Аналіз впливу політики ФРС щодо припинення скорочення балансу на ринок шифрування активів

З 1 грудня 2025 року Федеральна резервна система США офіційно завершить свою політику скорочення балансу, яка тривала три роки. Ця стаття має на меті об'єктивно оцінити потенційний вплив цього звороту монетарної політики на глобальне середовище ліквідності та ринок шифрування, а також дослідити можливості та виклики, з якими можуть зіткнутися нові проекти блокчейн.

Одне. Політичний фон та механізми аналізу

Федеральна резервна система, яка розпочала програму зменшення балансу в 2022 році, шляхом несвоєчасного продовження термінових активів у розмірі до 95 мільярдів доларів на місяць (60 мільярдів доларів державних облігацій, 35 мільярдів доларів забезпечених іпотекою цінних паперів), вилучає ліквідність з фінансової системи. Станом на листопад 2025 року ця операція дозволила зменшити розмір балансу приблизно на 1,5 трильйона доларів, а залишок резервів банків зменшився до 2,8 трильйона доларів (найнижчий рівень з 2022 року).

Згідно з останнім рішенням Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC), процес скорочення балансу завершиться в грудні 2025 року, після чого почнеться період стабілізації розміру балансу активів і зобов'язань. Цей крок означає:

• Точка ліквідності: закінчення стану чистого відтоку коштів з ринку, поліпшення місячного ліквідного середовища на приблизно 250-350 мільярдів доларів США

• Політичний сигнал: створення умов для потенційного майбутнього кількісного пом'якшення (QE), але голова Пауелл чітко заявив, що "зниження процентної ставки в грудні ще не визначено", що показує, що Федеральна резервна система продовжує дотримуватись обережної позиції, залежної від даних.

• Вплив обмінного курсу: індекс долара США в короткостроковій перспективі може підтримуватись яструбиними заявами, але ймовірність тиску в середньо- та довгостроковій перспективі зростає.

Два. Структурний вплив ринку шифрування активів

Короткостроковий прогноз (1-3 місяці)

• Волатильність ринку може суттєво зрости, оскільки між сторонами довгих і коротких позицій існують розбіжності в інтерпретації політики

• Біткоїн (BTC) очікується, що залишиться в діапазоні коливань на поточному рівні цін, потрібно спостерігати за даними про приплив коштів від інституцій.

• Основні активи, такі як Ethereum (ETH), стикаються з вибором напрямку

Середньо- та довгостроковий прогноз (після 2026 року)

Історичний досвід показує, що через шість місяців після закінчення скорочення балансу Федеральної резервної системи у вересні 2019 року, ціна BTC зросла з приблизно 8,000 доларів до 13,000 доларів, що становить 62.5%. Поточне середовище має подібності з 2019 роком:

• Поліпшення ліквідності зазвичай вигідно для високоризикових активів

• Потенційний попит інституційних інвесторів на розміщення може бути реалізований зі зміною політики.

• Слід звернути увагу на те, що поточний розмір ринку та зрілість вже не можуть бути порівняні, прості аналогії мають обмеження.

Три, оцінка можливостей нових проектів

Візьмемо за приклад проект децентралізованої AI обчислювальної потужності (GAIB) і проаналізуємо потенційну логіку таких активів у періоді точки перелому ліквідності:

1. Аналіз відповідності траси

• Часове вікно: час запуску основної мережі проекту збігається з періодом дії політики Федеральної резервної системи, що може принести вигоду від відновлення ризикових настроїв на ринку.

• Зростання галузі: Очікується, що середньорічний темп зростання попиту на обчислювальні потужності ШІ перевищить 60%, а сегмент поєднання блокчейну та ШІ перебуває на ранній стадії.

• Оцінка вартості: якщо ринкова капіталізація проекту дійсно на рівні 200 мільйонів доларів (потрібно незалежно перевірити), то ранні переваги в оцінці можуть існувати, але слід бути обережними щодо ризику ліквідності.

2. Оцінка основних елементів

• Технологічна реалізація: перевірка бізнес-моделі децентралізованої обчислювальної мережі є ключовою, потрібно оцінити реальність та сталість угод з клієнтами.

• Командний фон: резюме ключових учасників повинно бути перевірене через відкриті канали, щоб уникнути ризику єдиного джерела.

• Екологічне будівництво: кількість вузлів тестової мережі, темпи зростання розробників та інші дані потрібно перевіряти за офіційними даними на ланцюгу, будьте уважні до перебільшення маркетингу.

3. Попередження про ризик

• Прозорість інформації: GAIB як новий проект, інформаційне розкриття може бути недостатнім, інвестори повинні самостійно ознайомитися з білою книгою, кодовою базою та звітом про аудит.

• Волатильність ринку: волатильність маломасштабних альткоїнів зазвичай перевищує волатильність BTC в 3-5 разів, ризик важелів та централізованих позицій є вкрай високим.

• Невизначеність регулювання: подвійний ризик регулювання AI та шифрування активів ще не повністю ясний

Чотири, інвестиційні стратегії та рекомендації з управління ризиками

Принципи розподілу активів

1. Основна позиція: BTC як основа портфелю, рекомендується частка не менше 50%, щоб використовувати його ліквідність та захисні властивості

2. Супутникові позиції: інвестиції в нові проекти не повинні перевищувати 15-20% від загальних активів та повинні бути розподілені між 2-3 різними напрямками.

3. Спосіб участі: взаємодія через тестову мережу для отримання аірдропу є способом участі з низьким ризиком, але потрібно враховувати витрати часу.

механізм контролю ризиків

• Дисципліна зупинки втрат: примусове зменшення позиції при втраті єдиного проекту на 15-20%, щоб уникнути збільшення втрат.

• Управління позицією: уникайте використання левериджу більше 10% від загальних активів

• Постійна верифікація: регулярне відстеження оновлень проекту на GitHub, кількість активних адрес в ланцюзі, доходи протоколу та інших жорстких показників.

Пʼять. Висновок та попередження

Зупинка Федеральною резервною системою скорочення балансу дійсно є важливим макроекономічним фактором для ринку шифрування, що може відкривати новий цикл переоцінки ризикових активів. Однак історія не повторюється просто, поточне ринкове середовище є більш складним:

• Існує затримка в передачі ліквідності: період передачі політики на ринок може тривати до 6-18 місяців

• Посилення диференціації проектів: лише реальні користувачі, сталий дохід та здатність до технічних інновацій можуть подолати цикли

• Ризик асиметрії інформації: дані ранніх проектів, таких як GAIB, важко перевірити, потрібно бути обережним з рекламою "похибки виживання".

Важлива заява: цей документ є лише аналізом макроекономіки та індустрії блокчейну, не є інвестиційною порадою. Ринок шифрування валюти має дуже високий ризик і невизначеність, інвестори можуть втратити весь свій капітал. Усі рішення повинні ґрунтуватися на незалежних дослідженнях і суворо дотримуватися законодавства юрисдикції, в якій ви знаходитесь. Інформацію про конкретні проекти, згадані в документі, обов'язково потрібно перевіряти через офіційні канали, остерігайтеся фальшивої реклами та шахрайських ризиків. #成长值抽奖赢iPhone17和周边 #十二月降息预测 #反弹币种推荐