Глобальний індексний гігант MSCI оголосив 6 січня, що не буде просувати пропозицію щодо виключення компаній зі скарбницею цифрових активів зі своїх глобальних інвестиційних ринкових індексів.
Це рішення безпосередньо вигідне компаніям зі скарбницею цифрових активів, лідером серед яких є Strategy. Акції цієї компанії зросли приблизно на 6% під час позабіржової торгівлі.
Для компаній DAT це рішення знімає "дамоклів меч", який нависав над ними. Раніше ринок побоювався, що у разі виключення MSCI це може спричинити примусовий продаж пасивними фондами обсягом від 10 до 15 мільярдів доларів.
01 Динаміка індексу
Рішення MSCI мало значний вплив як на індустрію криптовалют, так і на традиційні фінансові ринки. MSCI, як один із провідних світових провайдерів індексів, впливає на рух трильйонів доларів.
Спочатку MSCI планувала перекласифікувати компанії, у яких цифрові активи становлять понад 50% від загальних активів, під час перегляду індексу у лютому 2026 року, виключивши їх із основних індексів.
Потенційний вплив цієї пропозиції є суттєвим. За оцінками, це торкнулося б 39 компаній із сукупною ринковою капіталізацією 113 мільярдів доларів. Частка Strategy у цій сумі становить 74,5%.
JPMorgan раніше оцінював, що лише пасивний відтік міг би сягнути 2,8 мільярда доларів, що суттєво тиснуло б на ціну акцій Strategy та її фінансові можливості.
02 Реакція ринку
Після оголошення MSCI ринок відреагував позитивно. Акції Strategy зросли приблизно на 6% у позабіржовій торгівлі.
Компанія привітала це рішення, заявивши у соціальній мережі X: "Підтвердження MSCI того, що компанії зі скарбницею цифрових активів залишаються в індексах MSCI, є позитивним результатом для нейтрального формування індексів та економічної реальності".
Інші акції, пов’язані з криптовалютами, також отримали поштовх. Наприклад, акції Bitmine Immersion після закриття виросли на 3,5%.
03 Майбутні ризики
Хоча MSCI тимчасово відклала план виключення, питання залишається відкритим. MSCI чітко заявила, що розпочне "ширшу консультацію" щодо того, як загалом поводитися з неопераційними компаніями.
У заяві MSCI зазначено, що розмежування інвестиційних компаній та інших фірм, які володіють неопераційними активами, зокрема цифровими активами, "потребує подальших досліджень і консультацій із учасниками ринку".
Для інвесторів невизначеність зберігається. Аналітики попереджають, що ризик виключення не зник остаточно. Наприклад, аналітик TD Cowen Ленс Вітанца висловив здивування рішенням і зазначив, що поки неясно, чи це "остаточна перемога, чи тимчасове полегшення".
04 Погляд індустрії
У ширшому контексті обережна позиція MSCI відображає складне ставлення традиційних фінансів до зростаючого впливу компаній із цифровими активами.
Зростання DAT-компаній знаменує собою суттєву зміну в управлінні корпоративною скарбницею. Якщо у 2020 році таких компаній було лише чотири, то до жовтня 2025 року їхня кількість зросла до 142, причому понад половину було засновано саме у 2025 році.
Зараз ці компанії інвестують у токени, такі як DOGE, ZEC і WLFI, які є значно волатильнішими за Bitcoin.
У міру інтеграції криптовалют із традиційними фінансами ці напруження можуть стати структурною особливістю наступних років. Вищі стандарти та вимоги зрештою можуть посилити легітимність відповідальних скарбниць цифрових активів, водночас відсіюючи ризикові чи слабо структуровані компанії ще до того, як вони створять системні загрози.
05 Новий ландшафт інвестування
Для інвесторів, які планують увійти у сферу цифрових активів, поточна ситуація містить як можливості, так і виклики. Продовження присутності DAT-компаній в індексах означає, що вони й надалі залучатимуть пасивні потоки фондів.
Лідер галузі, Strategy, володіє понад 670 000 Bitcoin і має ринкову капіталізацію понад 60 мільярдів доларів. Однак інвесторам слід зважати на ризики, пов’язані з її високоризиковою стратегією: у періоди зростання ринку її акції зазвичай випереджають динаміку Bitcoin, але під час спадів падіння є глибшими.
Окрім інвестування безпосередньо в акції DAT-компаній, інвестори можуть також торгувати Bitcoin та іншими цифровими активами на платформах, таких як Gate. Станом на 7 січня ціна Bitcoin на Gate становила близько 92 800 доларів.
06 Фронтири індустрії
Криптовалютний сектор наближається до переломного моменту у 2026 році. Після понад десятирічного розвитку інфраструктури Web3 зараз перетинається з найдинамічнішими секторами світової економіки.
Огляд Gate Ventures на 2026 рік виділяє п’ять нових перспективних напрямків: ончейн-рівні "агрегації інформації у реальному часі", децентралізовані платіжні та валютно-розрахункові мережі, "машинно-орієнтовані" фінансові системи, інституційні DeFi-платформи інтегрованої "метадоходності", а також трансформацію майнінгу криптовалют у розподілені обчислювальні та енергетичні провайдери для штучного інтелекту.
Ці тенденції сигналізують про структурні зміни у глобальних потоках вартості, розподілі обчислювальних ресурсів і співпраці інтелектуальних систем. Все більше криптовалютних та екосистемних компаній прискорюють вихід на публічні ринки капіталу, розширюючи канали інвестування на етапі до IPO.
Для інвесторів, які прагнуть скористатися цими тенденціями, Gate пропонує комплексні сервіси — від спотової торгівлі до інвестицій у ранні проєкти — з урахуванням різних рівнів ризику та інвестиційних цілей.
Перспективи
Компанії з майнінгу криптовалют трансформуються у розподілених провайдерів обчислювальних потужностей для епохи штучного інтелекту. Їхні акції досягають нових максимумів у міру розширення послуг високопродуктивних обчислень. Очікується, що глобальне споживання електроенергії дата-центрами зросте з 415 ТВт·год у 2024 році до 945 ТВт·год до 2030 року.
Тим часом все більше екосистемних компаній досягають значних масштабів доходів, підвищують рівень регуляторної відповідності та виходять на публічні ринки через IPO, de-SPAC та угоди злиття й поглинання.
Графік акцій Strategy залишається тісно корельованим із ціною Bitcoin, але демонструє посилені коливання через використання кредитного плеча. Ринок уважно стежить за наступними кроками MSCI — боротьба за статус DAT-компаній в індексах ще далека від завершення.
