Чи був Пауелл дев'ятимісяцем тому голубиним, чи грав яструбом, щоб налякати ринок?

Наближаючись до вересня, ФРС знову розпочала свою рутину з виступом Джерома Пауела. Кожного разу в цей час він виглядає як актор театру: щойно з'являється на сцені, в залі панує тиша, усі починають гадати – чи зіграє він цього разу "м’якого голуба", чи "залізного яструба"?

Говорячи про ринковий настрій, це справді наполовину очікування, наполовину страх. Очікування полягає в тому, що Федеральна резервна система може пом'якшити свою позицію, натякаючи на наближення зниження відсоткових ставок, щоб фондовий ринок міг святкувати; страх полягає в тому, що якщо Пауелл виявиться надто твердим і скаже "боротися з інфляцією до кінця", ринок миттєво змінить свою поведінку, а гаманці інвесторів зникнуть, як повітряна куля, з гучним "пух".
Проте, ця ФРС не з тих, хто легко здається. Вони добре знають про «синдром надмірного тлумачення» ринку, тому їхні висловлювання схожі на «мастера залишати пробіли». Якщо сказати занадто багато, ринок вхопиться за слова; якщо сказати занадто мало, всі подумають, що у вас немає впевненості. Отже, Пауел часто обирає золоту середину: говорить наполовину, даючи можливість вам самостійно домислити.

Ключовим моментом є інфляція. Хоча дані вже не такі вражаючі, як минулого року, вперті ціни на послуги все ще підтримують ситуацію, а ціни на нафту також не бажають залишатися в тіні.
У такому випадку, навіть якщо Федеральна резервна система хоче знизити процентні ставки, їй потрібно зберігати яструбину позицію – інакше ринок буде надто оптимістичним, ризикові активи занадто злетять, і врешті-решт постраждає економічна стабільність.

Отже, цього разу я вважаю, що Пауел буде "яструбом з голубиним серцем". У його словах багато залякування, але насправді він залишає простір для маневру в майбутній політиці. Він не скаже вам "зниження процентних ставок у вересні", але й не закриє двері. Адже Федеральна резервна система ніколи не була нянькою, яка заспокоює дітей, а радше психологом фінансового ринку, який час від часу повинен давати вам "заспокійливе".

Не питайте, чи Пауел цього разу яструб, чи голуб, запитайте так: — він та пташка, що «робить вигляд, що лякає тебе, а насправді потайки годує тебе молоком». У світі інвестицій важливіше зрозуміти спектакль, ніж почути слова. #加密市场反弹 #美联储7月会议纪要