Відповідно до ринкових даних Gate, Bitcoin 6 лютого пробив критичний рівень підтримки $64 000 і впав до мінімуму $59 980,6 — це найнижчий показник з моменту історичного максимуму в жовтні 2025 року.
Попри те, що увага ринку зосереджена на коливаннях ціни, три великі криптовалютні «кити» з давньою публічною позицією зараз стикаються з серйозними викликами. За даними Gate, наразі Bitcoin торгується на рівні $64 883,4, ринкова капіталізація залишається стабільною на позначці $1,56 трлн, а частка ринку становить 56,80 %.
Ринкова турбулентність
На ринку Bitcoin відбувається різка корекція. Після досягнення історичного максимуму близько $124 700 у жовтні 2025 року, ціна Bitcoin скоротилася більш ніж на 50 % і сьогодні короткочасно опустилася нижче психологічної позначки $60 000. Цей рівень привернув широку увагу не лише як ключова підтримка на багатьох технічних графіках, а й як важливий орієнтир для визначення ринкового дна, на думку низки інституцій.
У звіті аналітиків Bernstein зазначається, що крипторинок зараз перебуває у короткостроковому ведмежому циклі, однак прогнозується розворот у першій половині 2026 року. Ймовірно, Bitcoin сформує ціновий «підлогу» в діапазоні $60 000, що стане основою для наступної хвилі зростання. Деякі інституції погоджуються з цим, розглядаючи поточну слабкість як пізньоциклічну корекцію, а не затяжний спад.
Збитки криптокитів
У міру прориву Bitcoin через критичні рівні підтримки волатильність цифрових активів зростає, а в центрі подій опинилися три великі публічні власники.
Перший — Strategy (MSTR), заснована Майклом Сейлором. Компанія володіє 713 500 Bitcoin із середньою собівартістю близько $76 052. За поточних цін компанія має нереалізований збиток понад $6,4 млрд, втративши понад $41,3 млрд паперового прибутку з моменту піку. У четвертому кварталі Strategy зафіксувала чистий збиток $12,4 млрд, переважно через нереалізований збиток за справедливою вартістю у розмірі $17,4 млрд за методом переоцінки.
Ситуація з Ethereum також залишається складною. Компанія BitMine Тома Лі володіє близько 4,29 млн ETH. За середньої вартості $3 849 за ETH і поточної ціни $1 935,83, BitMine має майже $8,5 млрд нереалізованих збитків.
Trend Research під керівництвом Іліхуа обрала ще ризикованішу стратегію. Компанія використовує ончейн-циклічне кредитування для довгої позиції по Ethereum і наразі володіє близько 463 000 ETH із середньою ціною $3 180. Поточний нереалізований збиток перевищує $647 млн, а ціна ліквідації знаходиться трохи вище $1 600.
Загалом ці три портфелі з бичачою стратегією зараз мають понад $15 млрд нереалізованих збитків.
Відмінності у структурі ризиків
Попри схожі масштаби втрат, профілі ризику цих трьох інституцій суттєво різняться, що впливає на їхню стійкість до ринкового тиску та потенційний вплив на ширший ринок.
Strategy, попри значні паперові збитки, має відносно стійку фінансову структуру. На рахунках компанії $2,25 млрд грошових резервів, чого достатньо для покриття відсотків і дивідендів протягом наступних двох років. Основний тиск спричиняє конвертований борг на $8,2 млрд, який підлягатиме погашенню у 2027–2028 роках.
BitMine обрала стратегію низького кредитного плеча, високого стейкінгу та відсутності боргу. Майже 70 % ETH (близько 2 897 459 ETH) знаходиться у стейкінгу на Beacon Chain Ethereum.
Том Лі повідомляє, що BitMine має $586 млн грошових резервів, а стейкінг ETH генерує понад $1 млн щоденного грошового потоку. Такий підхід дозволяє компанії уникати ризику примусової ліквідації, виграючи час для відновлення ринку.
Trend Research перебуває у значно складнішій ситуації. Компанія застосовує класичну петлю «stake-borrow-buy-restake-borrow» (стейкінг — позика — купівля — повторний стейкінг — позика), використовуючи кредитні протоколи, такі як Aave. Коли ціна ETH різко падає, стратегія може перетворитися на «порочне коло»: зниження ціни, наближення до порогу ліквідації, розпродаж ETH, маржин-колли, подальше падіння.
Щоб уникнути примусової ліквідації, Trend Research розмістила на біржах 73 588 ETH (вартістю близько $169 млн) для продажу та погашення позик. Ціна ліквідації опустилася нижче $1 800, але суттєві ризики залишаються.
Системні ризики
Ринок стежить не лише за збитками китів, а й за потенційними системними ризиками. Історично примусові ліквідації великих гравців спричиняли ланцюгові реакції, що підсилювали волатильність.
10–11 жовтня 2025 року були примусово ліквідовані позиції з кредитним плечем на суму від $19 до $40 млрд — це одна з найбільших подій в історії крипторинку. Вона виявила структурні недоліки перпетуальних контрактів як інструментів хеджування, і, за даними, багато ліквідованих позицій належали професійним хеджерам.
Сигнали з ринку деривативів також викликають занепокоєння. Коли відкритий інтерес різко зростає разом із підвищенням ставок фінансування, це зазвичай свідчить про системну крихкість, а не про силу ринку. Подібна ситуація нещодавно спостерігалася під час волатильності мем-коїнів: на окремих біржах суми ліквідацій сягали $97 000 та $76 000. Якщо подібні події відбудуться на ринках Bitcoin чи Ethereum, наслідки будуть значно серйознішими.
Ончейн-дані показують, що близько $218 млн ліквідацій довгих позицій сконцентровано біля ключових рівнів підтримки та опору для токенів на кшталт PEPE. Хоча ці суми незначні порівняно з ринками Bitcoin і Ethereum, вони вказують на приховані структурні вразливості.
Прогнози ринку та стратегії інвесторів
Враховуючи поточну ситуацію, інвесторам слід спокійно аналізувати ринкові сигнали та формувати зважені стратегії. У довгостроковій перспективі низка інституцій зберігає обережний оптимізм щодо ціни Bitcoin у 2026 році.
Bernstein підтверджує цільову ціну $150 000 на 2026 рік, вважаючи, що остання корекція не завершить бичачий ринок. Аналітики JPMorgan оцінюють «теоретичну ціну/імпліцитну справедливу вартість» Bitcoin на рівні близько $170 000, використовуючи модель відносної оцінки волатильності Bitcoin до золота. За даними Gate, прогноз ціни Bitcoin на 2026 рік становить у середньому $78 559,7 при діапазоні від мінімуму $58 134,17 до максимуму $85 630,07. Ці прогнози загалом співпадають з оцінками інституцій.
Інвесторам, які планують брати участь у крипторинку через Gate, варто врахувати такі стратегії:
По-перше, уважно стежте за ключовими рівнями підтримки. Аналіз Bernstein виділяє діапазон $60 000 як потенційне дно для Bitcoin.
По-друге, диверсифікуйте ризики. Уникайте надмірної концентрації активів або стратегії, особливо у високоризикових умовах.
По-третє, обирайте довгостроковий підхід. Розгляньте розміщення активів у стратегіях із дохідністю, таких як стейкінг (як це робить BitMine), щоб забезпечити грошовий потік під час волатильності ринку.
Нижче наведено порівняльну таблицю портфелів і ризиків трьох основних інституцій:
| Інституція | Актив | Кількість | Середня ціна | Нереалізований збиток | Ключові фактори ризику |
|---|---|---|---|---|---|
| Strategy | Bitcoin | ~713 500 | $76 052 | > $6,4 млрд | Тиск погашення конвертованого боргу, ерозія премії |
| BitMine | Ethereum | ~4 285 126 | $3 879,06 | $6,68 млрд | Тривале падіння ціни, недостатній дохід від стейкінгу |
| Trend Research | Ethereum | ~463 000 | $3 180 | > $647 млн | Кредитне плече, циклічне кредитування, ризик ліквідації |
Висока волатильність ринку дає раціональним інвесторам можливість переглянути структуру активів і стратегії управління ризиками. Хоча короткостроковий тиск може зберігатися, довгострокові фундаментальні чинники — зростання інституційного інтересу та поступове врегулювання ринку — залишаються рушіями розвитку крипторинку.
6 лютого Bitcoin короткочасно опустився нижче $60 000, а потім відновився до близько $64 883,4. У центрі уваги зараз перебувають великі власники та їхня здатність пережити цю бурю. Том Лі з BitMine зайняв «спокійну» позицію у соціальних мережах, а Майкл Сейлор зі Strategy відповів на занепокоєння ринку лише фразою «HODL». Тим часом Іліхуа з Trend Research активно переміщує активи ончейн для уникнення ліквідації. Ринкова структура зазнає суттєвих змін: понад 30 % обігу ETH вже знаходиться у стейкінгу, що блокує значну пропозицію і потенційно створює умови для майбутнього відновлення цін. У міру того як ринок адаптується до поточної корекції, найкращі перспективи у тих, хто ефективно управляє ризиками та зберігає ліквідність для нового циклу.
