Глобальні активи щойно пережили "Black Thursday" ("чорний четвер" — масове падіння ринків): індекс S&P 500 втратив усі цьогорічні прибутки, а спотове золото за день подешевшало на 3,81%. На криптовалютному ринку ціна Ethereum впала більш ніж на 14%, короткочасно опустившись нижче $1 800.
На тлі масштабної ринкової турбулентності колишня компанія з топ-10 казначейств Ethereum (DAT) ETHZilla оголосила про стратегічний розворот: вона продала Ethereum на понад $110 мільйонів і повністю переорієнтовується на токенізацію нерухомості.
Турбулентність ринку
На початку лютого 2026 року глобальні фінансові ринки зазнали масштабного й гострого шоку. Традиційні та криптовалютні активи одночасно пережили рідкісне падіння.
Індекс S&P 500 знижувався третю торгову сесію поспіль, повністю втративши всі цьогорічні прирости. Навіть золото, яке зазвичай вважають "тихою гаванню", не уникнуло втрат — спотова ціна золота за день впала на 3,81%.
Вплив на криптовалютний ринок був ще відчутнішим. Ціна Bitcoin знизилася більш ніж на 13%, досягнувши мінімуму $62 333. Ethereum подешевшав більш ніж на 14%, опустившись до близько $1 836.
Важкі рішення
В цих ринкових умовах ETHZilla здійснила рішучий стратегічний розворот. Раніше компанія зосереджувалася на накопиченні активів у Ethereum, тепер основний бізнес спрямований на токенізацію нерухомості.
За останніми даними, акції ETHZilla впали більш ніж на 90% від піку серпня 2025 року, коли ціна сягала $107. Станом на 5 лютого акція закрилася на рівні $3,1000.
Під тиском ціни акцій і структури активів керівництво компанії було змушене шукати нові можливості для зростання. Торік ETHZilla продала Ethereum на понад $110 мільйонів, а виручені кошти спрямувала на викуп власних акцій і погашення боргів.
Стратегічна трансформація
Трансформація ETHZilla — це не імпульсивний крок, а продумане стратегічне рішення. Компанія придбала кредитів на суму $4,7 мільйона, забезпечених 95 збірними та модульними будинками.
Ці кредити мають забезпечення у вигляді іпотек першої черги й очікувану річну дохідність близько 10%, що забезпечує стабільний грошовий потік. ETHZilla планує токенізувати ці активи на мережі Ethereum Layer 2.
Компанія позиціонує себе як інституційну платформу для сек’юритизації активів на Ethereum Layer 2. Через партнерство з Liquidity.io ETHZilla сприятиме торгівлі реальними активами.
Бізнес-модель
План токенізації ETHZilla виходить за межі нерухомості. Компанія планує вивести на блокчейн різноманітні реальні активи, зокрема промислове обладнання, приватні кредитні продукти та комерційну нерухомість.
Ці активи об’єднують спільні риси: прогнозовані грошові потоки, андеррайтинг із застосуванням штучного інтелекту й моделі диверсифікованого розподілу ризиків. ETHZilla очікує запустити перший токенізований актив у першому кварталі 2026 року.
Для забезпечення відповідності нормативним вимогам ETHZilla створила комплексну регуляторну інфраструктуру: торгову систему, зареєстровану в Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), кваліфіковані кастодіальні та інституційні розрахункові сервіси, а також партнерства з брокерами-дилерами, ліцензованими FINRA.
Перспективи галузі
Трансформація ETHZilla — не поодинокий випадок, а відображення ширшої тенденції токенізації реальних активів (RWA). Експерти прогнозують, що до кінця 2026 року ринок токенізованих активів може перевищити $40 мільярдів.
Традиційні фінансові установи переходять від експериментів до впровадження. Очікується, що понад половина з двадцяти найбільших світових компаній з управління активами незабаром запустить токенізовані продукти.
У цьому процесі Ethereum і його Layer 2 мережі стають ключовою технологічною інфраструктурою. ETHZilla підкреслює, що програмований розрахунковий рівень Ethereum дає змогу випускати, адмініструвати й торгувати активами з більшою прозорістю.
Майбутні виклики
Попри позитивні прогнози, ETHZilla та весь сектор токенізації RWA стикаються з низкою викликів. Відсутність правової визначеності, складності кросчейн-інтеграції й відсутність уніфікованих ідентифікаційних механізмів залишаються головними бар’єрами для галузі.
Трансформація ETHZilla також викликала суперечки. Лише кілька місяців тому юридична фірма розпочала розслідування щодо можливих випадків шахрайства з цінними паперами або інших незаконних дій з боку ETHZilla та її керівництва.
Крім того, наразі RWA становлять лише близько 7% загального ринку цифрових активів, а частка активів, пов’язаних із нерухомістю, ще менша — це свідчить, що сектор перебуває на ранній стадії розвитку.
Для вирішення цих проблем ETHZilla планує взяти участь у 15-й щорічній технологічній конференції Susquehanna 26 лютого 2026 року, де представить свої останні досягнення у сфері токенізації активів.
Подальші перспективи
Станом на 6 лютого ціна Ethereum на Gate відкотилася від недавніх максимумів і торгується на рівні $1 930. Ринкова волатильність дає інституційним гравцям на кшталт ETHZilla можливість переглянути свої стратегії.
Шлях трансформації ETHZilla далекий від безхмарного. Ціна її акцій впала з 52-тижневого максимуму $174,60 до близько $3,1000, а ринкова капіталізація скоротилася до приблизно $59 мільйонів.
Втім, на тлі млявого ринку сектор токенізованої нерухомості поступово набирає обертів. У міру того, як дедалі більше традиційних активів отримують ліквідність завдяки блокчейн-технологіям, ранній крок ETHZilla може принести плоди в наступному ринковому циклі.
