Після того, як ціна Bitcoin досягла мінімуму близько $60 000, на ринку не виникла хвиля панічних продажів. Навпаки, дані свідчать про те, що частка довгострокових власників поступово зростає, що вказує на глибокі зміни у структурі ринку.
Марк Юско, засновник Morgan Creek Capital Management, нещодавно заявив, що кожному бичачому ринку потрібна «наратив». Однак наратив, який раніше стимулював зростання ринку, нині, схоже, змінюється.
Генеральний директор Galaxy Digital Майк Новограц нещодавно зробив сміливу заяву на форумі CNBC Digital Finance: «спекулятивна епоха» криптовалют — яку підживлювали високі рівні кредитного плеча та завищені очікування прибутків — можливо, добігає кінця.
Переломний момент ринку
Крипторинок не стартував так сильно, як очікували багато учасників на початку 2026 року. Навпаки, він пережив значне охолодження. З початку року ціна Bitcoin знизилася більш ніж на 21 %, впавши майже на 50 % від історичного максимуму, встановленого у жовтні 2025 року. Це падіння відрізняється від попередніх спадів. Новограц зазначає, що у 2022 році крах FTX спричинив одномоментне падіння Bitcoin на 22 % — це була явна «криза довіри». Цього разу, однак, «немає конкретних доказів»; ринок змінюється тихо, без єдиного «чорного лебедя».
За цими змінами настроїв стоїть масштабна подія розкредитування, що відбулася у жовтні 2025 року. За 24 години понад 1,6 мільйона трейдерів втратили загалом $19,37 мільярда у позиціях з кредитним плечем. Ця чистка «вибила з ринку значну кількість роздрібних інвесторів і маркетмейкерів», створивши тривалий тиск на ціни та похитнувши впевненість у гонитві за швидкими прибутками.
Основна перспектива
З точки зору Новограца, нинішня корекція ринку не є випадковістю — це неминучий прояв структурної трансформації галузі. Із залученням більш обережних інституційних інвесторів до криптопростору, логіка інвестування у всьому секторі зазнає фундаментальних змін.
Роздрібні інвестори зазвичай приходять на крипторинок у пошуках надмірних прибутків — 30-кратних, 8-кратних чи навіть 10-кратних. Інституційні інвестори, навпаки, мають значно реалістичніші очікування, орієнтуючись на стабільніші та стійкіші результати.
«Суть криптовалюти — це наратив, це історія», підкреслив Новограц на форумі. «Ці історії потребують часу для формування і часу для залучення учасників». Після того, як ринок позбавляється багатьох високоризикових спекулянтів, старі наративи не можуть просто повернутися. Галузь поступово переходить від спекулятивних історій про високі множники прибутку до застосувань на основі блокчейн-інфраструктури, таких як реальні активи та токенізовані акції.
Трансформація галузі
Шлях трансформації криптоіндустрії стає все зрозумілішим: перехід від суто спекулятивних активів до фінансової інфраструктури з реальною користю. Новограц прогнозує, що галузь «використовуватиме ті самі канали — криптоканали — для надання банківських і фінансових послуг у світі». Це означає, що криптовалюти більше не будуть лише спекулятивними інструментами, а стануть мостами між традиційними фінансами та новими ринками. Активи дедалі більше будуть прив’язані до «реальних активів», хоча прибутковість відповідно зменшиться.
Нові класи активів, такі як токенізовані акції, запропонують «різні профілі прибутковості», надаючи інвесторам вибір між традиційними акціями та чистими криптовалютами з різними рівнями ризику й доходу. Протягом цієї трансформації важливою умовою є наявність міцної регуляторної бази. Новограц висловлює оптимізм щодо ухвалення закону CLARITY, вважаючи його ключовим для відновлення довіри до крипторинку.
Інституційна перспектива
Підтримуючи думку Новограца, дослідницька компанія Bernstein з Волл-стріт пропонує інший погляд. Вони стверджують, що нинішній відкат ринку Bitcoin — це «криза довіри, а не структурна проблема».
Bernstein зазначає, що ця корекція суттєво відрізняється від попередніх ведмежих ринків: не було великих банкрутств, прихованого кредитного плеча чи системних крахів. Це підтверджує їхню оцінку як «кризи довіри». Компанія зберігає свою прогнозну ціну Bitcoin на рівні $150 000 до кінця 2026 року, що передбачає майже 119 % потенційного зростання від поточного рівня.
Bernstein виділяє нову особливість цього циклу — «інституційну синергію». Вона проявляється у сприятливому політичному середовищі для Bitcoin, широкому впровадженні спотових ETF на Bitcoin, зростаючій тенденції корпоративних казначейських вкладень у Bitcoin і постійній участі великих керуючих активами. Статистика показує, що спотові ETF на Bitcoin залучили понад $21 мільярд інвестицій, а корпоративні холдинги Bitcoin перевищили 1,1 мільйона BTC.
Дані ринку
За даними Gate, станом на 11 лютого 2026 року ціна Bitcoin становила $67 677,4, а обсяг торгів за 24 години — $861,42 млн. Ринкова капіталізація Bitcoin була $1,38 трлн, що складає 55,93 % ринку. Щодо динаміки ціни: за останні 24 години Bitcoin знизився на 3,00 %, за останні 7 днів — на 11,59 %, а за останні 30 днів — на 23,78 %.
З точки зору технічного аналізу, Bitcoin зараз тестує ключовий рівень підтримки $73 375. Якщо ця підтримка не витримає, наступна основна зона підтримки знаходиться між $62 000 і $65 000.
Аналітичні та прогнозні моделі Gate прогнозують середню ціну Bitcoin у 2026 році на рівні $69 065, з можливим діапазоном між $61 467,85 і $98 762,95. У довгостроковій перспективі до 2031 року ціна Bitcoin може досягти $148 721,19, що означає потенційну прибутковість 86,00 % від поточного рівня. Ці прогнози базуються на історичних даних і аналізі ринкових тенденцій; фактичні результати можуть відрізнятися під впливом багатьох факторів.
Прогноз
Крипторинок перебуває на критичному переломному етапі. З одного боку, такі голоси, як Новограц, вказують на завершення епохи високого кредитного плеча та надмірних прибутків — «спекулятивної епохи». З іншого боку, інституції на кшталт Bernstein бачать нові можливості, що виникають на тлі структурних змін. Ці, на перший погляд, суперечливі погляди підкреслюють складність ринку: спад спекулятивних елементів і зростання практичної цінності можуть відбуватися одночасно.
Дозрівання ринку не станеться миттєво. Деякі трейдери завжди будуть спекулювати — це фундаментальна риса фінансових ринків. Загалом же галузь дедалі більше використовує технологію блокчейн, щоб «надавати банківські та фінансові послуги у світі». Для інвесторів це означає необхідність перегляду очікувань. Епоха гонитви за 30-кратними прибутками, ймовірно, завершується, але з’являються більш стійкі можливості — засновані на реальних застосуваннях і забезпечені активами.
Більш прозоре регуляторне середовище стане ключовим чинником цієї трансформації. Новограц повідомив, що нещодавно спілкувався з лідером меншості Сенату Чаком Шумером, і обидві сторони зацікавлені у просуванні закону CLARITY. Він вважає, що цей закон не лише практично необхідний, а й може «оживити» крипторинок.
На 11 лютого 2026 року Bitcoin коштував $67 677,4, що на 3,00 % менше, ніж попереднього дня. Ринок досі, здається, осмислює аргументи Новограца про завершення «спекулятивної епохи». Тим часом хешрейт мережі Bitcoin досяг рекордного рівня, але ціна залишається стабільною. Деякі аналітики трактують цю розбіжність як позитивний сигнал — зростання хешрейту зазвичай відстає від цінової динаміки, і ціни часто слідують за ним через кілька тижнів чи місяців.
За обговореннями у спільноті Gate, поточний ринковий настрій перебуває у «невизначеній середині»: роздрібні інвестори залишаються обережними, інституції більш вибіркові, а рівні кредитного плеча значно нижчі, ніж під час попередніх піків. Така ситуація часто сприяє стратегічному накопиченню замість емоційної торгівлі. Bitcoin еволюціонує від чистої криптовалюти до «макро фінансового активу», і його ціна дедалі більше слідує за традиційними макроекономічними циклами.
