Конгресмен США Річі Торрес розробляє Закон про забезпечення доброчесності публічних прогнозних ринків 2026 року, який має на меті заборонити федеральним посадовцям торгувати на прогнозних ринках, використовуючи інсайдерську інформацію. Імпульсом для цієї законодавчої ініціативи став широко обговорюваний інцидент: напередодні військового удару США по Венесуелі та затримання президента Мадуро новостворений акаунт на Polymarket зробив надзвичайно точну ставку, перетворивши початкові близько $32 000 на прибуток понад $400 000.
Як розгорталися події
Новий акаунт, створений 27 грудня 2025 року, непомітно з’явився на платформі Polymarket. Його торгова активність була вкрай лаконічною. Акаунт здійснив лише чотири операції, всі вони стосувалися ймовірності втручання США у Венесуелі та політичної долі Мадуро.
Напередодні військової операції США цей акаунт зробив ставку понад $30 000 на те, що Мадуро залишить посаду до 31 січня 2026 року. На той момент дані ринку показували, що контракт "Maduro steps down" торгувався на рівні $0,07, а консенсус учасників оцінював ймовірність цієї події лише у 5–6%. Однак вже за кілька годин після розміщення ставки з’явилися новини про арешт Мадуро, і контракт був негайно розрахований. У підсумку акаунт отримав понад $400 000 прибутку, що становить дохідність у 1 242%. Ця аномальна торгова активність швидко стала предметом обговорення у соціальних мережах.
Реакція регуляторів
У відповідь на очевидний потенційний випадок інсайдерської торгівлі конгресмен-демократ від штату Нью-Йорк Річі Торрес оперативно оголосив про плани внести Закон про забезпечення доброчесності публічних прогнозних ринків 2026 року. Основна ідея законопроєкту — заборонити обраним федеральним посадовцям, політичним призначенцям та працівникам виконавчої влади торгувати контрактами прогнозних ринків, що стосуються державної політики чи політичних результатів, якщо вони володіють непублічною інформацією, отриманою у зв’язку зі службовими обов’язками.
Згідно із законопроєктом, обмеження поширюється на купівлю, продаж чи обмін контрактів прогнозних ринків, пов’язаних із державною політикою, діями чи політичними результатами, на міжштатних комерційних платформах. Законодавча ініціатива узгоджується з чинними стандартами щодо інсайдерської торгівлі на традиційних фінансових ринках, але розширює їх дію на прогнозні ринки.
Стан галузі
Прогнозні ринки стрімко розвиваються: у 2025 році обсяги торгів перевищили $44 млрд. Такі платформи дають змогу трейдерам передбачати та робити ставки на результати найрізноманітніших подій — від спортивних змагань до політичних виборів. Polymarket позиціонує себе як найбільший прогнозний ринок у світі, повідомляючи про мільярди доларів ставок на своїй платформі у 2025 році.
Зростання галузі не обмежується лише прогнозуванням політичних подій. У листопаді 2025 року Polymarket підписав багаторічну угоду з TKO Group Holdings, ставши офіційним ексклюзивним партнером прогнозних ринків для UFC та Zuffa Boxing. Згідно з домовленістю, UFC та Zuffa Boxing стануть одними з перших спортивних організацій, які безпосередньо інтегрують технологію прогнозних ринків у досвід взаємодії з уболівальниками під час подій.
Регуляторні виклики
Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) стикається зі значними труднощами у регулюванні швидкозростаючого сектору прогнозних ринків. Обмежені кадрові ресурси ускладнюють ефективний нагляд за цими ринками, особливо з огляду на домінування спортивних контрактів у загальному обсязі торгів. Критики вказують, що недостатній рівень моніторингу робить ці ринки вразливими до ризиків інсайдерської торгівлі. CFTC намагається знайти баланс між інноваціями та регулюванням, але через нестачу персоналу й ресурсів залишаються питання щодо довіри інвесторів і легітимності ринку.
Варто зазначити, що регуляторний шлях Polymarket був далеким від безхмарного. Платформа залишила ринок США у 2022 році через регуляторні проблеми й відтоді працює над поверненням. За словами джерел, головний пріоритет платформи — вирішення питання повернення на ринок США перед розглядом планів запуску власного криптотокена у 2026 році.
Реакція галузі та перспективи
У відповідь на занепокоєння щодо інсайдерської торгівлі, підняті у зв’язку з інцидентом із Мадуро, інша прогнозна платформа Kalshi чітко заявила, що її правила забороняють інсайдерам або особам, які приймають рішення, торгувати на основі суттєвої непублічної інформації. Такі різні підходи до інсайдерської торгівлі підкреслюють відсутність єдиних стандартів регулювання та саморегулювання у сфері прогнозних ринків.
Polymarket пояснив нещодавні випадки зламу акаунтів використанням сторонніх інструментів. За даними Cointelegraph, кілька користувачів Polymarket повідомили про обнулення балансу акаунтів після підозрілих спроб входу. Polymarket заявив, що ідентифікував і усунув проблему безпеки, спричинену вразливістю стороннього постачальника автентифікації.
Подальший розвиток прогнозних ринків тісно пов’язаний із регуляторним середовищем. З появою законопроєкту Торреса прогнозні ринки можуть зіткнутися з жорсткішим регуляторним контролем. Ця законодавча ініціатива стосується не лише політичних прогнозних ринків, а й потенційно матиме значний вплив на всю галузь. Представники індустрії уважно стежать за законодавчим процесом і тим, як він поєднає інновації із захистом інвесторів.
Переломний момент
Індустрія прогнозних ринків перебуває на роздоріжжі. З одного боку, партнерства з провідними спортивними організаціями засвідчують її визнаний комерційний потенціал. З іншого боку, проблеми інсайдерської торгівлі, виявлені у випадку з Мадуро, демонструють недоліки у регулюванні й прозорості цього нового сектору. У разі ухвалення законопроєкту Торреса буде встановлено чіткі правила поведінки для прогнозних ринків, особливо щодо контрактів, пов’язаних із політикою та великими суспільними подіями.
Плани Polymarket щодо запуску власного криптотокена у 2026 році також додають невизначеності у подальший розвиток галузі. За даними прогнозної платформи Kalshi, ринкові очікування оголошення токена Polymarket у 2025 році знизилися до менш ніж 15%. Це свідчить про обережний підхід команди проєкту, яка надає перевагу дотриманню регуляторних вимог.
Прогнозні ринки унікальні тим, що поєднують функції фінансових інструментів і механізмів агрегування інформації. Коли трейдери діють на основі різноманітної інформації, ринкові ціни відображають колективний інтелект. Але у разі зловживання інсайдерською інформацією цей механізм руйнується. Для здорового розвитку прогнозних ринків у майбутньому необхідно знайти баланс між стимулюванням вільного обігу інформації та запобіганням її зловживанню. Досягти цього можна лише шляхом поєднання саморегулювання платформ, нагляду з боку регуляторів і технологічних інновацій.
Для звичайних користувачів важливо залишатися раціональними, беручи участь у прогнозних ринках, і розуміти ризики інформаційної асиметрії, особливо щодо контрактів, пов’язаних із політикою та великими суспільними подіями. Хоча жорсткіше регулювання може обмежити окремі торгові можливості у короткостроковій перспективі, у довгостроковій — воно сприятиме формуванню справедливішого й прозорішого середовища на ринку прогнозів.
