчий за інфляційний поріг у $100 000. Це слугує нагадуванням для кожного учасника ринку: у світі постійного знецінення фіатних валют важливо не лише те, наскільки високо зростає номінальна ціна активу, а й те, скільки реальної купівельної спроможності він зберігає. Подорож Bitcoin до $100 000 у номінальному вираженні вже відбулася, але якщо вимірювати у реальній вартості, ця мета поки що залишається недосяжною.
