На Капітолійському пагорбі розгортається масштабна буря навколо законопроєкту під назвою «CLARITY Act». Одна з його ключових норм передбачає заборону для криптовалютних бірж і сервісних провайдерів надання користувачам доходу від стейблкоїнів.
Ентоні Скарамуччі, засновник SkyBridge Capital, різко розкритикував цю ініціативу, заявивши, що вона поставить долар США у невигідне становище у змаганні з цифровим юанем Китаю.
01 Законодавча битва
Індустрія криптовалют стикається з безпрецедентним регуляторним протистоянням. У центрі цієї боротьби — законопроєкт «CLARITY Act», який може докорінно змінити глобальний ландшафт цифрових фінансів.
Ключова норма законопроєкту викликала гостру суперечку: вона забороняє криптобіржам та іншим сервісним провайдерам надавати клієнтам дохід від стейблкоїнів. Ця вимога розглядається як продовження попередньої заборони, встановленої «GENIUS Act».
Скарамуччі не добирав слів: «Вся система руйнується». Він розкритикував законопроєкт як спробу захистити інтереси традиційних банків замість сприяння інноваціям.
Банки, однак, займають протилежну позицію. Генеральний директор Bank of America Браян Мойніхен попередив, що дозвіл стейблкоїнам надавати дохід може призвести до відтоку до 6 трильйонів доларів банківських депозитів.
02 Геофінансова конкуренція
Під цією дискусією прихована глибша боротьба за геофінансове лідерство. Скарамуччі прямо окреслив суть проблеми, поставивши питання:
«Банки не хочуть, щоб емітенти стейблкоїнів конкурували з ними, тому блокують виплату доходу. Але Китай випускає стейблкоїни, які можуть приносити дохід — то яку систему, на вашу думку, оберуть країни, що розвиваються?»
Це питання розкриває боротьбу за владу, яка стоїть за забороною доходу від стейблкоїнів, та потенційну загрозу глобальному домінуванню долара.
З січня 2026 року Народний банк Китаю дозволяє комерційним банкам виплачувати відсотки за депозитами у цифровому юані. Така зміна політики дає цифровому юаню структурну перевагу над доларовими стейблкоїнами у боротьбі за глобальне впровадження.
Для власників можливість отримувати пасивний дохід від цифрової валюти є очевидно привабливішою, ніж варіант із нульовою дохідністю — особливо у світі, де відсоткові ставки залишаються відносно високими.
03 Занепокоєння банківського сектору
Традиційні банки глибоко стурбовані зростанням ролі стейблкоїнів. Мойніхен чітко висловив свої побоювання: «Якщо структура ринку залишиться ліберальною, стейблкоїни з доходом можуть спричинити відтік депозитів на 6 трильйонів доларів».
Ця сума становить приблизно третину всіх банківських депозитів у США — якщо це станеться, це буде катастрофою для бізнес-моделі банківської галузі.
В основі банківської діяльності лежить залучення депозитів і надання кредитів для отримання прибутку на різниці ставок. Якщо депозити перетікають у стейблкоїни, обсяг кредитних ресурсів швидко скорочується, банки змушені підвищувати ставки за депозитами, щоб конкурувати за капітал, і це зменшує їхній прибуток.
Рада спільноти банкірів Американської банківської асоціації направила спільного листа до Сенату з закликом закрити лазівки у «Crypto Market Structure Bill», які дозволяють стейблкоїнам виплачувати дохід опосередковано через біржі.
Банківські лідери були відверті: «Такі схеми перетворюють винятки на правило, зводячи заборону нанівець».
04 Відповідь криптоіндустрії
Зіткнувшись із зростаючим тиском з боку традиційних банків, криптоіндустрія дає відсіч. Blockchain Association та Crypto Innovation Council стверджують, що банки просто намагаються захистити свої неефективні монополії з низькою дохідністю.
Механізми винагороди допомагають споживачам зберігати купівельну спроможність в умовах інфляції — це ринкова інновація, а не ухилення від регулювання.
Браян Армстронг, генеральний директор найбільшої у США ліцензованої криптобіржі, висловив більш пряму пересторогу:
«Я хвилююся, що у США ми не бачимо лісу за деревами. Винагороди за стейблкоїни не впливають на кредитування, але вони серйозно підривають конкурентоспроможність доларових стейблкоїнів».
Він також зазначив, що заборона доходу від стейблкоїнів насправді не захистить банки, оскільки капітал просто перетече в інші цифрові активи з доходом — активи, які можуть уже не бути номінованими у доларах США.
Армстронг підняв дискусію до рівня міжнародної стратегії: «Якщо американські законодавці надмірно зарегулюють і заборонять дохід за доларовими стейблкоїнами, вони послаблять цифрову конкурентоспроможність долара і передадуть лідерство цифровому юаню Китаю».
05 Динаміка ринку та дані
Поки регуляторна дискусія загострюється, криптовалютний ринок залишається волатильним і складним. Деякі лідери галузі оптимістично оцінюють перспективи на 2026 рік.
Скарамуччі та генеральний директор Galaxy Digital Майк Новограц прогнозують, що м’якша політика Федеральної резервної системи та ослаблення долара можуть стимулювати значне відновлення крипторинку у 2026 році.
Скарамуччі зазначив: «Інтерес до Bitcoin у пошукових системах близький до історичних мінімумів… і це мене надихає на оптимізм». На його думку, динаміка ринку значною мірою буде визначатися макроекономічними тенденціями.
Тим часом GateToken — нативний токен однієї з провідних світових криптобірж — нещодавно продемонстрував такі результати:
| Дата | Ціна закриття (USD) | Ціна відкриття (USD) | Максимум за день (USD) | Мінімум за день (USD) | Обсяг | Зміна (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026-01-19 | 10,08 | 10,22 | 10,22 | 10,05 | 846 720 | +1,51% |
| 2026-01-18 | 9,93 | 10,16 | 10,21 | 9,89 | 804 980 | -2,26% |
| 2026-01-17 | 10,16 | 10,39 | 10,49 | 10,10 | 735 670 | -2,12% |
| 2026-01-16 | 10,38 | 10,20 | 10,43 | 10,10 | 908 680 | +1,86% |
| 2026-01-15 | 10,19 | 10,37 | 10,58 | 9,99 | 1 110 000 | -1,64% |
Дані про ціну GateToken станом на 19 січня 2026 року. GateToken
06 Стратегічна дилема гегемонії долара
Скарамуччі підкреслив глибшу стратегічну проблему: у контексті технологічної та фінансової конкуренції США і Китаю заборона доходу від стейблкоїнів може стати серйозною стратегічною помилкою для США.
Глобальне домінування долара закріпилося після Бреттон-Вудської системи, базуючись на його центральній ролі у міжнародних розрахунках, валютних резервах і ціноутворенні на сировинні товари. Але цей статус не є незмінним — він має адаптуватися до технологічних і ринкових змін.
В епоху цифрових валют правила валютної конкуренції переписуються. Традиційно привабливість валюти залежала від економічної потужності країни-емітента, політичної стабільності та глибини фінансових ринків.
Сьогодні новими вимірами конкуренції стають користувацький досвід, технологічна зручність і потенціал для отримання доходу. Якщо доларові стейблкоїни поступатимуться цифровому юаню в цих аспектах, глобальний статус долара може опинитися під реальною загрозою.
Ще критичніше — надмірно жорстке регулювання може змусити інновації та капітал мігрувати за кордон. Якщо США запровадять суворі правила щодо стейблкоїнів, пов’язані проєкти можуть переміститися у юрисдикції на кшталт Сінгапуру, Швейцарії чи ОАЕ.
Ці регіони активно змагаються за статус глобальних центрів криптофінансів, пропонуючи сприятливіші регуляторні умови. Якщо випуск і обіг доларових стейблкоїнів перемістяться за кордон, вплив США на цей ринок суттєво зменшиться.
Перспективи
Crypto Innovation Council наполягає, що банки просто намагаються зберегти свої неефективні монополії з низькою дохідністю. Попередження Скарамуччі й досі лунає у Вашингтоні: «Банки не хочуть, щоб емітенти стейблкоїнів конкурували з ними, тому блокують виплату доходу».
Тим часом на іншому кінці світу цифрові гаманці юаня спокійно нараховують 0,05% річних. Ця тиха валютна війна може зрештою визначити баланс сил у глобальній фінансовій системі на десятиліття вперед.
Поки глобальний капітал шукає найменш опірний шлях, регуляторні заходи, що надмірно захищають традиційні інтереси, можуть у підсумку коштувати долару його конкурентної переваги в цифрову епоху. Терези історії чекають на наступний вирішальний поштовх.
