Том Лі, співзасновник Fundstrat і голова компанії BitMine, нещодавно поділився своїми унікальними спостереженнями щодо крипторинку наприкінці року. Він зазначив, що під час фінального святкового торгового періоду року багато інституційних інвесторів схильні виходити з ринку.
У результаті алгоритмічна торгівля та торгові боти стають домінуючими чинниками, а продаж активів із податкових міркувань наприкінці року ще більше підсилює цей ефект. Найяскравіше цей сезонний патерн проявляється наприкінці грудня.
Динаміка ринку
Аналітика Тома Лі розкриває унікальні поведінкові патерни на ринку криптовалют у певні періоди. У соціальних мережах голова BitMine підкреслив, що фінальний святковий торговий відрізок року має виражену сезонність. Багато інституційних інвесторів у цей час обирають відійти від активної участі, залишаючи торговий ландшафт переважно алгоритмічним і бот-орієнтованим стратегіям.
Ця зміна структури ринку супроводжується ключовим чинником: продажем активів із податкових міркувань наприкінці року. За словами Лі, такий податково-вмотивований продаж чинить тимчасовий тиск на ціни криптовалют і пов’язаних із ними акцій, причому ефект зазвичай досягає піку між 26 і 30 грудня. Це спостереження не лише пояснює цінову динаміку в цей період, а й дає інвесторам корисну рамку для розуміння ритму ринку.
Поведінка інституційних інвесторів
На тлі широкого відходу інституційних гравців деякі учасники ринку активно використовують цю унікальну фазу для коригування своїх стратегій. BitMine, компанія Тома Лі, є яскравим прикладом — вона адаптує свою ринкову стратегію відповідно до сезонних трендів. Протягом минулого тижня компанія придбала додатково 44 463 Ethereum (ETH). За поточною ринковою вартістю ця покупка оцінюється приблизно у $130 мільйонів, а загальний обсяг ETH у портфелі BitMine сягнув 4 110 525. Це становить близько 3,41% від обігу Ethereum.
Стратегія накопичення BitMine відображає довгострокове бачення. Компанія має на меті володіти 5% загального обсягу Ethereum, прагнучи стати найбільшим у світі скарбником Ethereum. На сьогодні вже досягнуто дві третини цієї мети.
Порівняння ринкових даних
Сучасний ринок криптовалют демонструє парадокс: попри значний приплив капіталу, основні криптовалюти не показали відповідного зростання цін. У 2025 році глобальні крипто-ETF залучили до $46,7 мільярда нових коштів. Зокрема, IBIT від BlackRock посів шосте місце серед усіх ETF у США за обсягом припливу, залучивши $25,1 мільярда. Станом на кінець грудня загальний обсяг активів під управлінням у спотових Bitcoin-ETF у США досяг близько $116,5 мільярда. Проте ціни Bitcoin та Ethereum у 2025 році знизилися відповідно на 6% і 11%. Такий розрив між припливом капіталу та динамікою цін підкреслює складність ринкових процесів.
| Категорія метрики | Конкретні дані | Вплив на ринок |
|---|---|---|
| Приплив у ETF | $46,7 млрд у глобальні крипто-ETF у 2025 році | Вказує на стійкий інституційний інтерес |
| Репрезентативний продукт | Приплив у BlackRock IBIT — $25,1 млрд | Високий попит на інституційне розміщення |
| Динаміка цін | Bitcoin -6%, Ethereum -11% | Контраст із припливом капіталу |
| Розмір ринку | AUM Bitcoin-ETF у США — $116,5 млрд | Інфраструктура ринку дорослішає |
Активність у блокчейні
Дані блокчейну ще раз ілюструють складний ландшафт ринку наприкінці року. За тиждень із 22 по 28 грудня сукупна ринкова капіталізація стейблкоїнів зменшилася на $977 мільйонів, а активність децентралізованих бірж ослабла.
Попри загальне скорочення ліквідності, інституційні інвестори не залишили ринок повністю. Дані свідчать, що п’ять інституцій накопичили 1 550,84 Bitcoin за минулий тиждень, що еквівалентно близько $135,9 мільйонам. Великі покупці також активно акумулювали Ethereum — сумарно понад 136 000 ETH. Окрім покупки BitMine у 44 463 ETH, Trend Research придбала 92 415 ETH.
Ці дії у блокчейні свідчать: навіть коли загальна ринкова активність знижується, інституційні та великі учасники стратегічно займають позиції, шукаючи можливості на фоні сезонної волатильності.
Аналіз портфеля
Детальніший розгляд активів BitMine демонструє, як компанія діє на ринку наприкінці року. Станом на 28 грудня 2025 року сукупний обсяг крипто- і грошових активів BitMine досяг $13,2 мільярда. У портфелі — близько 4,11 мільйона ETH на суму $12,1 мільярда, 192 Bitcoin, $23 мільйони у так званих "moonshots" (високоризикові венчурні інвестиції), а також $1 мільярд у грошових резервах. Важливо, що BitMine почала стейкати частину своїх ETH. Наразі застейкано 408 627 ETH із очікуваною річною дохідністю близько 2,81%.
BitMine розвиває власне рішення для стейкінгу "Made in America Validator Network" (MAVAN), запуск якого заплановано на перший квартал 2026 року. Якщо весь обсяг ETH буде застейкано під складну ставку 2,81%, компанія може розраховувати на річні винагороди до $374 мільйонів.
| Клас активів | Обсяг/Вартість | % від сукупних активів/Примітки |
|---|---|---|
| Ethereum | 4 110 525 ETH | 3,41% від загальної пропозиції |
| Bitcoin | 192 BTC | Відносно невелика ринкова вартість |
| Венчурні інвестиції | $23 млн | Позначено як "moonshots" компанією |
| Грошові резерви | $1 млрд | Забезпечує ліквідний буфер |
| Стейкований ETH | 408 627 ETH | Річна дохідність ~2,81% |
Торговий погляд
З точки зору трейдера, динаміка ринку наприкінці року несе як виклики, так і можливості. Вихід інституційних гравців і домінування алгоритмів, на що звертає увагу Том Лі, можуть тимчасово зменшити ліквідність і підвищити волатильність. Для трейдерів, які працюють на платформах на кшталт Gate, ці структурні зміни ринку потребують особливої уваги. Коли інституційні учасники відходять, основною рушійною силою стає алгоритмічна та бот-орієнтована торгівля, що може впливати на процес формування цін.
Водночас продаж активів із податкових міркувань наприкінці року може створювати короткострокові можливості для купівлі окремих активів. Як показує досвід BitMine, деякі учасники використовують цей період для нарощування позицій. Дані Gate свідчать, що основні криптовалюти часто демонструють характерні патерни наприкінці року. Хоча ціни можуть зазнавати тимчасового тиску через податковий продаж, фундаментально сильні активи можуть отримати переоцінку вже на початку нового року.
Перспективи
Дивлячись у 2026 рік, можна виділити кілька чинників, що можуть визначити напрямок розвитку крипторинку. Том Лі раніше зазначав, що ринок переходить від моделі цінової динаміки, яку формують роздрібні інвестори, до домінування інституцій та суверенних фондів. На його думку, це може послабити традиційний "чотирирічний цикл". Такий погляд важливий для розуміння довгострокових трендів.
У сфері регулювання прогрес триває, хоча й із певними затримками. Законопроєкт CLARITY наразі заблокований у Сенаті, голосування перенесено на початок 2026 року. Аналітики зберігають оптимізм щодо розширення ринку крипто-ETF у 2026 році. За прогнозом Еріка Балчунаса з Bloomberg Intelligence, чистий приплив може скласти від $15 до $40 мільярдів, а Galaxy Research очікує запуск понад 100 нових крипто-ETF.
Поки алгоритмічні торгові боти виконують фінальні інструкції року, обсяг Ethereum у BitMine непомітно перевищив 4,11 мільйона, що становить 3,41% обігу. Компанія вже подолала дві третини шляху до цілі у 5% пропозиції. Тим часом ринкова капіталізація стейблкоїнів за тиждень скоротилася на $977 мільйонів, а активність децентралізованих бірж помітно знизилася. Описана Томом Лі "institutional exit, algorithmic dominance" (вихід інституцій, домінування алгоритмів) залишається актуальною.
З одного боку, ETF продовжують залучати значний приплив коштів; з іншого — основні криптовалюти стикаються з тривалим ціновим тиском. Цей парадокс нагадує кожному учаснику ринку: під поверхнею потоків капіталу та вартості активів прихована складна історія, що потребує глибшого аналізу.
