Глобальна ринкова турбулентність: стрімке зростання уникнення ризику
З 19 по 20 січня світові фінансові ринки зазнали різкої волатильності через останні політичні та торговельні події у США. Президент Трамп зробив жорсткі заяви до Європи щодо питання Ґренландії, пригрозивши з 1 лютого запровадити 10% тариф на товари з восьми європейських країн і підвищити його до 25% у червні.
Ця неочікувана “тарифна подія чорного лебедя” швидко посилила занепокоєння щодо нового загострення торговельної напруги між США та ЄС, що спричинило загальний тиск на ризикові активи. Індекс Euro Stoxx і ф’ючерси на акції США зазнали суттєвого зниження, а уникнення ризику різко зросло на світових ринках.
На валютному та сировинному ринках капітал швидко перемістився в оборонні активи:
- Індекс долара США знизився
- Традиційні захисні активи, такі як золото і срібло, користувалися стійким попитом
- У потоках капіталу чітко проявилася ротація секторів
Чому золото і срібло неодноразово встановлюють нові максимуми?
Джерело: https://goldprice.org/
На тлі зростання попиту на захисні активи дорогоцінні метали продовжують пробивати історичні діапазони.
За останніми даними:
- Спотова ціна золота короткочасно досягала $4 690 за унцію
- Спотова ціна срібла перевищила $94 за унцію
Обидва показники встановили нові історичні максимуми, що зробило їх найефективнішими класами активів у цей період ринкової турбулентності.
Основні чинники зростання цін на дорогоцінні метали такі:
1. Тарифні загрози підсилюють попит на захисні активи: побоювання щодо ескалації торговельних суперечок між США і ЄС загрожують глобальному зростанню та фінансовій стабільності, що прискорює переміщення капіталу в традиційні захисні активи.
2. Зростання невизначеності щодо глобальних економічних перспектив: затяжний торговий конфлікт може й надалі стримувати виробництво, транскордонні інвестиції та корпоративні прибутки, посилюючи захисні настрої на ринку.
3. Ослаблення долара підвищує привабливість дорогоцінних металів: зниження долара зменшує витрати на володіння активами, номінованими у доларах, що додатково підсилює цінові рухи.
В умовах множинних макроекономічних невизначеностей золото і срібло знову підтвердили статус “захисних активів” у періоди геополітичних і політичних шоків.
Корекція Bitcoin: прямий сигнал зміни схильності до ризику
Джерело: https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
На відміну від дорогоцінних металів, ризикові активи зазнали загального тиску, і Bitcoin став показовим прикладом. Після ескалації тарифних загроз ціна Bitcoin короткочасно знизилася до близько $92 000.
Ринок пояснює цю корекцію такими чинниками:
1. Різке падіння схильності до ризику: зі зростанням макроекономічної невизначеності інвестори скорочують позиції у високо волатильних активах, і криптоактиви страждають найбільше.
2. Примусові ліквідації посилюють короткострокову волатильність: концентровані ліквідації на ринку деривативів спричинили короткочасний дефіцит ліквідності, що прискорило падіння ціни.
3. Зростання кореляції з традиційними ризиковими активами: останнім часом кореляція Bitcoin з акціями значно зросла, що робить його вразливішим до шоків у періоди глобальних ризикових подій.
Ця динаміка ціни підкреслює, що в умовах стрімкого зростання уникнення ризику криптоактиви не завжди виступають у ролі “цифрового золота”, а часто поводяться як високо ризикові активи.
Побічні ефекти тарифних загроз і ключові сфери для спостереження
Тарифний план президента Трампа розглядають як частину ширшої торгової стратегії. Якщо напруга між США та ЄС і далі зростатиме, вплив може вийти далеко за межі фінансових ринків і потенційно торкнутися:
- Стабільності глобальних ланцюгів постачання
- Витрат на виробництво і цінових структур
- Політики валютних курсів і транскордонних потоків капіталу
Європейський Союз уже почав оцінювати контрзаходи, зокрема:
- Введення тарифів на товари зі США на десятки мільярдів євро
- Застосування торгових інструментів, таких як “механізм протидії примусу”
Невизначеність у трансатлантичних відносинах стає новим джерелом макроекономічного ризику для ринків. В такій ситуації інвестори уважно стежать за такими ключовими змінними:
- Напрямки політики центральних банків щодо ставок і ліквідності
- Деталі впровадження тарифів і хід переговорів
- Темпи переміщення капіталу між ризиковими та захисними активами
Інвестиційна стратегія та рекомендації щодо ризиків
В умовах зростання короткострокової невизначеності учасникам ринку слід більше уваги приділяти управлінню ризиками:
- Диверсифікувати структуру активів і уникати надмірної концентрації в одному ринку чи активі
- Постійно відстежувати макроекономічні сигнали, особливо політичні та торговельні події
- Впроваджувати суворий контроль ризиків і бути пильними до торгових ризиків через підвищену волатильність
Короткострокова волатильність не обов’язково означає розворот довгострокових тенденцій. Однак у періоди концентрованого вивільнення макроризиків цінові коливання часто передують появі чітких напрямних сигналів.
