Індекс Nasdaq впав більш ніж на 2,6% невдовзі після відкриття торгів, однак згодом скоригував падіння і закрився зі зниженням на 0,72%. Ринок криптовалют, втім, зазнав ще більш різких коливань — Bitcoin втратив понад 5% за день, короткочасно опустившись до позначки $81 000. За останні 24 години понад 220 000 трейдерів по всій мережі були ліквідовані.
01 Дивергенція ринку
Після відкриття ринків США 29 січня інвестори зіткнулися з неочікуваною розбіжністю. Dow Jones піднявся на 0,14%, S&P 500 додав 0,18%, тоді як Nasdaq знизився на помірні 0,13%.
Ця розбіжність була ще більш вираженою серед технологічних акцій. Meta Platforms зросла майже на 10% після перевищення очікувань щодо результатів за IV квартал, прогнозу на I квартал і річних капітальних витрат. Натомість акції Microsoft впали більш ніж на 8%, головним чином через уповільнення зростання хмарного бізнесу — до 39% — та рекордно високі капітальні витрати, що викликало занепокоєння на ринку.
Увага фінансових ринків швидко перемкнулася на акції, пов’язані з криптовалютами, які без винятку зазнали широкомасштабного падіння.
02 Динаміка криптоакцій
Акції, пов’язані з криптовалютами, перебували під значним тиском продажів і стали найслабшим сектором дня. За ринковими даними, MicroStrategy знизилася на 3,89%, а Coinbase втратила 3,97%.
Навіть MicroStrategy — компанія, яку часто називають "Bitcoin-ETF із плечем" і яка володіє найбільшим обсягом Bitcoin серед публічних компаній у світі, — не змогла уникнути розпродажу.
Інші компанії, пов’язані з криптовалютами, також зазнали втрат: CRCL впала на 4,02%, SBET втратила 1,30%, а BMNR знизилася на 3,98%. Такий широкий спад свідчить, що занепокоєння інвесторів не обмежуються окремими компаніями — весь сектор перебуває під системним тиском.
На цьому тлі технологічний гігант Meta Platforms показав різке зростання майже на 10% у той же день.
03 Різке падіння криптовалют
Різке падіння ринку криптовалют безпосередньо спровокувало розпродаж акцій, пов’язаних із цим сектором. У перші години 30 січня (за пекінським часом) Bitcoin впав більш ніж на 5%, короткочасно торкнувшись рівня $81 000. Основні криптовалюти повторили цю динаміку: Ethereum знизився більш ніж на 6%, а SOL і Dogecoin також втратили понад 6%.
Паніка поширилася швидко. За даними CoinGlass, за останні 24 години у світі були ліквідовані 227 939 трейдерів, а загальний обсяг ліквідацій сягнув $1,014 млрд.
За даними ринку Gate, станом на 30 січня ціна Bitcoin консолідувалася біля позначки $82 500, а добове зниження склало 6,4%. Це різке падіння основних активів закономірно позначилося і на динаміці суміжних акцій.
04 Сукупність факторів
Геополітична невизначеність продовжує зростати. Поширилися чутки, що президент США Трамп "розглядає можливість нового масштабного удару по Ірану". Іран відповів, що "не розпочне війну, але якщо її спровокують — рішуче захищатиметься".
Дані щодо потоків капіталу підтверджують цю картину. За інформацією Bloomberg, інвестори вивели понад $1,3 млрд із фондів, пов’язаних із Bitcoin, за минулий тиждень, що продовжило тенденцію відтоку коштів із крипто-ETF.
Аналітики Citi Group і Tagus Capital зазначають, що функція Bitcoin як захисту від інфляції проявляється лише епізодично. На ціну більше впливають ліквідність, апетит до ризику та потоки в технологічні акції, а не стійкий зв’язок із слабким доларом чи геополітичним напруженням.
Цей етап волатильності ринку демонструє чітку тенденцію: капітал відходить від високоризикових криптоактивів до більш захисних класів активів.
05 Ротація капіталу
Попри зростання основних індексів США на відкритті, акції, пов’язані з криптовалютами, різко впали, що підкреслює масштабну ротацію капіталу на глобальних фінансових ринках.
Інституційні інвестори переглядають структуру своїх портфелів. Деякі криптокомпанії вже оголосили про намір спрямувати 10–15% портфеля в фізичне золото. Така зміна безпосередньо відображає зміну ринкових настроїв.
Давній інвестиційний підхід наразі проходить випробування. Професор Кембриджського університету Кем Гарві раніше зазначав: "Малоймовірно, що Bitcoin замінить золото як основний захисний актив для інвесторів".
Історичні дані щодо кореляції підтверджують цю динаміку. За дослідженням Trefis, кореляція Bitcoin із традиційними класами активів за останні 10, 5 і 1 рік становила відповідно 26%, 38% і 40%. Якщо раніше цей відносно низький показник розглядався як перевага для диверсифікації, нині він став причиною відтоку капіталу.
Перспективи
Після досягнення історичних максимумів золото і срібло зазнали різких розворотів, а внутрішньоденні втрати перевищили відповідно 5% і 8%.
Обсяги у найбільшому у світі золотому ETF — SPDR Gold Trust — зросли до майже чотирирічного максимуму, що свідчить про відновлення інтересу інвесторів до традиційних захисних активів.
На тлі тривалої глобальної невизначеності капітал залишає високоризикові активи, такі як криптовалюти та технологічні акції, і повертається до золота, срібла та інших традиційних інвестицій — що підсилює волатильність ринку.
