У лютому 2026 року ринок зафіксував помітне скорочення пропозиції USDT — найбільшого стейблкоїна за ринковою капіталізацією. Згідно з агрегованими ринковими даними, це зниження стало одним із найзначніших за останні роки й збіглося з періодом підвищеної волатильності на ринку криптовалют. За оцінками, ринкова капіталізація USDT зменшилася приблизно на 1,5–1,7 мільярда доларів протягом місяця — це співмірно з турбулентністю, яку спостерігали після краху FTX у 2022 році.
Станом на середину лютого ринкова капіталізація USDT коливалася в діапазоні близько 183–185 мільярдів доларів, що нижче за рівні понад 187 мільярдів доларів, зафіксовані наприкінці 2025 року. Ці показники базуються на відкритих ринкових трекерах і можуть дещо відрізнятися залежно від методології. Загалом дані свідчать про етап коригування пропозиції, а не про системну кризу в секторі стейблкоїнів.
Водночас загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів, за даними відкритих аналітичних платформ, продовжувала перевищувати 300 мільярдів доларів. Це свідчить про збереження високого попиту на цифрові інструменти, номіновані в доларах, навіть попри перерозподіл ліквідності між окремими активами.
Можливі причини скорочення пропозиції USDT
Зменшення пропозиції USDT, імовірно, зумовлене кількома чинниками. По-перше, ширша корекція ринку криптовалют спонукала інвесторів до більш обережної поведінки. На тлі коливань цін основних активів, зокрема Bitcoin, частина учасників ринку могла перебалансувати портфелі або скоротити експозицію до окремих стейблкоїнів.
По-друге, конкуренція в сегменті стейблкоїнів продовжує посилюватися. Інвестори дедалі частіше розподіляють ліквідність між різними емітентами, зменшуючи концентрацію в одному токені. Це відображає структурний розвиток ринку, а не безпосередню втрату довіри до певного активу.
Регуляторні зміни в окремих юрисдикціях, зокрема в Європі в межах рамки MiCA, також можуть впливати на регіональні моделі використання. Хоча кількісно оцінити цей вплив складно, непрямі індикатори свідчать про еволюцію попиту на різних ринках.
Зростання альтернативних стейблкоїнів
На тлі скорочення пропозиції USDT позиції USDC посилилися. Його ринкова капіталізація у лютому оцінювалася в діапазоні 75–77 мільярдів доларів, що демонструє позитивну динаміку з початку року. Ця тенденція свідчить про перерозподіл ліквідності в межах сектору стейблкоїнів, а не про вихід капіталу з цього класу активів загалом.
Попит на альтернативні стейблкоїни особливо помітний у сфері децентралізованих фінансів, де прозорість резервів, частота аудитів і регуляторний статус відіграють важливу роль у виборі користувачів. Водночас USDT зберігає значну активність у мережах Ethereum і TRON, які забезпечують суттєву частку обсягу транзакцій зі стейблкоїнами. Це підтверджує, що поточні зміни є радше перерозподілом ринкової частки, а не різким зниженням загальної значущості USDT.
Вплив на ліквідність і волатильність
Стейблкоїни виконують функцію основного розрахункового шару як на централізованих, так і на децентралізованих торгових платформах. Тому зміни в їхній пропозиції можуть впливати на глибину біржових книг і загальну торгову активність. Історично періоди скорочення пропозиції стейблкоїнів супроводжувалися підвищеною волатильністю, хоча прямий причинно-наслідковий зв’язок не завжди очевидний.
Якщо поточна тенденція до зменшення пропозиції USDT збережеться, це потенційно може спричинити короткострокові коливання цін і подальше перетікання капіталу між цифровими активами. Водночас поточні дані не свідчать про системну нестабільність. Загальний ринок стейблкоїнів залишається поблизу рекордних позначок, що підкреслює стійкий попит на криптоінструменти, прив’язані до долара.
Висновок
Лютий 2026 року можна розглядати як етап структурного коригування на ринку стейблкоїнів. Динаміка навколо USDT відображає зміну балансу ліквідності та зростання конкуренції між емітентами. За умов збереження загальної ринкової капіталізації стейблкоїнів вище 300 мільярдів доларів, поточні тенденції радше свідчать про перерозподіл капіталу, а не про кризу всього сектору.
Надалі учасники ринку, ймовірно, уважно стежитимуть за змінами ринкової капіталізації USDT та альтернативних стейблкоїнів, а також за загальними умовами ліквідності в основних торгових парах із Bitcoin та іншими провідними цифровими активами.
