13 лютого 2026 року стане ключовою датою для ліквідності на ринку деривативів криптовалют цього місяця. За даними платформи Deribit, сьогодні о 08:00 (UTC) відбудеться експірація та розрахунок опціонних контрактів на Bitcoin та Ethereum із сумарною номінальною вартістю, що наближається до $3 млрд. Хоча цей показник поступається січневому «expiry flood» (масовій експірації), нетипові зміни у співвідношенні put/call та тиску max pain вже активно впливають на ринкові настрої.
Після ліквідацій, спричинених дефіцитом ліквідності на початку лютого, ринок зосереджений на ключовому питанні: це короткочасний період затишшя після шторму чи фінальна фаза перед новим імпульсом? Gate поєднує актуальні ончейн-дані з ексклюзивною ринковою аналітикою, щоб розібрати вплив цієї експірації опціонів на Bitcoin (BTC) та Ethereum (ETH).
Огляд даних експірації: $3 млрд на горизонті, у фокусі — max pain
Згідно з офіційною інформацією Deribit, структура експірації виглядає так:
- Опціони на Bitcoin (BTC): номінальна вартість $2,52 млрд, співвідношення put/call — 0,76, рівень max pain — $75 000.
- Опціони на Ethereum (ETH): номінальна вартість $390 млн, співвідношення put/call — 0,93, рівень max pain — $2 200.
Опціони BTC на момент експірації. Джерело: Deribit
Опціони ETH на момент експірації. Джерело: Deribit
Пояснення max pain: Це рівень ціни, за якого покупці опціонів зазнають найбільших збитків, а продавці отримують максимальний прибуток. Оскільки спотова ціна BTC суттєво нижча за max pain у $75 000, більшість call-опціонів зараз перебувають поза грошима (out-of-the-money). Відповідно, маркетмейкери та продавці не мають потреби в масштабному хеджуванні, що може знизити типовий «pinning effect» (ефект закріплення ціни) перед експірацією. Водночас ринок втрачає короткостроковий ціновий орієнтир.
Варто зазначити, що хоча загальна номінальна вартість цього разу нижча за січневий річний максимум, співвідношення put/call для Ethereum досягає 0,93 — майже паритет. Це свідчить про загострення протистояння биків і ведмедів на ринку ETH та зростання попиту на хеджування.
Ексклюзивний огляд Gate: Актуальна динаміка цін BTC та ETH
Станом на 13 лютого 2026 року спотова ціна Bitcoin (BTC) становить $66 227,2. За останні 24 години BTC знизився на 1,39%, а волатильність звузилася до менш ніж 5%. Мінімум за добу — $65 111, максимум — $68 419,7.
Щодо обсягів: 24-годинний торговий обсяг BTC — $781,46 млн, що помітно менше за попередні дні. Це класичний прояв «wait-and-see» (очікувальної) поведінки перед експірацією. Поточна ринкова капіталізація Bitcoin — $1,31 трлн, домінування на ринку — 55,42%, що зберігає лідерські позиції.
Ethereum (ETH) торгується по $1 936,62, зниження за 24 години — 1,80%. 24-годинний обсяг торгів ETH — $205,91 млн, ринкова капіталізація — близько $233,26 млрд, частка ринку — 9,80%.
- Ціни нижче max pain: Спотова ціна BTC на 11,7% нижча за рівень max pain у $75 000; ETH — на 12% нижча за свій max pain у $2 200. Це робить експірацію максимально вигідною для продавців, а пасивний тиск на продаж мінімальний.
- Волатильність продовжує стискатися: За ринковими індикаторами Gate, індекс волатильності BVIX (BTC Volatility Index) становить 52,39, зниження за день — 6,04%; EVIX (ETH Volatility Index) — 70,74, зниження — 5,73%. Середовище низької implied volatility (IV, очікуваної волатильності) часто передує значним ціновим рухам.
Декодування ринкових настроїв: «Інерція страху» за перекосом у put-опціонах
Попри технічне відновлення спотових цін за останній тиждень (BTC +4,97% за 7 днів, ETH +5,92%), середньострокові сигнали з ринку опціонів залишаються обережними.
Індикатор risk reversal є основним інструментом для оцінки попиту на захисні стратегії. За аналітикою Laevitas та Greeks.live, хоча 1-тижневі та 1-місячні risk reversal для 25-дельти відійшли від екстремальних мінімумів, вони залишаються глибоко негативними — близько -13 та -11 відповідно. Простими словами, трейдери досі готові платити значну премію за put-опціони.
BTC Delta RRS. Джерело: Laevitas на X
Такий «put skew» (перекіс у попиті на put-опціони) закорінений у пам’яті ринку початку лютого — тоді BTC різко впав, що спричинило хвилю ліквідацій. Попри відновлення цін, інституційний капітал не поспішає повертатися в бичачі позиції. Натомість зберігається попит на позагрошові put-опціони зі страйками $60 000–$65 000 для хеджування tail-risk (ризику екстремальних подій). Це свідчить про обережність професійних інвесторів щодо макроліквідності на найближчі один-два місяці.
Прогноз цін: сценарії 2026 року крізь призму даних
Використовуючи моделі Gate та корекцію на макрофактори, ця частина пропонує кількісну оцінку можливих цінових траєкторій.
Річний прогноз для Bitcoin (BTC)
Під впливом дефіциту пропозиції після халвінгу та потенційного інституційного попиту модель прогнозує середній ціновий центр BTC на 2026 рік на рівні $66 054,9. Протягом року очікуються значні коливання — від $62 752,15 до $78 605,33. У разі прориву після експірації ключовою психологічною зоною стане рівень $70 000.
Річний прогноз для Ethereum (ETH)
ETH відчуває конкурентний тиск з боку таких проєктів, як Solana, проте екосистема Layer 2 та зростаюча інституційна участь підтримують його оцінку. Середній прогноз ціни на 2026 рік — $1 936,98, нижня межа — $1 084,7 (з урахуванням екстремальних шоків ліквідності), верхня — $2 324,37. Останній запуск інституційного порталу Ethereum Foundation китайською мовою має сприяти довгостроковому прийняттю серед compliant capital (легального капіталу).
Прогноз волатильності
Історичні дані свідчать: упродовж 24–48 годин після щомісячної експірації опціонів часто відкривається «volatility re-inflation» (вікно повторного зростання волатильності). Трейдерам варто стежити, чи втримається BTC вище $65 000, а ETH — вище $1 900 як ключових психологічних підтримок на цих вихідних.
Торгові поради на період затишшя: від експірації до позиціонування
Експірація на $3 млрд виступає «truth mirror» (дзеркалом істини), що відображає ринок без FOMO (страху втратити вигоду) та явної паніки. Оскільки Федеральна резервна система зберігає ставки без змін, крипторинок тимчасово втратив макроекономічний драйвер, і увага перемкнулася на внутрішню структуру ліквідності.
Для користувачів Gate періоди низької IV та невизначеності напрямку часто відкривають можливості для оптимізації вартості позицій:
- Довгострокові інвестори: Розгляньте стратегії продажу опціонів, наприклад, продаж позагрошових put-опціонів для поступового накопичення спотових позицій.
- Короткострокові трейдери: Будьте обережні з можливими «sell the news» (продаж на новинах) розворотами після експірації та суворо контролюйте рівень кредитного плеча.
Висновок
Хоча $3 млрд номінальної вартості — не найбільша хвиля в історії деривативів криптовалют, її поява у вразливий період ринкового відновлення тримає всіх у напрузі. Стійкість, яку демонструють Bitcoin та Ethereum у день експірації, може виявитися більш показовою, ніж сама динаміка цін. Gate і надалі відстежуватиме ончейн-активність великих гравців та відкритий інтерес у деривативах, щоб оперативно надавати вам ринкові зведення напередодні наступної точки перелому.
