Бюджет на реконструкцію офісних будівель Федеральної резервної системи зріс із початкових 1,9 мільярда доларів майже до 2,5 мільярда доларів. Зазвичай це розглядають як черговий випадок перевищення витрат у державному секторі, проте нині це питання стало новою точкою напруги у загостреному конфлікті між президентом Трампом і головою ФРС Джеромом Павеллом. 11 січня 2026 року Павелл підтвердив, що федеральні прокурори розпочали кримінальне розслідування щодо можливих неправдивих свідчень про масштаб проєкту, які він дав під час слухань у Конгресі в червні минулого року.
Розслідування очолює Піро — давній союзник Трампа і керівник прокуратури округу Колумбія. Схвалення на це розслідування було отримано ще в листопаді минулого року. Наслідки цієї справи вже поширюються глобальними фінансовими ринками через складні канали передавання.
Точка напруги: розвиток подій
Минулої п’ятниці Павелл отримав повістку великого журі від Міністерства юстиції, яка загрожує йому кримінальним переслідуванням за свідчення перед Банківським комітетом Сенату у червні 2025 року. У відеозверненні Павелл відповів прямо, назвавши звинувачення «приводом» і заявивши, що справжньою причиною розслідування є відмова ФРС «виконувати побажання президента» щодо політики процентних ставок.
Це безпрецедентне розслідування означає не лише ескалацію тривалого протистояння між Трампом і Павеллом, а й чітке попередження самому Павеллу та його можливим наступникам.
Попередження Бессента
Міністр фінансів Бессент терміново втрутився, заявивши Трампу, що розслідування перетворилося на «хаос» і може негативно вплинути на фінансові ринки. Його попередження має значну вагу. Бессент, як колишній керівник хедж-фонду, гостро реагує на ринкову волатильність. Водночас він наразі виконує обов’язки комісара Служби внутрішніх доходів США, що дає йому чітке розуміння потенційного юридичного й фінансового ланцюгового ефекту, який може спричинити розслідування.
Варто зазначити, що розслідування розпочали без попереднього інформування Міністерства фінансів, вищих посадовців Білого дому чи ключових підрозділів Міністерства юстиції, що робить попередження Бессента ще більш нагальним.
Закулісся розслідування
У центрі розслідування — реконструкція двох основних офісних будівель Федеральної резервної системи. Проєкт стартував у 2022 році, завершення заплановано на 2027 рік. Зростання бюджету пов’язане зі збільшенням вартості будівельних матеріалів. Трамп неодноразово критикував проєкт за «перевищення витрат» і звинувачував Павелла в «некомпетентності». Павелл під час свідчень у Конгресі в червні захищав реконструкцію як необхідну для «безпеки та модернізації», відкидаючи звинувачення у надмірних витратах.
Аналітики вважають, що розслідування є водночас «відплатою Трампа» і спробою змусити Павелла залишити посаду голови ФРС, щоб президент міг призначити власного кандидата.
Негайна реакція ринку
12 січня на ринку акцій США спостерігалася помітна волатильність. Індекс Dow Jones Industrial Average відкрився майже на 500 пунктів нижче, але зрештою закрився зростанням на 0,17% на рівні 49 590,2. Така волатильність відображає занепокоєння ринку незалежністю ФРС. Інвестори побоюються, що якщо монетарна політика опиниться під політичним тиском, здатність США контролювати інфляцію може бути суттєво підірвана.
Активи-«тихі гавані» різко зросли. Спотова ціна на золото досягла нового історичного максимуму, а долар США ослаб, що сигналізує про втрату глобальної довіри до американських активів.
Політичні маневри та питання наступництва
Сенатор Том Тілліс, республіканець і член Банківського комітету Сенату, чітко заявив, що виступатиме проти будь-якої кандидатури Трампа на посаду голови ФРС, доки нинішня криза не буде вирішена. Це має велике значення, оскільки термін Павелла на посаді голови закінчується вже у травні. Трамп нещодавно повідомив, що вже визначився з наступником Павелла.
Троє колишніх голів ФРС — Бен Бернанке, Алан Грінспен і Джанет Єллен — виступили зі спільною заявою, у якій назвали розслідування «безпрецедентною спробою використати переслідування для підриву незалежності Федеральної резервної системи».
Криптовалюти як «тиха гавань»
Під час невизначеності на традиційних фінансових ринках криптовалюти часто виступають активами-«тихими гаванями». Ось огляд нещодавніх цінових тенденцій основних криптовалют на Gate і аналіз чинників, що впливають на ринок:
| Криптовалюта | Динаміка ціни (станом на 13 січня) | Аналіз впливу на ринок |
|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | Значне зростання обсягу торгів за 24 години | Турбулентність на традиційних ринках стимулює попит на «тихі гавані»; розслідування щодо ФРС підвищує привабливість децентралізованих активів |
| Ethereum (ETH) | Ціна відносно стабільна, незначне зростання | Інституційні інвестори можуть коригувати портфелі для хеджування ризиків, пов’язаних із незалежністю ФРС |
| USDT/USDC | Відчутне зростання активності торгових пар | Стейблкоїни виконують роль тимчасових «тихих гаваней» під час ринкової турбулентності |
Аналітики ринку зазначають, що криза незалежності ФРС може ще більше прискорити глобальний перехід капіталу з традиційних фінансів у екосистеми децентралізованих фінансів.
Адміністрація Трампа також вжила низку виконавчих заходів, зокрема дала доручення Fannie Mae та Freddie Mac придбати іпотечні цінні папери на суму 200 мільярдів доларів і закликала встановити граничну ставку за кредитними картками на рівні 10%. Такі дії розглядають як спробу обійти ФРС та безпосередньо впливати на процентні ставки.
Диверсифікація шляхів як стратегія розподілу
У сучасних ринкових умовах традиційні стратегії розподілу активів перебувають під тиском. Глобальна економіка входить у фазу «критичного хаосу», кореляції між активами зростають, а ціни гостріше реагують на зміни політики.
Диверсифікація шляхів стає новим підходом до розподілу активів. Ця стратегія передбачає формування портфеля з урахуванням різних факторів ризику, політичних змін і ринкових сценаріїв, що дозволяє інвесторам залишатися стійкими за різних можливих траєкторій ринку.
Послаблення незалежності ФРС може ще більше підкреслити цінність криптовалют як нетрадиційного класу активів. Диверсифікація шляхів зосереджується не лише на розширенні класів активів, а й на спектрі можливих цінових сценаріїв.
Трамп наполягає, що «нічого не знає» про розслідування, водночас критикуючи роботу Павелла у ФРС і його здатність керувати будівельним проєктом. Павелл, зі свого боку, налаштований рішуче: «Я й надалі виконуватиму обов’язки, покладені на мене Сенатом». Попередження Бессента вже справдилося. Капітал шукає нові «тихі гавані» по всьому світу — чи то рекордне зростання ціни на золото, чи то стрімке збільшення обсягів торгів криптовалютами. Сигнал очевидний. Чи відмовиться Павелл піти у відставку, залежить від його здатності витримати безпрецедентний тиск і від того, чи вдасться відновити довіру ринку до незалежності ФРС. Незалежно від результату, глобальний фінансовий ландшафт уже непомітно змінюється під впливом цих подій.
