Безшумний потік, величезні зміни: стейблкоїни входять у геополітичну торгівлю.

**Автори:** Чі Ан, Раян Юн
Переклад: Простою мовою про блокчейн
ТЛ; ДОКТОР
Використання стейблкоїнів Росією в нафтовій торгівлі свідчить про те, що стейблкоїни більше не є маргінальними інструментами — вони стали справжньою фінансовою інфраструктурою в умовах високого ризику міжнародної торгівлі.
Незважаючи на обмеження щодо внутрішньої криптовалюти в Китаї та Індії, вони отримують вигоду від торгівлі стейблкоїнами з Росією, тихо відчуваючи ефективність децентралізованих фінансів на національному рівні.
Уряди країн світу реагують по-різному, але всі визнають, що стейблкоїни реформують спосіб трансакцій вартості через кордони.
1. Стейблкоїни як стратегічна валюта, що виникає під час санкцій, стають все більш важливими в глобальному масштабі, не лише як інструменти спекуляції, а й як практичні фінансові інструменти — спершу для фізичних осіб, потім для установ, а тепер для цілих країн.
Поява стейблкоїнів розпочалася в криптоорієнтованому середовищі, де трейдери використовують стейблкоїни, такі як USDT та USDC, для здійснення торгівлі, ефективного переміщення капіталу та отримання ліквідності на централізованих та децентралізованих платформах. Особливо в ринках з обмеженою банківською інфраструктурою або капітальними контролями стейблкоїни посилили доступ до долара.
Потім використання стейблкоїнів розширилося на інституційні та B2B випадки. Компанії почали використовувати стейблкоїни для міжнародних платежів, розрахунків з постачальниками та виплати заробітної плати, особливо в нових ринках, де традиційні банківські послуги ненадійні або дорогі. На відміну від електронних переказів через SWIFT або банківські агенції, транзакції зі стейблкоїнами майже миттєво врегульовуються, без посередників, а витрати значно знижуються. Це робить стейблкоїни не лише ефективними, але й дедалі необхіднішими для компаній, які працюють у політично або економічно нестабільних регіонах.
Зараз стейблкоїни проходять тестування на національному рівні, їхня роль змінюється з зручності на стратегічну. Країни, які стикаються з санкціями або шукають альтернативу фінансовій системі, що домінує в США, такі як Росія, переходять на використання стейблкоїнів.
Зі зміною ролі стабільних монет з корпоративних інструментів на інструменти міжнародної торгівлі, їх функція перетворилася з зручності експлуатації на політичну необхідність. У цьому звіті буде досліджено, як стабільні монети використовуються для обходу обмежень, зниження витрат і відкриття нових торгових маршрутів через реальні випадки.
2. Реальне застосування стабільних монет: як світова торгівля адаптується за лаштунками: Джерело: Statista
Росія дедалі більше включає стабільні монети, такі як USDT, а також основні криптовалюти, такі як біткоїн та ефір, у торгівлю нафтою з Китаєм. Згідно з повідомленням Reuters у березні 2025 року, це є частиною стратегічних зусиль уникнути західних санкцій.
Модель торгівлі відносно проста. Китайські покупці передають національну валюту (, таку як юань ), посередницькій організації, яка конвертує її в стейблкоїни або інші цифрові активи. Ці активи потім передаються російським експортерам, які обмінюють кошти на рублі. Виключаючи західні фінансові посередницькі організації, цей процес знижує ризики санкцій і підвищує стійкість торгівлі.
У цих транзакціях цифрові активи, що використовуються, стабільні монети відіграють особливо важливу роль. Хоча біткоїн та ефір іноді використовуються, їхня волатильність цін робить їх непридатними для великих угод. Натомість стабільні монети, такі як USDT, забезпечують цінову стабільність, високу ліквідність та простоту переказу, які підтримують їх зростаючу роль у трансакціях через кордон у обмежених умовах.
Варто зазначити, що Китай продовжує впроваджувати суворі обмеження на використання криптовалют у країні. Проте, на фоні енергетичної торгівлі з Росією, влада, схоже, проявляє терпимість до торговельних операцій зі стейблкоінами. Хоча немає офіційного схвалення, ця вибіркова терпимість відображає прагматичні пріоритети, зокрема необхідність підтримувати ланцюги постачання товарів під геополітичним тиском.
Ця подвійна позиція — поєднання обережного регулювання та фактичної участі — підкреслює тенденцію: навіть у рамках офіційно обмежувальних режимів тихо впроваджуються цифрові активи для отримання їхньої операційної практичності. Для Китаю розрахунки на основі стейблкоїнів пропонують спосіб обійти традиційну банківську систему, зменшити залежність від долара та забезпечити безперервність торгівлі.
Джерело: Chainalysis
Росія не є винятком. Інші країни, що зазнають санкцій, такі як Іран та Венесуела, також звертаються до стейблкоїнів для підтримки міжнародної торгівлі. Ці приклади свідчать про те, що використання стейблкоїнів як інструменту для підтримки комерційних функцій у політично обмеженому середовищі зростає.
Навіть якщо санкції з часом послабляться, розрахунки на основі стейблкоїнів можуть продовжувати використовуватися. Їхні операційні переваги — швидший час транзакцій та нижчі витрати — є надзвичайно значними. Оскільки стабільність цін стає дедалі важливішим фактором у міжнародній торгівлі, очікується, що більше країн посилять обговорення впровадження стейблкоїнів.
3. Глобальний імпульс стабільних монет: оновлення регулювання та зміни в установах. Росія особливо через особистий досвід відчула практичність стабільних монет. Після заморожування гаманців, пов'язаних із санкційною платформою Garantex у США, чиновники Міністерства фінансів Росії закликали розробити стабільну монету, підтримувану рублем, – внутрішню альтернативу, яка зменшить залежність від іноземних емітентів і захистить майбутні угоди від зовнішнього контролю.
Окрім Росії, кілька інших країн також прискорюють вивчення впровадження стейблкоїнів. Хоча основним мотивом Росії є уникнення зовнішніх санкцій, багато інших країн розглядають стейблкоїни як інструмент для посилення монетарного суверенітету або більш ефективного реагування на геополітичні зміни. Їх привабливість також полягає в потенціалі швидших та дешевших трансакцій через кордон, що підкреслює роль стейблкоїнів як рушійної сили модернізації фінансової інфраструктури.
Таїланд: У березні 2025 року Комісія з цінних паперів Таїланду затвердила торгівлю USDT та USDC.
Японія: У березні 2025 року SBI VC Trade спільно з Circle запустять USDC, отримавши регуляторне схвалення Японського управління фінансових послуг (JFSA).
Сінгапур: У серпні 2023 року було створено регуляторну рамку для єдиної стабільної монети (, прив'язаної до сингапурського долара або валют G10, що дозволяє банкам і небанківським установам випускати її.
Гонконг: у грудні 2024 року буде оголошено законопроект про стейблкоїни, що передбачає отримання ліцензії від Управління грошового обігу Гонконгу для емітентів; регуляторний пісочниця зараз в процесі.
США: ще немає комплексного законодавства. У квітні 2025 року SEC заявила, що стабільні монети, такі як USDC і USDT, які повністю підтримуються, не є цінними паперами. У березні 2025 року Сенатський комітет з банківських справ ухвалив законопроект GENIUS, спрямований на регулювання платіжних стабільних монет. USDC і USDT все ще широко використовуються.
Південна Корея: основні національні банки готуються спільно випустити перший стабільний монета в корейських вонах.
Ці розвитки виявляють дві ключові тенденції. По-перше, регулювання стабільних монет вийшло за межі концептуальних обговорень, уряди активно формують їхні правові та операційні параметри. По-друге, формується географічна диференціація. Такі країни, як Японія та Сінгапур, просувають інтеграцію регульованих стабільних монет, тоді як такі країни, як Таїланд, вживають більш суворих заходів для захисту контролю за внутрішньою валютою.
Незважаючи на таку диференціацію, у світі загалом визнається, що стейблкоїни стають постійною складовою глобальної фінансової інфраструктури. Деякі країни розглядають їх як виклик для суверенної валюти, тоді як інші вважають їх більш швидким та ефективним інструментом для глобальних торгових платежів. Отже, важливість стейблкоїнів у регуляторній, інституційній та комерційній сферах зростає.
4. Стейблкоїни не є тимчасовим рішенням — вони є новим рівнем фінансової інфраструктури. Зростання використання стейблкоїнів у міжнародних транзакціях відображає фундаментальну трансформацію фінансової інфраструктури, а не лише спробу уникнути регулювання. Навіть країни, які історично ставилися скептично до криптовалют, такі як Китай та Індія, вже починають стратегічно використовувати стейблкоїни у товарній торгівлі, щоб на власному досвіді оцінити їхню фактичну корисність.
Цей розвиток перевищує ухилення від санкцій. Початковий експеримент на роздрібному рівні перетворився на інтеграцію на рівні установ і навіть держав, що робить стейблкоїни одним із небагатьох блокчейн-інновацій, які демонструють справжні продукти, що відповідають ринку. Таким чином, стейблкоїни все більше вважаються законною складовою сучасної фінансової системи, а не інструментом для незаконної діяльності.
Інституції, які розглядають стейблкоїни як елементи майбутньої фінансової архітектури — а не як тимчасове рішення — можуть зайняти провідні позиції в наступному етапі фінансових інновацій. Натомість, ті, хто затримується з участю, можуть зіткнутися з ризиком пасивної адаптації до стандартів, встановлених іншими. Тому політики та фінансові лідери повинні зрозуміти суть стейблкоїнів та їхню довгострокову потенцію, а також розробити стратегії, що узгоджуються з напрямком еволюції глобальної фінансової системи.