Рівень стейкінгу Ethereum перевищив 31%, прискорення входу інститутів спричинило дефіцит пропозиції

Згідно з останніми даними CryptoQuant, рівень стейкінгу Ethereum у березні перевищив 31,1%, встановивши новий історичний максимум. Водночас резерв ETH на централізованих біржах знизився до історичного мінімуму. Така «висока ставка стейкінгу + низький резерв на біржах» створює рідкісну у криптовалютному ринку ситуацію — стиснення обігового пропозиції. Інституційні гравці, такі як BlackRock і Grayscale, прискорюють блокування ETH у різних формах.

Основні обсяги стейкінгу Ethereum інституційними гравцями

(Джерело: Arkham)

Кілька інституційних гравців демонструють значний масштаб і стабільність у своїх стейкінгових операціях:

Grayscale: додатково стейкає 19 200 ETH через Ethereum Trust (приблизно 44,6 мільйонів доларів); раніше вже зібрав 57 600 ETH (приблизно 121,6 мільйонів доларів); нещодавно регулярно переводить по 3 200 ETH (приблизно 740 тисяч доларів) з рахунків до адрес Coinbase для масового стейкінгу, що свідчить про довгострокову стратегію накопичення та блокування капіталу.

BitMine: станом на 15 березня 2026 року вже стейкало 3 040 515 ETH, що становить близько 66% від їхнього загального обсягу — 4 595 562 ETH; очікуваний щотижневий дохід від стейкінгу — близько 180 мільйонів доларів; співпрацює з трьома провайдерами послуг стейкінгу, CESR — 2,79%, BMNR — 2,81% 7-денний дохід; одночасно просуває комерціалізацію мережі «МЕРЕЖА ВЕРИФІКАТОРІВ США» (MAVAN).

SharpLink: отримало у сумі 15 464 ETH у вигляді нагород за стейкінг (приблизно 36 мільйонів доларів); загальний обсяг активів — 868 699 ETH.

BlackRock: запустила ETF iShares Staked Ethereum (код: ETHB), перший у своєму роді продукт, що дозволяє інституціям брати участь у стейкінгу ETH через регульовані канали.

Двохзонний механізм стиснення пропозиції

Цей інституційний тренд у стейкінгу Ethereum базується на двох взаємодоповнюючих механізмах стиснення пропозиції:

Перша зона (блокування обігового пропозиції через стейкінг): механізм стейкінгу Ethereum вимагає від учасників блокування ETH для валідаторів. Ці ETH фактично виходять з обігу до завершення процесу розблокування та зняття. При досягненні історичного максимуму у 31,1% рівня стейкінгу, понад третина обігу ETH тимчасово виходить з торгів на вторинному ринку.

Друга зона (зниження резервів на біржах): згідно з даними CryptoQuant, резерв ETH на централізованих біржах знизився до історичного мінімуму. Це зазвичай інтерпретується як сигнал, що власники переводять ETH у холодні гаманці або стейкінгові контракти, зменшуючи бажання продавати.

Об’єднання цих двох факторів призводить до зменшення обсягу ETH, доступного для купівлі-продажу. За умови стабільного або зростаючого попиту, таке стиснення пропозиції може підтримати ціну ETH.

Поширені питання

Чому інституції зараз прискорюють стейкінг ETH?

Причин кілька. З точки зору доходності, річна ставка у 2–3% при низькому рівні доходів робить стейкінг ETH привабливим для інституцій, особливо враховуючи, що нагороди виплачуються у ETH, що частково хеджує витрати на утримання. З стратегічної точки зору, масштабне накопичення ETH інституціями свідчить про довгострокову віру у розвиток екосистеми Ethereum. Запуск ETF ETHB від BlackRock знижує бар’єри для інших інституцій, що прагнуть брати участь у стейкінгу через регульовані канали.

Чи буде рівень стейкінгу ETH понад 31,1% продовжувати зростати?

Це залежить від кількох факторів: швидкості додавання ETH у стейкінг і рівня зняття, привабливості доходності, а також від того, чи наслідують інші інституції приклад BitMine і SharpLink. Зараз немає ознак ослаблення мотивації інституцій, але подальший розвиток залежить від макроекономічних і регуляторних умов.

Чи означає стиснення пропозиції ETH обов’язкове зростання ціни ETH?

Стиснення пропозиції створює структурні умови для зростання ціни, але не є достатньою умовою. Ціна ETH визначається балансом попиту і пропозиції: навіть за зменшення обігу, якщо попит знизиться (через макроекономічний фон або зниження активності DeFi), ціна може залишатися стабільною або падати. Аналітики вважають, що поточне стиснення пропозиції створює більш стійку структуру для ETH у порівнянні з ширшим ринком криптовалют, але не гарантує короткострокового зростання.