Відповідно до ринкових даних Gate, станом на 30 грудня ціна Bitcoin (BTC/USDT) становить $87 709,9. Дані опціонного ринку свідчать, що відкритий інтерес знизився приблизно на 50% після експірації опціонів, що відображає обережність учасників ринку наприкінці року.
Аналітики QCP вважають, що для ефективного прориву ключового рівня $94 000 Bitcoin потрібен справжній приплив торгового обсягу, а не волатильність, викликана лише кредитним плечем або ліквідаціями.
Огляд ринку: низька ліквідність у святковий період, Bitcoin поступово зростає
Під час новорічного затишшя на ринку Bitcoin спостерігається класична модель «відновлення на низьких обсягах». Згідно з ринковими даними Gate, остання котирування BTC/USDT складає $87 709,9, що на 1,95% менше за останні 24 години. Таке цінове коливання відбувається на фоні суттєвого скорочення загальної ринкової активності. Аналітики QCP Capital зазначають, що хоча на початку сесії Bitcoin зріс приблизно на 2,6%, це було зумовлено переважно купівлею на спотовому ринку та ринку безстрокових ф’ючерсів, а не масштабними ліквідаціями.
Стійкість цього зростання, що підкріплюється обмеженим попитом, викликає сумніви. Основна проблема — відсутність широкої участі та реальних капітальних вливань, що робить фундамент такого відновлення крихким.
Сигнали опціонного ринку: різке падіння відкритого інтересу, дилери переходять у коротку гамму
Детальніший аналіз деривативного ринку виявляє тонкі зміни у структурі ризиків. Найпомітніша зміна сталася після останньої великої експірації опціонів. За даними QCP, відкритий інтерес на опційному ринку скоротився приблизно на 50% після експірації. Це означає, що значна кількість хеджуючих чи спекулятивних позицій була закрита, капітал тимчасово вийшов із ринку, зменшивши його здатність поглинати шоки. Водночас дилери (маркет-мейкери) критично змінили свої позиції. До експірації опціонів дилери зазвичай займали позицію «довга гамма», що вимагало купувати на падінні та продавати на зростанні для збереження дельта-нейтральності, тим самим стабілізуючи ціни.
Однак QCP повідомляє, що ставки фінансування BTC perpetual на Deribit перевищили 30%, що вказує на те, що дилери наразі перебувають у позиції «коротка гамма» на зростання. Такий перехід від «довгої гамми» до «короткої гамми» серед дилерів є критичним моментом ризику для ринку. Якщо ціна Bitcoin продовжить зростати та наблизиться до $94 000, ці дилери будуть змушені купувати спот-активи або короткострокові кол-опціони для хеджування.
Такі вимушені покупки можуть самі по собі підштовхнути ціну ще вище, потенційно запустивши «gamma squeeze» (ефект різкого зростання через масове хеджування), що прискорить ралі. QCP наголошує: якщо ціна закріпиться вище $94 000, цей попит на купівлю, спричинений хеджуванням, може суттєво посилитися.
Ліквідації та кредитне плече: тиск на ліквідацію довгих позицій контрольований, але кредитне плече зростає
Попри цінові коливання, тиск ліквідацій останнім часом залишався відносно помірним. За даними Coinglass, загальний обсяг ліквідацій на ринку за останні 24 години склав $300 млн, з яких $159 млн — це довгі позиції, а $141 млн — короткі. Для Bitcoin ліквідації довгих позицій становили $54,59 млн, а коротких — $48,23 млн. У порівнянні з історичними одноденними ліквідаціями, які часто сягали сотень мільйонів або навіть мільярдів доларів, нинішній тиск не є достатньо сильним, щоб визначати ринкову динаміку. Це підтверджує думку QCP, що останнє зростання не було спричинене ліквідаціями. Проте більш тривожним сигналом є подальше зростання кредитного плеча на ринку. Дані свідчать, що навіть попри скорочення ринкової активності на 40% у грудні, трейдери додали $2,4 млрд кредитного плеча протягом місяця.
Відкритий інтерес у ф’ючерсах на Bitcoin та Ethereum зріс із $35 млрд до $38 млрд, що становить приріст на 7%. Це означає, що під поверхневою обережністю спекулянти тихо нарощують ставки на майбутню динаміку ринку.
Інституційні потоки: спотові ETF фіксують стійкий відтік капіталу
З інституційної точки зору ринок також стикається з певними труднощами. За даними звіту Matrixport, спотові ETF на Bitcoin фіксують чистий відтік капіталу дев’ять тижнів поспіль, а загальний обсяг відтоку наближається до $6 млрд. Лише у грудні відтік склав близько $1,1 млрд. Якщо місяць завершиться з чистим відтоком, це стане найбільшим раундом виведення капіталу з моменту запуску ETF у січні 2024 року.
Такий тривалий відтік тисне на ринкову ліквідність і частково пояснює, чому Bitcoin важко пробити ключові рівні опору. Тимчасовий вихід інституційного капіталу різко контрастує з тихим нарощуванням кредитного плеча з боку роздрібних трейдерів, що ще більше підвищує нестабільність ринку.
Прогноз ціни: технічний потенціал до $95 000, але шлях залишається складним
Попри проблеми з низькими обсягами торгів та відтоком капіталу, низка дослідницьких компаній зберігає обережний оптимізм щодо короткострокових технічних перспектив Bitcoin. За технічним аналізом новинного порталу Blockchain.news, Bitcoin все ще має потенціал для подальшого зростання. Їхні моделі визначають короткострокову (тижневу) ціль у діапазоні $93 000–$95 000. Серед них Changelly дає найбільш оптимістичний прогноз, очікуючи, що Bitcoin може досягти $95 714 до 31 грудня.
Технічні індикатори також підтримують «бичачий» сценарій. Гістограма MACD показує 397,58, що свідчить про наростання позитивної динаміки. Водночас ціна Bitcoin перебуває вище середньої лінії смуг Боллінджера, а індекс відносної сили (RSI) становить нейтральні 53,10, що вказує на потенціал зростання до зони перекупленості.
Ключовий опір розташований на рівні $91 941 (верхня межа смуг Боллінджера). Впевнений прорив цього рівня може активізувати алгоритмічну торгівлю та купівлю, що підживлюється імпульсом. Однак усе це залежить від того, чи зможе ринок залучити достатній торговий обсяг для подолання потенційного тиску продажів біля $94 000, пов’язаного з опціонною структурою.
Перспективи: подолання викликів і ключова роль Gate як торгової платформи
Аналіз QCP Capital чітко окреслює поточну ситуацію на ринку Bitcoin: попри технічний потенціал для прориву до $94 000 або вище, шлях блокується двома основними перешкодами — «низьким реальним торговим обсягом» та «відтоком інституційного капіталу».
Перехід дилерів у «коротку гамму» на опціонному ринку є подвійним лезом: це може спровокувати прискорений «gamma squeeze» у разі зростання цін, але водночас означає ослаблення механізмів самостабілізації ринку. Для інвесторів критично важливо уважно стежити за ринковими тенденціями на таких платформах, як Gate, які надають глибокі ринкові дані та надійне торгове середовище. Справжній прорив, ймовірно, вимагатиме завершення святкового періоду, повернення ліквідності та відновлення інституційних вливань.
Подальший напрямок ринку, швидше за все, залежатиме від того, коли ці ключові умови нарешті будуть виконані.
