Керівництво WisdomTree: Закон CLARITY не є «охоронцем», негайні розрахунки вже стали реальністю

Керівник з цифрових активів WisdomTree Вілл Пек (Will Peck) заявляє, що незалежно від того, чи ухвалить Конгрес США законопроєкт «CLARITY», інноваційна програма WisdomTree у сфері цифрових активів не буде зупинена. Він зазначає, що наявних регуляторних інструментів Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) уже достатньо для розвитку токенізованих цінних паперів і фондів, що свідчить: інновації не обов’язково чекати на появу нового законодавства, аби вийти в реальність.

Ключові тези Вілла Пека: інструменти SEC уже достатні, а законопроєкт — це бонус, а не передумова

Законопроєкт «CLARITY» наразі очікує схвалення в Конгресі. Він спрямований на те, щоб чітко визначити межі юрисдикції SEC та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), а також встановити класифікацію й регуляторні правила для цифрових активів. Прихильники вважають, що цей законопроєкт зменшить невизначеність, з якою інституції стикаються під час впровадження цифрових активів.

Однак Пек пропонує інший погляд. Він прямо заявляє: «Я не вважаю, що це завадить тому, що ми робимо. Ми не вважаємо, що це стане порогом». Ще важливіше, він підкреслює, що «SEC має всі необхідні інструменти, щоб сприяти розвитку якісного ринку токенізованих цінних паперів і токенізованих фондів». Ця позиція прямо контрастує з думкою частини представників індустрії, які вважають: «Без нових законів неможливо рухатися вперед».

Він визнає, що «CLARITY» для галузі «має конструктивне значення», але визначеність, яку він забезпечує, є бонусом для просування бізнесу, а не необхідною передумовою.

План WisdomTree щодо токенізованих продуктів: практичні напрацювання, старт яких раніший, ніж у конкурентів

WisdomTree глибоко працює в галузі криптовалют і токенізації вже кілька років — раніше за багатьох традиційних компаній з управління активами. Її поточна лінійка продуктів цифрових активів включає:

Спотові Bitcoin ETF у США: у американському ринку надають регульований доступ до спотової експозиції біткоїна

Європейська серія крипто ETP: на ринку Європи з відносно меншою конкуренцією — ширший набір біржових продуктів на криптовалюти

Токенізовані грошові ринкові фонди: за масштабами серед лідерів галузі; уже знайдено «сприятливе співвідношення продукту й ринку»

SEC відмова/звільнення (豁免授權): отримано спеціальні звільнення від SEC, що дозволяє фондам безперервно торгувати 24/7 і знімає традиційне обмеження розрахунків T+1

Пек розкрив, що наступним кроком компанії є розширення токенізації на грошові ринкові фонди поза їхніми межами, включно з ETF та дохідними продуктами. У підсумку інвестори зможуть напряму з доступом через цифрові гаманці отримувати знайомі фінансові активи без залежності від базової інфраструктури традиційних брокерських рахунків.

Практичне значення миттєвого розрахунку: безшовне перетворення між USD, USDC і фондами

Найяскравішим досягненням токенізованих грошових ринкових фондів є впровадження справжнього миттєвого розрахунку. У традиційній структурі фондів заявки на підписку або погашення зазвичай потребують очікування на розрахунок протягом дня або навіть наступного дня; натомість завдяки токенізованій архітектурі WisdomTree інституційні інвестори можуть у будь-який момент миттєво конвертувати між доларами США, USDC та частками фонду — без будь-якого періоду очікування.

Пек описує: «Цей продукт справді реалізував той миттєвий розрахунок, до якого ми прагнули». Це демонструє фактичну форму впровадження традиційних фінансових продуктів на блокчейн-платформі та надає конкретне комерційне підтвердження здійсненності токенізованих фінансових продуктів на інституційному ринку.

Щодо волатильності на нещодавньому крипторинку Пек байдуже відповів: «Коливання цін на криптовалюти в найближчий період не мають для нас жодного впливу», і охарактеризував, що бізнес компанії «усе працює нормально». Це відображає, що попит на токенізовані регульовані фінансові продукти значною мірою є незалежним від короткострокових ринкових настроїв.

Поширені запитання

Чому WisdomTree вважає, що законопроєкт CLARITY не є необхідною умовою для інновацій?

Ключовий аргумент Вілла Пека полягає в тому, що наявні в SEC регуляторні інструменти вже здатні підтримувати створення та функціонування токенізованих цінних паперів і фондів. Успішна робота токенізованого грошового ринкового фонду WisdomTree в чинних рамках, а також отримання від SEC звільнення, підтверджують: нове законодавство не є стартовою передумовою для ініціювання інновацій, а лише слугує подальшим регулюванням уже наявного простору для інновацій.

Яке практичне значення має миттєвий розрахунок у токенізованому грошовому ринковому фонді WisdomTree?

Миттєвий розрахунок дає змогу інституційним інвесторам у будь-який час безшовно конвертувати між доларами США, USDC і частками фонду, розриваючи прив’язку до традиційних строків розрахунків фондів. Це підвищує ліквідність інституційного капіталу, наприклад, коли з’являються ринкові можливості, кошти можна негайно перекинути, а не чекати наступного дня для розрахунків. Таким чином, це є ключовою віхою у переході від традиційної фінансової інфраструктури до ончейн-архітектури.

Який конкретний вплив матиме ухвалення законопроєкту CLARITY на інституції на кшталт WisdomTree?

Пек вважає, що після ухвалення «CLARITY» зменшиться регуляторна невизначеність і прискориться впровадження з боку інституцій, що загалом матиме позитивний ефект для галузі. Але для WisdomTree, оскільки компанія вже вибудувала зрілий шлях комплаєнсу в наявних рамках, законопроєкт здебільшого є «бонусом», а не визначальним фактором. Справжня конкурентна перевага полягає в тому, що компанія раніше за конкурентів має практичні напрацювання та вибудовує відносини довіри з SEC.