У березні 2026 року Kraken Financial — банківський підрозділ криптовалютної біржі Kraken — офіційно отримав схвалення Федерального резервного банку Канзас-Сіті на відкриття головного рахунку Федеральної резервної системи. Це вперше, коли нативна криптовалютна компанія отримала прямий доступ до Fedwire — основної платіжної системи, яка щоденно обробляє понад 4 трильйони доларів переказів.
Огляд події: від «периферійного учасника» до «прямого доступу»
4 березня співгенеральний директор Kraken Арджун Сеті повідомив, що банківський підрозділ компанії отримав обмежений за призначенням головний рахунок Федеральної резервної системи. Раніше криптовалютні компанії були змушені використовувати одного або кількох партнерських банків як посередників для обробки надходжень та виведення доларів США. Така схема призводила до підвищених комісій, затримок розрахунків і постійного ризику «відключення сервісу» у разі розірвання відносин із партнерськими банками. Завдяки головному рахунку Kraken може тепер здійснювати розрахунки по доларових транзакціях безпосередньо через платіжні канали Федеральної резервної системи, без потреби у посередниках.
Однак надані привілеї не дорівнюють повним банківським правам. Згідно із заявою Федерального резервного банку Канзас-Сіті, Kraken Financial отримав статус «суб’єкта третього рівня», рахунок діє один рік і підлягає обмеженням, що враховують бізнес-модель та профіль ризиків компанії. Kraken може зберігати резерви та використовувати кошти центрального банку для розрахунків, але не має права отримувати відсотки по резервах чи доступу до екстрених кредитних інструментів, таких як дисконтне вікно. Це відповідає раніше запропонованій концепції Федеральної резервної системи «Skinny Master Account» — надання доступу небанківським установам до платіжних систем без повного спектра традиційних банківських послуг.
П’ятирічна боротьба: хронологія подання та регуляторні зміни
Це схвалення стало результатом затяжної регуляторної боротьби, що тривала п’ять з половиною років. Kraken Financial вперше подав заявку до Федерального резервного банку Канзас-Сіті у жовтні 2020 року. Під час очікування Custodia Bank — також спеціалізована депозитарна установа штату Вайомінг (SPDI) — подала судовий позов із вимогою отримати головний рахунок, але зрештою не була схвалена.
Справжній переломний момент настав у 2025 році. Прийняття закону GENIUS встановило першу федеральну нормативну базу для стейблкоїнів у США. Того ж року Федеральна резервна система представила концепцію «Skinny Master Account», офіційно підтримавши диференційований доступ залежно від профілю ризику установи. Ще важливіше: з приходом адміністрації Трампа політичний порядок денний різко змінився у напрямку «стати світовою крипто-столицею», було призначено низку прихильників криптовалют і оголошено про кардинальний регуляторний поворот. На цьому тлі заявка Kraken була схвалена у березні 2026 року.
Дані та структурний аналіз: стратегічна цінність Fedwire
Щоб зрозуміти значення цього схвалення, слід розглянути роль Fedwire. Fedwire, що управляється Федеральною резервною системою, є системою розрахунків у реальному часі, яка щоденно обробляє мільйони транзакцій, включаючи облігації США, корпоративні облігації, комерційні папери та практично всі великі розрахунки у доларах. Доступ до цієї системи надає Kraken ті ж платіжні інфраструктурні привілеї, що мають такі гіганти, як JPMorgan Chase та Bank of America.
З точки зору операційної ефективності прямий доступ до Fedwire забезпечує три основні переваги:
- Зниження вартості фінансування: обходячи посередницькі банки, Kraken економить на комісійних за канали та витратах на конвертацію валют.
- Скорочення часу розрахунків: цикли розрахунків зменшуються з банківських T+1 або навіть T+2 до розрахунків у реальному часі.
- Зниження контрагентського ризику: більше немає залежності від кредитоспроможності одного партнерського банку, кошти стають більш захищеними.
Для Kraken цей прорив стався у ключовий момент — компанія готується до IPO. Згідно з розкритою інформацією, Goldman Sachs та Morgan Stanley консультують щодо публічного розміщення. Схвалення головного рахунку подає потужний сигнал публічним ринкам: Kraken трансформується з біржі у фінансову установу з банківською інфраструктурою.
Оцінка громадської думки: крипто-ентузіазм і банківський спротив
Новина викликала святкування у криптовалютній спільноті. Сенатор Сінтія Ламміс назвала це «переломним моментом в історії цифрових активів». Крипто-журналістка Елеонор Террет відзначила, що це сигналізує про більш помірковану позицію Федеральної резервної системи і визнає сильну систему Kraken щодо боротьби з відмиванням коштів та дотримання санкцій. Співзасновник Kraken Джессі Пауелл заявив у соцмережах: «Тепер ми — банкіри».
Втім, традиційний банківський сектор відреагував швидко. Вже за кілька годин Інститут політики банків (BPI) оприлюднив заяву про «глибоку стурбованість». Пейдж Підано Парідон, заступник директора з регуляторних питань BPI, аргументувала, що Федеральна резервна система ще не фіналізувала політику «Skinny Master Account», а схвалення з боку Канзас-Сіті було поспішним і непрозорим, що викликає питання. Незалежна асоціація банків Америки (ICBA) також попередила, що надання привілеїв головного рахунку небанківським суб’єктам може створити нові ризики для банківської системи.
Ця суперечка відображає загострення протистояння між традиційним банківським сектором із активами $23 трильйони та криптоіндустрією. Банки побоюються, що у разі рівного доступу криптовалютних компаній до платіжної інфраструктури інноваційні продукти, такі як дохідність стейблкоїнів, можуть відтягнути депозити і зменшити їхній чистий процентний дохід.
Аналіз наративу: рубіж чи виняток?
З огляду на різко протилежні інтерпретації важливо визначити реальні межі події.
Фактично: Kraken справді став першою нативною криптовалютною компанією, яка отримала головний рахунок Федеральної резервної системи. Це незворотний рубіж, що означає фундаментальну зміну статусу криптоіндустрії у фінансовій системі США.
З точки зору сприйняття: криптовалютна спільнота розглядає це як «повну перемогу», а банківський сектор — як «небезпечний прецедент». Обидві сторони визнають прорив, але з різних позицій.
Спекулятивно: варто зазначити, що джерела описують це схвалення як «пілотний проект» для тестування нової моделі. Рахунок діє лише один рік і має обмеження, специфічні для бізнес-моделі та профілю ризиків Kraken. Це означає, що Kraken не отримав постійного безумовного доступу; діяльність компанії залишатиметься під контролем Федеральної резервної системи. Коректніше говорити не про «прорив» криптоіндустрії у Федеральну резервну систему, а про «пілотне відкриття дверей» для compliant (відповідних) криптовалютних установ.
Аналіз впливу на галузь: пороги відповідності та хвиля заявок
Попри те, що це обмежений пілотний проект, прорив ймовірно спровокує ланцюгову реакцію.
По-перше, офіційно встановлено поріг відповідності. Схвалення Федеральної резервної системи базувалося на тому, що Kraken продемонстрував стійку систему боротьби з відмиванням коштів та дотримання санкцій, а регуляторна база SPDI штату Вайомінг відповідає федеральним банківським стандартам. Це формує чіткий шлях для майбутніх заявників: щоб отримати головний рахунок, потрібно спочатку стати compliant (відповідним) банком із ліцензією штату і побудувати комплексну систему відповідності.
По-друге, ймовірна хвиля подачі заявок. За даними джерел, Custodia Bank, Anchorage та американські партнери Ripple вже подали заявки на головний рахунок. Схвалення Kraken стало орієнтиром для цих «пізніх учасників», і очікується, що більше compliant (відповідних) криптовалютних установ подадуть заявки протягом наступних 12–24 місяців.
По-третє, боротьба за право виплачувати дохідність по стейблкоїнах загостриться. З розширенням прямого доступу криптовалютних компаній до доларових каналів питання, чи можуть власники стейблкоїнів отримувати дохідність, стає більш актуальним. Банки категорично виступають проти виплати відсотків по стейблкоїнах користувачам, вважаючи це неконтрольованим залученням депозитів. Президент Трамп нещодавно висловив підтримку криптоіндустрії, закликавши Конгрес якнайшвидше ухвалити закон CLARITY. Боротьба триває.
Прогнозування сценаріїв
Виходячи з поточної ситуації, можливі три шляхи розвитку подій:
Сценарій перший: прискорена відповідність (ймовірність 50%)
Якщо Kraken успішно працюватиме протягом річного пілоту без значних ризиків, Федеральна резервна система поступово доопрацює політику «Skinny Master Account», відкривши доступ до Fedwire для більшої кількості compliant (відповідних) банків SPDI. Криптовалютні компанії пришвидшать процес «банкізації», ще більше інтегруючись із традиційними фінансами.
Сценарій другий: посилення регулювання (ймовірність 30%)
Якщо лобіювання банківського сектору буде успішним, Конгрес може внести до закону CLARITY обмежувальні положення, прямо забороняючи доступ небанківських суб’єктів до платіжних систем Федеральної резервної системи або встановлюючи жорсткі обмеження на виплату дохідності по стейблкоїнах. Пілот Kraken може завершитися через рік, а наступні заявки залишаться без розгляду.
Сценарій третій: обмежене співіснування (ймовірність 20%)
Федеральна резервна система зберігає індивідуальний підхід до схвалення — не відкриває повністю доступ, але й не закриває його остаточно. Kraken та інші провідні установи зберігають головні рахунки, а більшість криптовалютних компаній залишаються залежними від посередницьких банків. Галузь формує дуальну структуру: «відповідні лідери, залежний довгий хвіст».
Висновок
Схвалення Kraken на відкриття головного рахунку Федеральної резервної системи є історичним кроком у процесі інтеграції криптоіндустрії із суверенними фінансовими системами. Це руйнує уявлення, що криптовалютні компанії повинні залишатися периферійними гравцями, і доводить, що compliant (відповідні) криптовалютні установи можуть стати безпосередньо підключеними фінансовими суб’єктами. Проте двері лише привідкриті — не повністю розчинені. Протягом наступного року результати пілотного проекту Kraken, спротив банківського сектору та прогрес законодавства у Конгресі спільно визначать, чи розшириться це відкриття, чи знову закриється. Для галузі справжній рубіж полягає не у одному схваленні, а у compliance-driven (орієнтованому на відповідність) шляху, який розпочинається саме тут.
