Співзасновник BitMEX Артур Хейз попередив, що зростання цін на нафту через конфлікт між США та Іраном може змусити Федеральний резерв відновити друк грошей, що історично є бичачим каталізатором для Біткоїна, водночас він зізнався, що наразі не має жодного Біткоїна у своєму портфелі, зберігаючи 50 відсотків готівки та 50 відсотків золота.
Хейз виклав свою обережну позицію 5 березня 2026 року, посилаючись на ризики від автоматизації робочих місць за допомогою ШІ та фінансового левериджу, які можуть зійтися з геополітичними напруженнями і спричинити турбулентність на ринках, радя інвесторам чекати підтвердження втручання центральних банків перед вкладенням капіталу у криптовалюти.
Теорія ліквідності, викликана війною
Динаміка цін на нафту та доходності казначейських облігацій
Хейз стверджує, що зростання цін на нафту через конфлікт між США та Іраном порушило нормальну поведінку інвесторів, підвищуючи доходність 10-річних казначейських облігацій у ситуації, яка зазвичай вважається ризик-оф. Доходність бенчмаркової 10-річної облігації піднялася до трьотижневого максимуму приблизно 4,14 відсотка, оскільки конфлікти на Близькому Сході підвищили ціни на нафту і водночас пригнічували акції та криптовалюти.
Згідно з цим аналізом, ця динаміка підвищує індекс MOVE, який вимірює волатильність на ринку казначейських облігацій США. Історично, коли індекс MOVE перевищує 130, це передує певній формі монетарного порятунку з боку уряду США. На початку березня індекс становив приблизно 74,5, що свідчить про потенціал для подальшої волатильності перед реагуванням політики.
Зв’язок із друком грошей
Хейз стверджує, що підвищена доходність казначейських облігацій продовжить підвищувати волатильність і зрештою призведе до збільшення друку грошей Федеральним резервом. Історичні дані з попередніх військових дій США у Близькому Сході свідчать, що реакція ФРС на війну збільшує державні витрати, що веде до зниження вартості позик і зростання ліквідності.
“І тоді почнеться друк грошей у тій чи іншій формі, що вигідно для Біткоїна,” — заявив Хейз, підтверджуючи свою довгострокову тезу про те, що розширення ліквідності у фіатних валютах є головним драйвером зростання криптовалют. Він радить трейдерам враховувати очікування та реальність друку грошей при встановленні цілей для Біткоїна.
Поточний макроекономічний прогноз і позиція щодо Біткоїна
Обережна позиція
Незважаючи на свою бичачу довгострокову тезу, Хейз у недавньому інтерв’ю зізнався, що наразі не має експозиції у Біткоїні, тримаючи портфель із 50 відсотків готівки та 50 відсотків золота. Він пояснив, що ця позиція залишиться до тих пір, поки центральні банки не почнуть друкувати гроші у відповідь на системний стрес, підкреслюючи, що час і макроумови залишаються критичними для входу.
Хейз вважає, що Біткоїн переважно є кредитним деривативом створення фіатних грошей, а не засобом захисту від кризи у короткостроковій перспективі. Хоча Біткоїн та інші криптовалюти довгостроково перевищують більшість активів, номінованих у фіаті, короткострокова волатильність через геополітичні шоки та структурні зміни на ринку праці, викликані ШІ, вимагає обережності.
Ризик автоматизації за допомогою ШІ
Ключовим фактором обережної позиції Хейза є загроза автоматизації у білих комірках. Він прогнозує, що 10–20 відсотків висококваліфікованих працівників у США можуть бути звільнені протягом наступних трьох-шести місяців.
“Це люди, які мають іпотеки, автокредити, студентські борги — левериджова опора фінансової системи,” — пояснив Хейз. “Якщо навіть 20 відсотків з них втратять роботу, це стане передвісником банківської кризи.” Ця потенційна дезінтеграція, у поєднанні з геополітичними напруженнями, формує основу його оборонної позиції.
Геополітичний графік і тиск на ринок
Чотиритижневий період
Хейз припустив, що президент Дональд Трамп має приблизно чотири тижні, щоб вирішити ескалацію конфлікту з Іраном, перш ніж нафтові та фінансові ринки змушені будуть реагувати. Вплив війни на нафтову інфраструктуру, морські шляхи та ширший енергетичний ринок може підвищити ціни, напружуючи вже й без того крихку систему.
“Нафту — це важіль,” — заявив Хейз. “Якщо ціна підскочить занадто високо, ринки не витримають, і політичний тиск змусить знайти рішення.” Цей часовий проміжок відображає його думку, що тривале високий рівень цін на енергоносії створить непереборний політичний і економічний тиск для втручання.
Портфельна стратегія і фокус на альткоїнах
Hyperliquid як основний вибір
Уникаючи Біткоїна в поточних умовах, Хейз назвав Hyperliquid своїм головним крипто-проектом цього циклу. Він зазначив низький рівень фальшивого обсягу, високий рівень доходу та дисципліновану розподіл командних токенів як ознаки сталого та прозорого проекту.
“Якщо шукаєте справжній крипто-альфа, Hyperliquid — це той, що виділяється у цьому циклі,” — сказав Хейз, підкреслюючи його фундаментальні показники понад хайп-меми.
Ігнорування регуляторних рамок
Хейз відкинув останні регуляторні ініціативи, зокрема законопроект CLARITY, як неважливі для успіху криптовалют. “Зеро,” — сказав він прямо, коли його запитали про вплив цього законопроекту. “Крипто не потребує традиційних фінансових інститутів для успіху. Ончейн-економіка рухається незалежно від цих рамок.”
Ця точка зору узгоджується з його ширшим поглядом, що ринки криптовалют функціонують на принципово інших динаміках, ніж традиційні фінанси, і їхній успіх залежить від ончейн-активності, а не від інституційної інтеграції.
Контекст ринку
Цінова динаміка на нафту
Ціни на брент-нефть зросли приблизно на 10 відсотків з початку ударів США та Ізраїлю по Ірану 28 лютого 2026 року, торгуючись біля $81 за барель. Ціни на західно-техаський легкий нафтовий сорт (WTI) також зросли, відображаючи побоювання щодо можливих перебоїв у постачанні через протоку Гормуз, через яку щоденно проходить близько п’ятої частини світового нафтового потоку.
Цінова динаміка Біткоїна
Біткоїн торгувався біля $71,600 станом на 5 березня 2026 року, знизившись приблизно на 2 відсотки за 24 години після короткочасного досягнення $74,000 у попередніх сесіях. Криптовалюта залишається більш ніж на 40 відсотків нижче свого історичного максимуму $126,198, зафіксованого у жовтні 2025 року.
Незважаючи на відкат, інституційні потоки забезпечили противагу, оскільки американські спотові ETF на Біткоїн зафіксували притік від $155 мільйонів до $462 мільйонів у останні дні, продовжуючи багатотижневу тенденцію накопичення.
Невизначеність політики ФРС
Голова Федеральної резервної системи Стівен Міран 4 березня заявив, що вважає за доцільне продовжувати зниження процентних ставок, зазначаючи, що ще зарано оцінювати вплив конфлікту на Близькому Сході на економіку США. Однак інші представники ФРС натякнули, що ситуація підвищує невизначеність щодо перспектив, і ринок інтерпретував це як можливе тривале утримання ставки.
Дані інструменту CME FedWatch вказують на ціну на зниження ставки у вересні, зменшуючи очікування щодо швидкого пом’якшення.
FAQ: Перспективи Біткоїна Артура Хейза
Q: Чому Артур Хейз наразі не купує Біткоїн, попри свою бичачу довгострокову тезу?
A: Хейз тримає портфель із 50 відсотків готівки та 50 відсотків золота без експозиції у Біткоїні, посилаючись на короткострокові ризики автоматизації робочих місць за допомогою ШІ, фінансового левериджу та геополітичної невизначеності. Він радить чекати підтверджень зниження ставок або розширення балансу ФРС перед входом у криптовалюти.
Q: Як Хейз пов’язує війну між США та Іраном із потенційним друком грошей ФРС?
A: Хейз стверджує, що зростання цін на нафту через конфлікт підвищить доходність 10-річних казначейських облігацій і волатильність на ринку облігацій, вимірювану індексом MOVE. Історично такі умови передували монетарним порятункам, оскільки уряд реагує на потреби у фінансуванні та стреси на ринку, що вигідно для Біткоїна через зростання ліквідності.
Q: Яка цільова ціна Біткоїна у Хейза?
A: Хейз повторив свою ціль у $250,000 на 2026 рік і прогнозує $500,000–$750,000 до кінця 2027 року, базуючись на очікуваному розширенні ліквідності у фіатних валютах.
Q: Які альтернативні криптоінвестиції наразі підтримує Хейз?
A: Хейз назвав Hyperliquid своїм головним крипто-проектом цього циклу, посилаючись на низький рівень фальшивого обсягу, високий рівень доходу та прозору розподіл командних токенів як ознаки стабільності та прозорості.
