Одна війна без диму, викликана «стейблкоїнами», вже розгортається між криптовалютними компаніями та традиційними банками. Аналітики інвестиційного банку Jefferies зазначають, що з розширенням застосування «цифрового долара» в майбутньому він може поступово підривати прибутковість традиційних банків.
Jefferies підкреслює, що хоча короткостроково стабільні монети навряд чи становитимуть загрозу для виживання банків і не викличуть раптових банківських панік, аналітики прогнозують, що протягом наступних 5 років основні депозити банків можуть зменшитися на 3%–5%, що може підвищити вартість їхнього залучення капіталу і довгостроково тиснути на прибутковість.
У вівторок команда аналітиків під керівництвом David Chiaverini опублікувала звіт із попередженням:
Зі зростанням можливостей отримання доходу від транзакцій та розширення застосування стабільних монет у платіжних сценаріях, середньостроковий ризик втрати депозитів не можна недооцінювати.
Аналітики зазначають, що навіть за умов «м’якого тиску» прибутки звичайних банків можуть знизитися приблизно на 3%.
Чому ж традиційні банки так тривожно реагують на зростання стабільних монет? Відповідь очевидна. Раніше стабільні монети використовувалися переважно для криптовалютних транзакцій; однак з прийняттям у минулому році у США закону «GENIUS», стабільні монети активно проникли у сфери щоденних платежів, управління корпоративними коштами та міжнародних переказів.
Згідно з доповіддю Jefferies, станом на кінець 2025 року загальний обсяг стабільних монет сягне 305 мільярдів доларів, з річним зростанням до 49%; обсяг переказів із стабільних монет, скоригований за різними факторами, досягне 11,6 трильйонів доларів.
За даними DefiLlama, загальна ринкова капіталізація стабільних монет вже зросла до приблизно 314 мільярдів доларів, що значно більше за 184 мільярди у 2022 році. Jefferies додатково прогнозує, що протягом наступних 5 років ринок стабільних монет може швидко вирости до 800 мільярдів або навіть 1,15 трильйонів доларів.
Висока доходність і цілодобова робота — це головний убивця традиційних депозитів
Для банків цей стрімкий ріст є смертельним, оскільки стабільні монети можуть слугувати цілодобовою цифровою готівкою і безшовно інтегруватися з платформами DeFi, пропонуючи набагато вищі доходи, ніж звичайні банківські рахунки.
Насправді, керівник Bank of America Brian Moynihan ще раніше попереджав: «Якщо у стабільні монети та продукти з подібною до депозитів доходністю вливеться 6 трильйонів доларів, це може серйозно пошкодити банківську систему».
Чому короткостроковий вплив ще обмежений?
Попри все, Jefferies вважає, що у короткостроковій перспективі стабільні монети навряд чи зможуть безпосередньо замінити банківські депозити, головною причиною є тимчасові обмеження закону США «CLARITY», який стримує їхню привабливість як інструменту заощаджень:
Закон «CLARITY», що ще має пройти законодавчу процедуру, планує чітко визначити стабільні монети як «інструменти платежу», а не «засоби збереження», щоб виправити прогалини у доходності стабільних монет, залишені законом «GENIUS».
Якщо не побороти — приєднуйся! Гіганти Уолл-стріт активно готуються до стабільних монет
Очікуючи масштабного наступу, традиційні фінансові гіганти не сидять склавши руки, а запускають власні стабільні монети або розгортають відповідні стратегії, щоб зайняти свою нішу. Інвестиційний гігант Fidelity Investments вже зробив перший крок, запустивши стабільну монету «FIDD» (Fidelity Digital Dollar).
Американські банки також заявили, що за умови підтримки Конгресу США вони обов’язково випустять власну стабільну монету; керівник Goldman Sachs також повідомив, що компанія вже залучила значні ресурси для дослідження потенціалу токенізації активів і стабільних монет.
Які банки першими під ударом?
Хоча у США заборонено стабільним монетам виплачувати відсотки безпосередньо користувачам, Jefferies вважає, що «опосередковані механізми доходу» все ж можуть становити загрозу для банківських депозитів, наприклад, через активи, отримані від транзакцій, платежів і розрахунків із стабільними монетами, а також через доходи від стейкінгу і позик у DeFi, що може поступово залучати кошти з банківських рахунків у блокчейн-інфраструктуру.
Які ж банки найбільше під ризиком? За аналізом Jefferies, ті, що сильно залежать від «роздрібних депозитів і депозитів із нарахуванням відсотків», — будуть під більшою загрозою, ніж ті, що вже мають інфраструктуру для зберігання цифрових активів або інвестували у цифрові технології.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
