#关税政策后市场分析 #下行市场风险对策

Сполучені Штати підвищили мита
Чому Китай цього разу вирішив жорстко протистояти США? — Перший аналіз внутрішньої логіки китайського протистояння.
Останні кілька днів в інтернеті багато думок про те, що Китай жорстко протистоїть США. Хоча це може викликати націоналістичні настрої, вигравши в зовнішньому вигляді, ми програємо в глибині. Заради кількох сотень мільйонів людей, ми, навколішки, заробляємо гроші, насправді це не має значення, адже немає нічого важливішого, ніж забезпечити їжею простих людей.
Це дійсно так?
Ці висловлювання, чесно кажучи, мають певний сенс, але вони зовсім не зрозуміли суті цієї митної війни. Тепер поговоримо про те, чому цього разу Китай обрав жорсткий підхід, а не компроміс.
У 2018-2019 роках, коли Трамп розпочав торгову війну, наклавши мита на Китай, Китай фактично вибрав компроміс на користь мільйонів людей. Спосіб компромісу полягав у підписанні з США першої фази торгової угоди, але в підсумку Трамп все ж наклав на Китай мита в розмірі 7,5%-25%, а потім Китай пообіцяв щорічно збільшувати закупівлю американських енергетичних та сільськогосподарських продуктів на 200 мільярдів доларів.
Яка ж ціна компромісу Китаю? Це значне знецінення юаня щодо долара США, долар виріс з 6.5 до 7.3 юаня. За словами доктора економічних наук з Гарварду Мірана, який був старшим радником з політики в Міністерстві фінансів за часів Трампа 1.0, знецінення китайської валюти призводить до зниження міжнародної купівельної спроможності юаня, а їх народ стає біднішим (потрібно витрачати більше грошей на імпорт товарів на міжнародному ринку), і ці гроші, які Китай сплачує у вигляді мит, якраз використовуються Трампом для зниження податків для американського народу.
Ось логіка підвищення мит Трампа.
Бачите, Китай у 2018-2019 роках йшов на компроміси, але Трамп - це людина, яка постійно вимагає більше і не має жодної честі. Ви йдете на компроміс один раз, він вимагатиме другий. Цього разу мита зростають до 54%, що означає, що китайські товари на 500 мільярдів доларів, які експортуються до США, повинні заплатити більше 250 мільярдів доларів податків! 250 мільярдів доларів, 1,85 трильйона юанів, даремно витрачених на підтримку США? З цих 500 мільярдів експорту китайці заробляють максимум 500 мільярдів доларів, натомість повинні даремно заплатити США податків у п'ять разів більше.
Зараз митний тариф піднявся до 104%, якщо Китай все ще не погодиться, то що буде наслідком? Це означає, що експорт Китаю до США скоротиться на 50%-60%, тобто зменшиться на 300 мільярдів. Дехто запитає, чому не скоротити експорт на 100%? Тому що деякі китайські товари навіть з підвищенням мит у кілька разів залишаються життєво необхідними в США.
Наприклад:
Чашки для кави, які виробляються на фабриці в Чжэцзяні, наша заводська ціна становить 0,8 долара, а в супермаркеті Нью-Йорка ціна складає 48 доларів;
Бездротові навушники, вироблені на китайських фабриках, мають оптову ціну 3 долари, тоді як заводська ціна на фабриці в Техасі, США, складає 22 долари;
Ціна на LED-лампи, вироблені в Іу, становить 0,5 долара, тоді як ціна на аналогічні продукти, вироблені на заводі в Мічигані, становить 22 долари;
Аерофритюрниця, вироблена в Шеньчжені, коштує 59 юанів з гарантією на 3 роки, тоді як аналогічний продукт, виготовлений у Чикаго, коштує 499 доларів з гарантією на півроку.
А миттєва війна найбільше вплинула на продукти високої вартості, такі як мобільні телефони, ноутбуки та електромобілі, всі здогадуються, які марки комп'ютерів, мобільних телефонів та електромобілів Китай експортує до США? Чи це Huawei, Xiaomi, BYD? Звісно, що ні, це Apple і Tesla.
Експорт яблук та Tesla зменшується, і ми, безумовно, втратимо певну кількість робочих місць та податків, але найбільше втратять саме американські бренди — яблуко та Tesla.
Отже, причина, чому Китай обирає не йти на компроміс, полягає в тому, що замість того, щоб витратити 250 мільярдів на 300 мільярдів експорту, краще витратити ці 250 мільярдів на стимулювання внутрішнього споживання в Китаї, щоб активізувати внутрішній обіг. Наступним кроком Китай обов'язково впровадить масштабну економічну стимулюючу політику.
Крім того, Китай цього разу, на відміну від 2018 року, обрав жорстку позицію, оскільки за ці 7 років сталося три кардинальні зміни.
Перш за все, потрібно вирішити залежність від енергії.
Китай є великою країною, що залежить від енергії, 70% нафти споживається автомобілями, а за останні кілька років, завдяки активному розвитку електромобілів, частка електромобілів на ринку перевищила 50%, що значно зменшило залежність від нафти. Таким чином, якщо знову заблокувати нас в енергетичному плані, це вже не спрацює.
По-друге, вирішення проблеми технологічних вузьких місць.
З 2018 року, коли почалася торгівельна та технологічна війна, Китай досяг значних успіхів у таких сферах, як напівпровідники, квантові технології, космос тощо. Операційна система Hongmeng, навігаційна система Beidou, Міжнародна космічна станція, промислові роботи тощо. 2025 рік уже відрізняється від 2018 року, теперішня технологічна блокада лише сприятиме自主研发 Китаю, а не зможе суттєво перешкоджати.
Останнє - це споживання.
Найсильніше в США - це те, що вони споживча наддержава, у всьому світі імпорт складає 24 трильйони доларів на рік, з яких 3,3 трильйони доларів припадає на США. Додайте до цього гегемонію долара, і жодна країна не може обійтись без американського ринку, саме тому Трамп має сміливість підвищувати мита. Якщо Китай скористається цією можливістю, щоб активно стимулювати внутрішнє споживання, підвищити рівень споживання в країні та перетворити Китай на виробничу та споживчу наддержаву, тоді інші країни ще більше залежатимуть від Китаю і стоятимуть на його боці. #当前行情分析：抄底还是观望？